Mas vale ser cabeza de rat\u00f3n, que cola de le\u00f3n. As\u00ed podr\u00eda resumirse el impacto positivo que puede tener sobre las acciones argentinas el\u00a0regreso al \u00edndice de frontera que establece el MSCI<\/strong>. La firma volver\u00e1 a debatir la pr\u00f3xima semana si el pa\u00eds baja de categor\u00eda desde la de emergentes en el que se encuentra actualmente, y a la que\u00a0hab\u00eda ingresado en el 2019<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Sucede que la ponderaci\u00f3n que tienen las empresas locales <\/strong>en el indicador que engloba a las naciones en v\u00edas de desarrollo es \u00ednfimo: un 0,12% del total<\/strong>. Adem\u00e1s, cada vez menos compa\u00f1\u00edas cumplen con los requisitos de capitalizaci\u00f3n<\/strong> que se exige para formar parte. Durante el a\u00f1o pasado, por el derrumbe en los precios de los activos criollos, el Banco Galicia, Macro y Pampa Energ\u00eda fueron eliminados<\/strong> del \u00edndice emergente del MSCI. Por lo que desde ese entonces quedaron solamente Globant con el 74% de esa porci\u00f3n, YPF (14%) y Telecom (11%).<\/p>\n\n\n\n

Ahora el pr\u00f3ximo martes la firma financiera evaluar\u00e1 nuevamente a la Argentina y definir\u00e1 si pasa a la lista de frontera<\/strong>, en la que estuvo desde 2009 hasta 2018. En el mercado descuentan que el regreso a ese grupo es un hecho, ante los estrictos controles de capitales reimplantados<\/strong> durante 2019 y endurecidos a lo largo de 2020 y 2021.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, esto le permitir\u00e1 a las empresas argentinas tener una mayor ponderaci\u00f3n dentro del \u00edndice fronterizo y sumar a las que se hab\u00edan ca\u00eddo del de emergente. As\u00ed, dejar\u00e1 de “competir” en la porci\u00f3n de esa torta con China, Corea del Sur, Taiwan, India, Brasil, y pasar\u00e1 a codearse con Vietnam, Marruecos, Kenia, Rumania y Kazajist\u00e1n,<\/strong> entre otros.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera, se convertir\u00e1 en el \u00fanico pa\u00eds latinoamericano dentro del \u00edndice y adem\u00e1s, tendr\u00e1 mayor representatividad que sus nuevos compa\u00f1eros en la plaza burs\u00e1til estadounidense<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Lo concreto es que mientras\u00a0Globant perder\u00e1 participaci\u00f3n<\/strong>, YPF y Telecom la aumentar\u00e1n, al tiempo que\u00a0Pampa Energ\u00eda, el Galicia, Macro y Cresud tienen chances de sumarse<\/strong>\u00a0al \u00edndice de frontera, donde la Argentina reemplazar\u00e1 a Kuwait, que en noviembre del a\u00f1o pasado fue ascendido a la categor\u00eda de emergente. De ah\u00ed que se especule con una ponderaci\u00f3n que\u00a0podr\u00eda llegar al 31% que hoy tiene Vietnam.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante todo este proceso, junio 2021 a mayo 2022, los fondos deber\u00e1n adecuarse a la nueva ponderaci\u00f3n de frontera, y siendo el mercado local cada vez m\u00e1s reducido, con un volumen menor a 5 millones de d\u00f3lares,\u00a0cualquier shock de demanda podr\u00eda generar una fuerte revaluaci\u00f3n<\/strong>. Paradigm\u00e1ticamente a las acciones argentinas les conviene ser frontera que emergente, y esto impactar\u00e1 principalmente en el sector financiero bancario. Algunos sospechan incluso que\u00a0podr\u00edan llegar a demandarse activos sin cotizaci\u00f3n en Estados Unidos, como BYMA o Aluar<\/strong>“, evaluaron desde una casa de\u00a0bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Gran parte de la noticia est\u00e1 descontada en los precios<\/strong>. La m\u00e1s perjudicada va a ser Globant”, se\u00f1al\u00f3 Gustavo Neffa, de Research for Traders.<\/p>\n\n\n\n

Los activos argentinos vienen de un rally importante en los \u00faltimos d\u00edas y los operadores lo adjudican a este posible cambio. Sin embargo, Santiago L\u00f3pez Alfaro, de Patente de Valores consider\u00f3 que la suba fue m\u00e1s una consecuencia del viento de cola que vuelve a soplar a favor. “Salvo que la FED suba la tasa, con la vacunaci\u00f3n la pandemia ya fue y estamos despu\u00e9s de 10 a\u00f1os de muy malos precios de commodities en un contexto excelente, con el Bovespa en r\u00e9cord hist\u00f3rico”, evalu\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

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