Las elecciones quedaron atr\u00e1s, pero la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio no afloja. Se espera una aceleraci\u00f3n del ajuste del d\u00f3lar oficial, aunque por ahora no comenz\u00f3<\/p>\n\n\n\n

La tensi\u00f3n cambiaria es cada vez m\u00e1s notoria. Sin intervenci\u00f3n del Banco Central para contener el d\u00f3lar burs\u00e1til (tanto el contado con liquidaci\u00f3n como el MEP), la brecha con el tipo de cambio oficial se ubica nuevamente arriba del 100% y entr\u00f3 en una zona de alto riesgo. <\/strong>Sin acuerdo con el FMI en el corto plazo, ahora la apuesta del Gobierno para llegar con algo m\u00e1s de tranquilidad a fin de a\u00f1o pasa \u2013una vez m\u00e1s- por el campo: la cosecha de trigo viene con vol\u00famenes r\u00e9cord.<\/p>\n\n\n\n

La cosecha total estar\u00eda en torno a los USD 2.600 millones, que se ir\u00e1n liquidando paulatinamente.\u00a0<\/strong>Se estima que en diciembre ser\u00eda USD 400 millones, una cifra menor en este contexto, pero el resto se ir\u00e1 desembolsando entre enero y marzo. El mes pr\u00f3ximo habr\u00e1 que pagar otro vencimiento de USD 1.900 millones, similar al realizado en septiembre, que tambi\u00e9n tendr\u00e1 un fuerte impacto negativo sobre las reservas l\u00edquidas.<\/p>\n\n\n\n

La cifra por la cosecha de trigo que ingresar\u00eda el mes pr\u00f3ximo, no obstante, ser\u00eda insuficiente para equilibrar totalmente el mercado cambiario. Pero hay otro factor que podr\u00eda jugarle a favor al Gobierno: siempre hacia fin de a\u00f1o aumenta fuerte la demanda de pesos, ante la necesidad de hacer frente a sueldos, medio aguinaldo y vacaciones. Hacia fin de enero esos pesos sobrantes deben ser absorbidos por el Banco Central para que no aumente la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.<\/p>\n\n\n\n

El panorama cambiario se presenta sumamente complejo. Ayer el economista Pablo Gold\u00edn, director de Macroview, indic\u00f3 que \u201chist\u00f3ricamente las brechas superiores a 100%, como las que tenemos ahora, no se sostienen por mucho tiempo<\/strong>. El mejor escenario para el Gobierno es que el d\u00f3lar libre quede en torno a $200 y el oficial vaya subiendo gradualmente a $120 \u00f3 130, pero no es tan f\u00e1cil lograrlo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El titular del BCRA,\u00a0Miguel Pesce<\/strong>, tom\u00f3 una decisi\u00f3n fuerte esta semana, al dejar de intervenir para controlar el d\u00f3lar burs\u00e1til. Inmediatamente subieron los tipos de cambio que se usan para dolarizar v\u00eda bonos o acciones. Ayer el Contado con Liquidaci\u00f3n termin\u00f3 a $ 212 (es el precio para sacar divisas), sac\u00e1ndole mucha distancia al tipo de cambio libre, que finaliz\u00f3 a $ 201.<\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n reflej\u00f3 la preocupaci\u00f3n por la falta de reservas l\u00edquidas, por lo que se vuelve m\u00e1s dif\u00edcil intervenir para mantener un valor determinado para la divisa.<\/strong> Claro que cuidar el stock de d\u00f3lares implica a su vez un riesgo, que es una disparada mayor de los tipos de cambio financieros.<\/p>\n\n\n\n

Para colmo, el mercado sigue desequilibrado y ayer el Banco Central tuvo que vender USD 70 millones, luego de un par de d\u00edas de mayor estabilidad.<\/strong> La expectativa es que la entidad acelere la suba del tipo de cambio oficial, aunque por ahora se mantiene el mismo ritmo de aumento de 1% mensual.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, se sigue con atenci\u00f3n la negociaci\u00f3n con el FMI para llegar a un acuerdo, ante la necesidad de refinanciar cerca de USD 40.000 millones que habr\u00e1 que pagar hasta 2023. Aunque no hay detalles del contenido de las conversaciones,\u00a0uno de los temas principales que se discute con el organismo pasa por el funcionamiento del mercado cambiario y la necesidad de acumular reservas.<\/strong>\u00a0Esto explica por qu\u00e9 el Central dej\u00f3 de vender d\u00f3lares para controlar la cotizaci\u00f3n en el mercado burs\u00e1til, luego de haber destinado a ese objetivo nada menos que USD 2.500 millones el \u00faltimo a\u00f1o. El fracaso de esa pol\u00edtica est\u00e1 a la vista: el d\u00f3lar libre super\u00f3 los USD 200 y la brecha cambiaria supera el 100%, pero ahora con muchos menos reservas en el BCRA.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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