Mientras los bancos de inversión repiten que el riesgo argentino no bajará hasta que no se libere el cepo para las empresas, el BCRA logró sumar hoy más reservas, por lo que a nivel bruto ya rozan los US$ 48.000 M. El mundo estuvo más tranquilo porque el petróleo cedió otro poco. Los mercados externos tuvieron subas suaves, y los títulos argentinos se destacaron. Los bonos mejoraron y el riesgo bajó hasta 508 puntos. Y la Bolsa porteña saltó casi 3%, con muy buena rueda para las ADR argentinas en NY.
Tratando de despejar la presión hasta la elección norteamericana de medio término de noviembre, el Presidente Donald Trump anunció hoy que se entra con Irán a una agenda de 30 días de tregua para llegar en paz al arranque del Mundial de Fútbol, dejando para más adelante lo que pase con el uranio enriquecido que maneja Teherán. Con esta jugada EE.UU. que plantea ganar tiempo, mientras Israel vuelve a atacar al Líbano, detrás de Hezbollah, y como resultado el petróleo volvió a anotar una nueva baja, por lo que los mercados mundiales tuvieron otro día de tranquilidad.
En línea con esto, en la Argentina se anotó un día con nueva y marcada mejora. Los dólares libres anotaron un leve repunte, sobre todo en el blue, con los dólares oficiales y financieros no tan firmes. Pero el BCRA recibió los US$ 1000 M que tenía trabados por el FMI, y con eso, gracias a una compra de US$ 112 M, las reservas brutas de Reconquista 266 subieron en US$ 1105 M, hasta el mayor nivel desde 2019, por lo que desde que se fueron los Fernández y Massa del poder, en diciembre de 2023, las divisas de la autoridad monetaria saltaron desde un abismo de US$ 21.000 M hasta rozar ahora los US$ 48.000 M, con un vertical aumento del 128% en apenas 30 meses.
Como resultado de este gran respaldo, los títulos argentinos siguen levantando valor. Sin mucho volumen, los bonos argentinos subieron casi 0,3% y el riesgo país bajó 6 unidades hasta 508 puntos básicos. En tanto que, con más negocios, la Bolsa de Buenos Aires subió 2,9%, con alza en bloque de hasta el 8% para las ADR argentinas en NY.
Esto sucedió en un día con luces y sombras en Wall Street, ya que los resultados de los fabricantes de microchips como Micron Tech o ADV siguen trepando de manera consistente, al tiempo que la legendaria Ferrari lanzó su primer auto 100% eléctrico, que fue considerado por el mercado como una burda imitación de un Tesla, tanto que su cotización en NY terminó cayendo más del 5% (en julio de 2024 una acción de la marca italiana rozaba los US$ 500 y hoy terminó a US$ 330, el mismo precio que tenía a fines de agosto de 2023.
Más allá de estos detalles, por la guerra y por los precios de la gasolina, EE.UU. difundió hoy que su índice de confianza del consumidor volvió a apuntar hacia abajo, y hay inquietud porque esta semana se conocerá la inflación estadounidense de los consumidores (PCE) que puede anticipar lo qué hará la Fed con su tasa de interés base. De momento, hubo un marcado retroceso para las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,8% anual a 1 año de plazo, 4,2% anual a 5 años, 4,5% anual a 10 años y 5% anual a 30 años. Y, como consecuencia de esto, en el exterior el dólar subió 0,1% contra el yen y el franco suizo, no se movió en Brasil, bajó 0,1% en México, China y contra la libra, 0,2% contra el euro y 0,7% en Chile.
Y mientras el dólar global se mantuvo bastante quieto, a nivel local se mostró algo más firme. El dólar oficial subió $ 9,16 hasta $ 1428,90, el dólar blue rebotó $ 15 hasta $ 1440, el dólar senebi subió $ 7,09 hasta $ 1436,77, el dólar mep subió $ 2,18 hasta $ 1433,07 y el contado con liqui subió $ 2,56 hasta $ 1487,43, Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 5%.
En tanto, la tasa de los plazos fijos no se movió: por plata chica se siguió pagando 19,9% (15% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande se siguió pagando 25,5% anual. Y debe hacerse notar que, a apenas tres ruedas del cierre de mayo, el dólar blue acumula una suba mensual del 1,9% (más que la inflación que estaría en 2,4% y más que la tasa que pagó 1,5% mensual), en tanto que los dólares financieros mep y ccl anotan en mayo una baja del 0,8%, por lo que pierden más de 2 puntos contra la tasa, casi 3 puntos con el blue, casi 3 puntos y medio contra la inflación. Es decir, mayo fue un mes malísimo para los que venían haciendo equilibrio en el carry trade, de ahí que el stock de depósitos en pesos se haya quedado congelado.
Con este contexto, todo está enfocado para la nueva licitación de deuda en pesos y dólares que realizará mañana la secretaría de Finanzas. Hay un vencimiento muy manejable de apenas $ 2,9 B. Y, con la orden estricta de parte de Milei de no ir a Wall Street mientras los bancos buitre de la gran manzana le cobren a la Argentina más del 6% anual en dólares (equivalente a un riesgo de 170 puntos básicos), el ministro de Economía tiene todo listo para seguir financiándose en el mercado local, esperando tomar otros US$ 500 M en los bonos AO27 y AO28, pagando tasas de casi 5% anual por un vencimiento anterior a la elección presidencial argentina de 2027 y de algo más del 8% anual para el Presidente que esté en la Rosada en 2028.
En detalle, en la licitación de mañana se ofrecerán papeles para todos los gustos. En pesos a tasa fija se ofrecerá una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de septiembre de 2026 (nueva). En pesos con ajuste por CER se ofrecerán dos bonos: un bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2027 (TZXM7 – reapertura) y un bono del tesoro nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 30 de septiembre de 2027 (TZXS7 – reapertura). En pesos a tasa variable se presentará un bono del tesoro nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento 31 de agosto de 2028 (TMG28 – reapertura). En instrumentos en pesos dólar Linked hay dos papeles: una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 31 de julio de 2026 (nueva) y una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 31 de marzo de 2027 (nueva). Y a licitar en dólares estadounidenses (con suscripción exclusivamente en dólares estadounidenses) se presentarán dos papeles: un bono del tesoro nacional en dólares estadounidenses 6% con vencimiento 29 de octubre de 2027 (AO27 – reapertura) y un bono del tesoro nacional en dólares estadounidenses 6% con vencimiento 31 de octubre de 2028 (AO28 – reapertura).
Con este amplio menú de opciones, ante el cual los analistas recomiendan posicionarse en bonos que ajustan con CER, con más seguridad en los instrumentos que vencen en 2027 TZXM7 y TZXS7 (al punto que Caputo evitó ofrecer bonos CER con vencimiento en 2028, con el bono TZX28 en este momento como gran atracción del mercado), los títulos públicos argentinos tuvieron hoy un día muy positivo. Sin mucho volumen, los bonos argentinos subieron casi 0,3% y el riesgo país bajó 6 unidades hasta 508 puntos básicos.
Y, en papeles privados, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow bajó 0,2%, el S&P avanzó 0,6% y el Nasdaq saltó 1,2%. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,7% y la Bolsa de México subió 1,4%.
Y lo mejor de todo el espectro estuvo en el mercado bursátil local, ya que con $ 103.011 M operados en acciones y $ 275.921 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 2,9%. Y las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 2 al 8% para Telecom, BBVA, Supervielle, Galicia, Loma Negra, Macro, Central Puerto, IRSA, Bioceres y Cresud, con baja del 1% para Mercado Libre.
Finalmente, en commodities, el petróleo volvió a orientar una tranquilidad global, ya que bajó 2,8%. Los metales preciosos fueron para arriba. Los metales básicos actuaron mixtos. En Chicago todos los granos bajaron, especialmente el trigo y el maíz. En Rosario, también todo fue en baja, también con el maíz y el trigo como los más perjudicados. Y, por último, el Bitcoin cedió 0,8% con bajas similares para el resto de las criptomonedas.
Tratando de mostrar que todo marcha de acuerdo al plan, el Gobierno anunció hoy más baja de retenciones: a partir de enero de 2027, las de maíz y al sorgo bajarán 0,25% por trimestre, mientras que para el girasol bajarán 0,25% por semestre. Pero de fondo hubo un dato preocupante: el Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires ratificó que los créditos hipotecarios caen casi 50% respecto del nivel que había hace un año, por lo que el mercado inmobiliario porteño se paralizó. En abril se hicieron 2,1% menos operaciones que en marzo y 0% de diferencia contra abril 25. Y, medidas en dólares, cada escritura porteña se pactó en abril con un valor 1,9% más bajo que en marzo y 0,2% por arriba de abril 25.
Fuente: El Economista
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