Tras la\u00a0licitaci\u00f3n<\/strong>\u00a0de ayer,\u00a0el primer cuatrimestre de 2021 termin\u00f3 con un financiamiento neto (tambi\u00e9n conocido como endeudamiento) de $148.800 millones<\/strong>. Ayer, el Tesoro obtuvo cerca de $107.700 millones en la \u00faltima licitaci\u00f3n del mes.<\/p>\n\n\n\n

El men\u00fa de instrumentos ofrecidos estuvo conformado por 5 t\u00edtulos con vencimientos en 2021 y 2022<\/strong>. Se reabrieron las letras (Lede y Lepase) con vencimiento 30 de junio y 29 de octubre de 2021. A su vez, se produjo la reapertura de la letra a descuento ajustable por CER con vencimiento en abril del 2022. As\u00ed, dijeron cerca de\u00a0Guzm\u00e1n<\/strong>, se da continuidad a la pol\u00edtica de ampliaci\u00f3n y diversificaci\u00f3n del financiamiento en pesos del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

Para atraer inter\u00e9s y evitar quedarse cortos, Econom\u00eda licit\u00f3 varios instrumentos sin precio m\u00ednimo, tal como acostumbraba. Adem\u00e1s volvi\u00f3 a ofrecer opciones a plazos muy cortos, algo que no hac\u00eda desde comienzos de octubre pasado<\/strong>.\u00a0\u201cEntendimos la necesidad de ser flexibles en plazos y precios en estas circunstancias\u201d<\/strong>, explic\u00f3 el Secretario de Finanzas,\u00a0Mariano Sardi. De hecho, se convalidaron tasas m\u00e1s altas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los vencimientos de deuda acumulados para el mes de abril totalizaron cerca de $210.428 millones<\/strong>. \u201cCabe destacar que, al finalizar las tres licitaciones del mes de abril, el\u00a0Tesoro\u00a0<\/strong>obtuvo financiamiento neto positivo acumulado cercano a los $58.250 millones\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n\n\n\n

En la licitaci\u00f3n de ayer se recibieron 809 ofertas, adjudic\u00e1ndose un total de VNO $109.174 millones, lo que representa un valor efectivo de $ 107.674 millones.<\/p>\n\n\n\n

La pr\u00f3xima licitaci\u00f3n se efectuar\u00e1 el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles 5 de mayo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el mercado la sensaci\u00f3n es distinta. Abril no fue un mes f\u00e1cil y 2021 ser\u00e1 un a\u00f1o largo. <\/strong>\u201cAbril cierra con endeudamiento neto de $ 58.800 millones, de los cuales m\u00e1s de $ 31.000 millones fue un bono contra encajes (expansi\u00f3n monetaria). Durante el mes convalidaron suba de tasa, se acortaron las colocaciones y la demanda por CER sigui\u00f3 siendo clave\u201d, apunto Gabriel Caama\u00f1o G\u00f3mez<\/strong> desde Consultora Ledesma. En abril venc\u00edan capital e intereses de t\u00edtulos CER por $ 63.000 millones, aproximadamente y se colocaron nuevos t\u00edtulos CER por un monto efectivo de $ 110.000 millones<\/strong>, aproximadamente. Ergo, TY22P (encajes)+ CER neto explicaron todo el endeudamiento neto y hubo cambio deuda en pesos por deuda CER\u201d, ampli\u00f3. <\/p>\n\n\n\n

\u201cLos productos CER explicaron el 41% de lo colocado en abril. Fue el share m\u00e1s alto desde diciembre\u201d, agreg\u00f3 su colega Nery Persichini desde GMA Capital.<\/p>\n\n\n\n

A su vez, Juan Ignacio Paolicchi<\/strong> dijo: \u201cDejaron afuera $15.000 millones en la letra corta y queda la duda de qu\u00e9 tasa pidi\u00f3 el mercado. Pero aun as\u00ed, con financiamiento \u2018compulsivo\u2019 de bancos, el Tesoro mejor\u00f3 el rollover (130% versus 114%). Aunque todav\u00eda lej\u00edsimos del objetivo del presupuesto de financiar el 40% del d\u00e9ficit en el mercado\u201d. Ese n\u00famero implicar\u00eda, con un rojo fiscal de 6% del PIB, cerca de $ 900.000 millones durante todo 2021. Los $148.800 est\u00e1n lejos, todav\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

El martes, se inform\u00f3 un nuevo giro del\u00a0BCRA\u00a0al Tesoro por $55.000 millones. As\u00ed, van $190.000 millones en 2021.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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