Si bien incipiente, la doble v\u00eda de p\u00e9rdida de reservas ya preocupa al mercado<\/u><\/strong>. El Banco Central (BCRA) vendi\u00f3 este mi\u00e9rcoles otros u$s 90 millones y acumula un saldo negativo de m\u00e1s de u$s 730 millones en el mercado de cambios en las \u00faltimas dos semanas<\/strong>. As\u00ed, el ciclo virtuoso de acumulaci\u00f3n de divisas que se extendi\u00f3 entre diciembre de 2020 y buena parte de agosto parece haber quedado definitivamente atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Dentro del Gobierno<\/strong>\u00a0le restan importancia a esta din\u00e1mica de ventas en el MULC. Seg\u00fan explican, el\u00a0drenaje actual\u00a0incluso estaba contemplado en sus proyecciones desde hace meses.\u00a0“En agosto salir empatados era un \u00e9xito y en septiembre sabemos que vendemos”<\/strong>, conf\u00edan fuentes del equipo econ\u00f3mico.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Estamos dentro de lo esperable.\u00a0La l\u00f3gica del mercado es acumular reservas en la primera mitad del a\u00f1o y usarlas en la segunda. Este a\u00f1o fue mejor porque hasta agosto fue positivo.\u00a0Ahora nos toca septiembre, octubre y noviembre que hay que asistir y eso es lo que se hace<\/strong>“, agregan.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Pero dentro del mercado la lectura es otra, y analistas vigilan con recelo esta din\u00e1mica. Es que a las ventas que la entidad realiza en el MULC se le suman\u00a0proyecciones de que\u00a0deber\u00e1 gastar unos u$s 900 millones para contener al contado con liquidaci\u00f3n (CCL) hasta las elecciones generales de\u00a0noviembre.<\/strong>Y ante esa perspectiva es que hacen n\u00fameros, examinan el nivel de reservas netas y los compromisos de deuda con organismos internacionales buscando determinar en qu\u00e9 condici\u00f3n quedar\u00e1n las arcas del BCRA tras las elecciones de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n\n\n\n

Llegaremos a fin de a\u00f1o con la lengua afuera en materia de reservas”<\/strong>, dice el \u00faltimo informe semanal de Econviews<\/strong>. Es que seg\u00fan argumentan, el nivel de reservas brutas por encima de u$s 46.000 millones “puede dar una sensaci\u00f3n de cierta suficiencia, pero la situaci\u00f3n est\u00e1 muy lejos del confort<\/u>“. <\/strong>Y estiman: “La mitad de las reservas que logr\u00f3 adquirir el BCRA se perder\u00e1n en los \u00faltimos meses del a\u00f1o”<\/u><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Hasta agosto el BCRA compr\u00f3 en el mercado u$s 7171 millones. De ese monto se qued\u00f3 con u$s 6793 millones. “Pero si descontamos el man\u00e1 del cielo<\/em> que vino en forma de Derechos Especiales de Giro (DEG), el BCRA se qued\u00f3 con unos u$s 2500 millones”, detalla la consultora. “”La diferencia estuvo en las reservas que le vendi\u00f3 al Estado, pagos de organismos de cr\u00e9dito de capital e intereses y el famoso rubro Otros<\/em> que esconde las intervenciones en el contado con liquidaci\u00f3n adem\u00e1s de otros movimientos que en conjunto se llevaron m\u00e1s de u$s 1900 millones de la calle Reconquista”, agregan. <\/p>\n\n\n\n

Sobre este \u00faltimo punto, desde Econviews proyectan que “entre septiembre y diciembre el Banco Central dejar\u00e1 en el camino unos u$s 900 millones m\u00e1s<\/strong>” para mantener a raya al CCL.<\/p>\n\n\n\n

“Ante los pr\u00f3ximos pagos de deuda,\u00a0nuestra hip\u00f3tesis es que las reservas netas<\/u><\/strong>, sumando el refuerzo de los DEG,\u00a0se ir\u00e1n terminando hacia febrero<\/u><\/strong>. Por eso es que\u00a0deber\u00eda haber un acuerdo con el FMI antes de esa fecha, porque en marzo ya no alcanzar\u00e1 para los pagos<\/u><\/strong>“, explica al respecto V\u00edctor Ruilova, economista\u00a0senior<\/em>\u00a0de la consultora.<\/p>\n\n\n\n

Para los analistas de Equilibra<\/strong>, en tanto, las reservas netas hoy rondan los u$s 6500 millones<\/strong>. Es por ello que consideraron en un informe reciente que el ritmo de drenaje “no es sostenible”<\/u><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

“En nuestro escenario base prevemos que deber\u00e1 gastar unos u$s 22 millones diarios en promedio para mantener la brecha intervenida<\/strong> calmada hasta las elecciones generales”, agrega el informe que lleva la firma de Lorena Giorgio, economista jefe de Equilibra. Y ante esa estimaci\u00f3n, concluyen que “este n\u00famero es compatible con un desembolso de u$s 1300 millones hasta mediados de noviembre<\/u><\/strong>“.<\/p>\n\n\n\n

Federico Furiase<\/strong>, director de Anker, estima que “la intervenci\u00f3n en el CCL v\u00eda bonos volvi\u00f3 a subir a niveles promedio de u$s 10 millones a u$s 15 millones diarios”. Y dado que proyecta que el nivel de reservas netas se ubica en la zona de u$s 5700 millones, considera que el BCRA “<\/strong>est\u00e1 con la nafta justa para llegar a las elecciones generales”<\/u><\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

“Proyectamos que a fin de a\u00f1o las reservas netas queden en u$s 3500 millones. Ah\u00ed el Gobierno tendr\u00e1 que acelerar las negociaciones para cerrar un acuerdo con el FMI<\/u><\/strong>“, a\u00f1ade.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan estimaciones de Empiria<\/strong>, las reservas netas sin contar los DEG hoy ascienden a u$s 5300 millones. “Las intervenciones para calmar al CCL en julio fueron las m\u00e1s altas desde enero. Se consumieron u$s 340 millones, y en agosto u$s 330 millones. Si se mantiene este ritmo en los tres meses de elecciones ser\u00edan u$s 900 millones entre septiembre y noviembre<\/u><\/strong>“, dice Juan Ignacio Paolicchi, economista de la consultora. <\/p>\n\n\n\n

Amilcar Collante, economista de Cesur, tambi\u00e9n ve con preocupaci\u00f3n este “doble goteo”<\/strong> de reservas. “Entre el 26 de agosto y el 2 de septiembre, el BCRA vendi\u00f3 u$s 517 millones en el mercado de cambios y tambi\u00e9n intervino con ventas de bonos en los d\u00f3lares alternativos por u$s 101 millones. Son u$s 618 millones en seis d\u00edas h\u00e1biles”, dice. Y ante esa realidad, remarca: “Este ritmo de ventas del BCRA no es sostenible hasta la elecci\u00f3n general de noviembre<\/u><\/strong>“. <\/p>\n\n\n\n

Consultados al respecto, fuentes del equipo econ\u00f3mico creen que se tratan de “operaciones para generar un clima de inestabilidad” que se dan cuando faltan tres ruedas para las elecciones PASO. “Presionar para que el BCRA acumule reservas en esta etapa es querer provocar una brutal recesi\u00f3n econ\u00f3mica y eso est\u00e1 bien lejos de la intencci\u00f3n de este Gobierno”, dicen.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Cronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Si bien incipiente, la doble v\u00eda de p\u00e9rdida de reservas ya preocupa al mercado. El Banco Central (BCRA) vendi\u00f3 este mi\u00e9rcoles otros u$s 90 millones y acumula un saldo negativo de m\u00e1s de u$s 730 millones en el mercado de cambios en las \u00faltimas dos semanas. As\u00ed, el ciclo virtuoso de acumulaci\u00f3n de divisas que se extendi\u00f3 entre diciembre de 2020 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1167,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,3,5],"tags":[],"class_list":["post-1322","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-finanzas","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1322"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1322\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1323,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1322\/revisions\/1323"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1167"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}