Tal como se esperaba, a partir de datos preliminares, la actividad econ\u00f3mica se recuper\u00f3 en junio, registrando un crecimiento del 2,5% intermensual despu\u00e9s de cuatro ca\u00eddas consecutivas<\/strong>. As\u00ed, la econom\u00eda oper\u00f3 ese mes 2,2% por debajo de los niveles prepandemia (febrero 2020).<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed lo inform\u00f3 ayer el Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos (Indec)<\/strong> cuando dio a conocer el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (Emae)<\/strong>. Adem\u00e1s, este indicador mostr\u00f3 en junio una mejora interanual del 10,8% y acumul\u00f3 en el primer semestre de 2021 un alza del 9,7% respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. Cabe aclarar que estas subas anuales se explican por la baja base de comparaci\u00f3n que dej\u00f3 la primera ola del Covid-19.<\/p>\n\n\n\n

La recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda viene mostrando se\u00f1ales positivas, aunque todav\u00eda mantiene heterogeneidades. Elisabet Bacigalupo, responsable de macroeconom\u00eda de Abeceb, dijo ante El Economista<\/strong> que los sectores vinculados a los bienes mantienen mejores perspectivas que los servicios.<\/p>\n\n\n\n

La especialista remarc\u00f3 tambi\u00e9n que, si bien la econom\u00eda se encuentra 2,2% por debajo de febrero de 2020, el panorama es \u201cdesalentador\u201d si se compara con los niveles de principios de 2018, antes de entrar al ciclo recesivo<\/strong>. \u201cEstamos casi 10% por debajo de aquel momento\u201d, sostuvo.<\/p>\n\n\n\n

Desde la consultora LCG comentaron que el crecimiento de junio fue\u00a0un rebote debido al relajamiento de las restricciones<\/strong>\u00a0impuestas por la segunda ola y la actividad oper\u00f3 durante junio 1,05% por debajo de lo que lo hizo enero. \u201cLa econom\u00eda empez\u00f3 a contraerse previo a la imposici\u00f3n de restricciones para contener el avance de la segunda ola, lo que no augura una fuerte recuperaci\u00f3n en la segunda mitad del a\u00f1o si se apela s\u00f3lo al relajamiento de las restricciones\u201d, agregaron.<\/p>\n\n\n\n

Por sectores<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El Emae del sexto mes rebot\u00f3 luego de cuatro bajas consecutivas, cuando la econom\u00eda fue afectada por la segunda ola de la pandemia. De los 15 sectores relevados por el Indec, 13 tuvieron aumentos en la comparaci\u00f3n interanual, de los cuales siete de ellos con subas de dos d\u00edgitos y de tres d\u00edgitos en pesca<\/strong>. Los \u00fanicos sectores en baja fueron agropecuario (-4,5%) e intermediaci\u00f3n financiera (-0,9%).<\/p>\n\n\n\n

Desde el Ministerio de Econom\u00eda<\/strong> destacaron que los mayores aportes al crecimiento interanual se registraron nuevamente en la industria (16,8%) y el comercio (13,2%), ambos sectores acumularon ocho alzas consecutivas. Le siguen actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (12,3%), otras actividades de servicios (79,4%), construcci\u00f3n (32,3%) y transporte y comunicaciones (9,3%).<\/p>\n\n\n\n

Desde el Palacio de Hacienda comentaron que 6 de los 15 rubros crecieron en comparaci\u00f3n con junio de 2019<\/strong>. Estos fueron electricidad, gas, y agua (14,8%), industria (11,4%), comercio (7,6%), actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (2,3%), intermediaci\u00f3n financiera (1,9%) y pesca (0,8%).<\/p>\n\n\n\n

Para la consultora ACM, en junio se observ\u00f3 un retorno a la din\u00e1mica de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda. Adem\u00e1s, esperan una continuidad en la recuperaci\u00f3n en diversos sectores durante los meses siguientes, principalmente focalizada en los sectores de construcci\u00f3n y la industria manufacturera.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, \u201clas perspectivas del sector agropecuario son positivas debido al alza de los precios internacionales<\/strong>, lo que contribuye a la actividad en las econom\u00edas regionales, parcialmente compensado por el impacto negativo del nivel actual de retenciones y de la brecha cambiaria\u201d, dijeron.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 podemos esperar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

De cara a los pr\u00f3ximos meses, Ecolatina<\/strong> prev\u00e9 una recuperaci\u00f3n del orden del 2% desestacionalizado en el tercer trimestre. \u201cEsto ser\u00e1 consecuencia de una econom\u00eda m\u00e1s normal producto de menores restricciones y el avance de la campa\u00f1a de vacunaci\u00f3n, que se combinar\u00e1 el push electoral y la apuesta a planchar el d\u00f3lar y continuar el congelamiento tarifario<\/strong> para desacelerar la inflaci\u00f3n<\/strong> por debajo del 3% mensual\u201d, comentaron.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, la consultora afirm\u00f3 que habr\u00e1 unos meses de tregua al poder adquisitivo<\/strong>, a la que se le sumar\u00e1n diversos est\u00edmulos asociados al financiamiento, como el programa Ahora 12<\/strong>, favorables condiciones crediticias para determinados grupos, como los monotributistas, y bonos para jubilados y perceptores de asignaciones.<\/p>\n\n\n\n

De todas formas, la mejora de la actividad tendr\u00eda un ritmo menor en el cuarto trimestre<\/strong> por dos motivos. \u201cPor un lado, el impacto del levantamiento de las restricciones ser\u00e1 cada vez m\u00e1s acotado mientras que, por el otro, es posible una leve aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n al cierre del a\u00f1o, ligada al inicio de posibles correcciones cambiarias\/tarifarias en este momento\u201d, a\u00f1adieron.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera,\u00a0\u201cel crecimiento de la econom\u00eda rozar\u00e1 7% en el promedio anual de 2021\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Con un acuerdo con el\u00a0FMI<\/strong>\u00a0que llegar\u00eda pasada las elecciones y correcciones de algunos precios relativos que estar\u00e1n pendientes (tipo de cambio y tarifas), el desaf\u00edo pasa por lograr las condiciones para que la recuperaci\u00f3n del segundo semestre sea sostenible en la primera parte del 2022\u201d, detallaron.<\/p>\n\n\n\n

Desde ACM esperan que julio sea un mes \u201cbisagra\u201d<\/strong> en donde pueda dejar atr\u00e1s la ca\u00edda de la actividad, asociada a los efectos de la segunda ola, y as\u00ed, poder dar comienzo a un nuevo reinicio de la actividad.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA diferencia de la primera ola, esperamos que la recuperaci\u00f3n sea menos heterog\u00e9nea producto del mayor grado de certidumbre que trae aparejada la campa\u00f1a de vacunaci\u00f3n\u201d<\/strong>, consign\u00f3 la consultora en su reporte. \u201cEn este escenario estimamos un crecimiento en torno al 6% para 2021\u201d, proyectaron.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, Bacigalupo estim\u00f3 que el rebote de la econom\u00eda estar\u00e1 en 7% para este a\u00f1o, con alg\u00fan sesgo \u201cal alza\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa actividad podr\u00eda estar incluso por encima de esos niveles, aunque somos prudentes debido al posible impacto que pueda tener la variante Delta. Este crecimiento ser\u00e1 menor en 2022 y 2023 porque se terminar\u00e1 el efecto rebote<\/strong>\u201d, concluy\u00f3 la economista de Abeceb.<\/p>\n\n\n\n

LCG explic\u00f3 que la pol\u00edtica de ingresos a la que apela el Gobierno, anclando el tipo de cambio y permitiendo la reapertura de paritarias, se da en un escenario de ingresos muy deprimidos y en un contexto de inflaci\u00f3n \u201cque se reduce solo en el margen\u201d. A su vez, \u201cla inestabilidad propia de los meses previos a las elecciones, que en parte, se estaba reflejando en brecha cambiaria, complica la toma de cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n o consumo\u201d, a\u00f1adieron.<\/p>\n\n\n\n

La consultora mantuvo su proyecci\u00f3n de crecimiento en torno al 6,5% o 7% para todo 2021, que resulta apenas por encima del arrastre estad\u00edstico que dej\u00f3 la recuperaci\u00f3n de finales del a\u00f1o pasado (5%). \u201cEn base a nuestras proyecciones reci\u00e9n hacia finales de 2023 la econom\u00eda superar\u00eda muy levemente los niveles de actividad de 2019, aunque se ubicar\u00eda en el mismo nivel que 2018\u201d, finaliz\u00f3 LCG.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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