El \u00edndice Merval pareciera no querer frenar el rally que arranc\u00f3 a mediados de mayo y empez\u00f3 junio con un alza de 3,1%, que lo deposit\u00f3 en su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de\u00a0 61.095,96\u00a0unidades.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Por primera vez la Bolsa porte\u00f1a rompi\u00f3 la barrera de los 60.000 puntos. Sin embargo, el dato que m\u00e1s le importa a los inversores es la ganancia en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Y, en ese sentido, tambi\u00e9n hay buenas noticias, dado que valuado al tipo de cambio contado con liquidaci\u00f3n el \u00edndice\u00a0alcanz\u00f3 los u$s 367, su valor m\u00e1ximo en el a\u00f1o.<\/strong>\u00a0De esta forma, logr\u00f3 situarse por encima de la cifra en la cual hab\u00eda terminado 2020 (u$s 365).\u00a0<\/p>\n\n\n\n

El panel l\u00edder mostr\u00f3 un verde casi generalizado, con apenas cuatro excepciones.\u00a0Las subas fueron lideradas por el sector energ\u00e9tico, con Pampa creciendo 8,8% (lleva una mejora de 37,7% en pesos en lo que va del a\u00f1o).<\/p>\n\n\n\n

Luego aparece la acci\u00f3n de YPF, que avanz\u00f3 6,8%, al igual que Transportadora Gas del Sur. Apenas un pelda\u00f1o por abajo se situaron Central Puerto (6,6%) y Transportadora Gas del Norte (6,6 por ciento).<\/p>\n\n\n\n

Un poco m\u00e1s atr\u00e1s qued\u00f3 Transener, que subi\u00f3 durante la rueda\u00a04,2 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n la pizarra de los ADR de empresas argentinas en Wall Street mostr\u00f3 una predominancia de velas verdes y, nuevamente, las estrellas de la jornada fueron las energ\u00e9ticas. <\/strong>En este caso el liderazgo lo mostr\u00f3 Central Puerto (7,2%), seguido por Transportadora Gas del Sur (6,9%) y Pampa (5,3%). En tanto, YPF avanz\u00f3 3,8% en New York.<\/p>\n\n\n\n

El analista de Clave Burs\u00e1til Gustavo Lucioni indic\u00f3 que con esta mejora el papel de la petrolera argentina logr\u00f3 superar la media de 200 ruedas en visi\u00f3n diaria, algo que no suced\u00eda desde antes de las PASO de 2019.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n

El alza que vienen teniendo los commodities en general y el petr\u00f3leo en particular pareciera ser un driver positivo para YPF, aunque tambi\u00e9n la suba se enmarca en un contexto general favorable. <\/p>\n\n\n\n

Los analistas vienen observando distintas cuestiones que explican la suba del Merval y de los ADR: una de las principales tiene que ver con la expectativa de que el pa\u00eds caiga de categor\u00eda en el \u00edndice elaborado por Morgan Stanley<\/strong>, lo cual, contra intuitivamente, podr\u00eda ser favorable, porque al pasar de mercado emergente a “de frontera” las acciones argentinas tendr\u00edan una mayor ponderaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, algunos fondos administradores de ETF’s deber\u00edan adquirir papeles de bancos argentinos, lo cual estar\u00eda beneficiando la suba del sector financiero, el que mayor peso tiene dentro de los ADR nacionales.<\/p>\n\n\n\n

Pero hay otras visiones complementarias respecto de lo que se viene observando. “El Merval estaba bastante castigado y desde ah\u00ed vimos una recuperaci\u00f3n fundamentada en la mejora de los bonos, ya que esa menor tasa de descuento a la que se val\u00faan las compa\u00f1\u00edas genera un atractivo. Siempre est\u00e1 muy relacionado el riesgo pa\u00eds al valor de las compa\u00f1\u00edas<\/strong>“, sostuvo Erik Schachter, analista senior de equity en Consultatio. <\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, Schachter a\u00f1adi\u00f3 que el contexto internacional est\u00e1 favoreciendo los flujos hacia mercados emergentes, como Argentina y Brasil, y que algunos balances de compa\u00f1\u00edas dom\u00e9sticas mostraron avances que dejaron satisfecho al mercado. <\/p>\n\n\n\n

Por su parte, Juan Manuel Franco, economista de Grupo SBS, expres\u00f3: “El \u00edndice Merval medido en d\u00f3lares financieros tuvo un notable avance en mayo, al igual que los bonos soberanos en d\u00f3lares.\u00a0Posiblemente los rumores con respecto a un acercamiento con los organismos internacionales de cr\u00e9dito luego de las conversaciones del Presidente y el ministro de Econom\u00eda en Europa ayudaron<\/strong>“.<\/p>\n\n\n\n

De todas formas, Franco advirti\u00f3 que no debe perderse de vista que las valuaciones contin\u00faan “en niveles muy bajos” tanto para renta variable como fija. <\/p>\n\n\n\n

“Para hablar de una tendencia alcista de mediano y largo plazo primero deber\u00edamos ver una suba m\u00e1s sostenida en los bonos, lo que tiene como consecuencia un abaratamiento del costo del endeudamiento para el pa\u00eds y las empresas (adem\u00e1s del efecto tasa de descuento)”, resalt\u00f3 el analista.<\/p>\n\n\n\n

“Finalmente, en lo que hace a las acciones del \u00edndice, la historia marca que a estos niveles del Merval quien pueda mantener una posici\u00f3n en el mediano plazo puede obtener retornos positivos en su inversi\u00f3n<\/strong>“, agreg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, Ezequiel Fernandez, head of equity & corporate fixed income de Balanz Capital, sostuvo: “Hay b\u00e1sicamente tres temas bien grandes que est\u00e1 siguiendo el mercado accionario: lo puede pasar con las elecciones legislativas, c\u00f3mo sigue la negociaci\u00f3n con el Club de Par\u00eds y el FMI y que no tengamos un tercer invierno en el 2022 con los mismos problemas de pandemia para que la econom\u00eda empiece a recuperar”.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, Fern\u00e1ndez ampli\u00f3: “Para mediano plazo, lo que vemos positivo en el Merval es una asimetr\u00eda entre el upside y el downside. Hoy en d\u00eda, el Merval est\u00e1 en u$s 360 y en momentos complicados de Argentina, como el 2008, 2013 y 2014, anduvo por los u$s 300. Entonces, en un escenario negativo, consideramos que puede haber una potencial ca\u00edda hasta u$s 275 en un contexto macroecon\u00f3mico que contin\u00faa d\u00e9bil pero no implosiona”<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Respecto del upside, el analista de Balanz indic\u00f3: “Es mucho m\u00e1s significativo que el downside, ya que en un escenario donde la vacunaci\u00f3n avance, la econom\u00eda se acomode, haya un arreglo razonable con el FMI y un resultado en las elecciones legislativas que el mercado lea como positivo, el Merval puede ir hasta aproximadamente 500 puntos.<\/strong>\u00a0Un antecedente fue lo que pas\u00f3 en el 2015 con Macri, donde en las elecciones legislativas del 2013 hubo un impacto positivo, marcaron la pauta y se produjo un rebote de u$s 300 a u$s 600″.<\/p>\n\n\n\n

MERCADOS INTERNACIONALES<\/p>\n\n\n\n

Los principales \u00edndices de Wall Street terminaron con pocos cambios el martes, porque las ganancias de las acciones de energ\u00eda y financieras contrarrestaron los descensos de las de salud, mientras los inversores evaluaban los \u00faltimos datos econ\u00f3micos de Estados Unidos en busca de se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y aumento de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El Dow Jones subi\u00f3 un 0,12%, a 34.569,59 unidades, mientras que el \u00edndice S&P 500 cay\u00f3 un 0,07%, a 4.201,14 unidades. El Nasdaq cay\u00f3 0,12%, a 13.732,43 unidades.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Cronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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