Eliminar el control de cambios implica convalidar una mayor demanda de d\u00f3lares oficiales, \u00bfpodemos permit\u00edrnoslo?”<\/strong>,se pregunta un\u00a0paper<\/em>\u00a0de la consultora\u00a0Ecolatina.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los\u00a0d\u00f3lares que necesita la econom\u00eda real para funcionar hoy son menores que los que demandaba durante el cepo anterior.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

La actividad es menor, de modo que las importaciones tambi\u00e9n lo son, a la par que los salarios en d\u00f3lares se derrumbaron 45% en relaci\u00f3n con 2015, reduciendo la capacidad de ahorro y su poder de compra.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s a\u00fan, la\u00a0mejora de las exportaciones y la disminuci\u00f3n del turismo\u00a0-al menos en el corto plazo- provocar\u00e1n que la cuenta corriente sea superavitaria este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

LIBEREN A WILLY<\/p>\n\n\n\n

Liberar el acceso al mercado de cambios podr\u00eda llevar al d\u00f3lar a valores muy elevados, que a priori <\/em>no parecen necesarios en materia de competitividad. <\/p>\n\n\n\n

Por ende, en Ecolatina advierten que\u00a0dif\u00edcilmente las autoridades convaliden una devaluaci\u00f3n contractiva cuando los d\u00f3lares se requieren para el pago de la deuda. Por lo tanto, el control de cambios habr\u00eda llegado para quedarse algunos a\u00f1os m\u00e1s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

D\u00d3LARES PARALELOS<\/p>\n\n\n\n

El problema es que el cepo segmenta el mercado de cambios, dando lugar a m\u00faltiples d\u00f3lares paralelos. Esto origina brechas cambiarias que dan incentivos de hacer arbitrajes<\/strong> y operaciones con el exterior que muchas veces inciden de manera negativa sobre la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos reales,\u00a0el d\u00f3lar blue actual es mucho m\u00e1s alto en comparaci\u00f3n con el del cepo anterior.\u00a0A la vez, durante el cepo previo, la brecha cambiaria promedi\u00f3 mensualmente un 43% (77% promedio mensual de m\u00e1xima), mientras que la actual ronda el 62% y lleg\u00f3 a alcanzar el 150% en octubre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n

Un atraso del tipo de cambio oficial a\u00f1adir\u00eda presiones sobre los paralelos, traccionando la brecha, algo que el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 buscando evitar mediante diversas medidas.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al mismo tiempo, con una distancia de este tama\u00f1o entre el d\u00f3lar oficial y el paralelo, un\u00a0Banco Central al que le cuesta acumular divisas y una inversi\u00f3n extranjera en m\u00ednimos, el poder de fuego como para seguir apreciando es acotado.<\/p>\n\n\n\n

REDUCE LA VOLATILIDAD<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las regulaciones a la compra y giro de divisas permiten al Banco Central restringir la demanda y administrar la asignaci\u00f3n de la oferta,<\/strong> reduciendo la volatilidad en el mercado del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n

Estas medidas, al mismo tiempo, desincentivan la llegada de nuevos d\u00f3lares, ya que aquellos capitales (financieros o productivos) que ingresen no podr\u00e1n salir o girar sus ganancias a sus casas matrices. <\/p>\n\n\n\n

Lo ideal, en estos casos y dado el cepo, ser\u00eda utilizar el tiempo “ganado” con las restricciones para corregir los desequilibrios que dieron origen al problema, para poder levantarlo y revertir los problemas iniciales.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Cronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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