Hoy la Leliq paga un 40% y los plazos fijos 39%, con lo cual son claras tasas negativas, aunque dentro del Banco Central les gusta m\u00e1s hablar de la tasa efectiva anual (TEA) y no tanto de la tasa nominal, ya que la TEA es del 47%<\/strong>, al reinvertir los intereses que se cobran mensualmente por los dep\u00f3sitos a 30 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

TASA POSITIVA<\/h2>\n\n\n\n

Un informe de Quinquela revela que uno de los puntos que se destacan en com\u00fan de los anuncios que se hicieron con relaci\u00f3n al principio de entendimiento t\u00e9cnico con el FMI es la necesidad de\u00a0contar con tasas reales positivas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si bien se trata de una definici\u00f3n clara, dada la multiplicidad de herramientas y enfoques disponibles, hasta que no est\u00e9 la letra chica del acuerdo no se pueden conocer de manera cierta sus implicancias. <\/p>\n\n\n\n

El stock actual de Pasivos Remunerados implica un costo elevado en t\u00e9rminos de emisi\u00f3n cada vez que sube la tasa. Dada esa limitaci\u00f3n, \u00bfqu\u00e9 margen hay para definir un sendero de tasas reales positivas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Esto nos lleva a pensar en una pronta suba de tasas de inter\u00e9s pero, \u00bfqu\u00e9 tasas y cuanto pueden subir?”, se preguntan en Quinquela.<\/p>\n\n\n\n

El primer punto a tener en cuenta es que la econom\u00eda sigue operando bajo estrictos controles cambiarios y con un nivel de cr\u00e9dito en relaci\u00f3n al PBI del orden del 10%<\/p>\n\n\n\n

OJO CON EL D\u00d3LAR<\/h2>\n\n\n\n

Por lo tanto, las tasas son poco efectivas con respecto a la inflaci\u00f3n, pero siguen teniendo incidencia en la demanda de d\u00f3lares. <\/strong>Pueden coexistir bajo este esquema tasas reales negativas para los depositantes, siempre que le ganen a la expectativa de depreciaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

En ese marco, la tasa Badlar podr\u00eda ser levemente negativa en t\u00e9rminos reales, siempre que existan alternativas reales positivas para los inversores m\u00e1s calificados y que eventualmente son los que mayor volumen operan en el mercado de cambios.<\/p>\n\n\n\n

Eso implica que la tasa de pol\u00edtica monetaria es la que debe acercarse a la inflaci\u00f3n. Hoy est\u00e1 en 46,2%, versus una expectativa de inflaci\u00f3n de 58%<\/strong>. Luce muy baja. El BCRA tiene como limitante el impacto monetario de esa tasa, dado que el devengamiento de intereses se convierte en emisi\u00f3n de pesos. <\/p>\n\n\n\n

“Por lo tanto, esperamos una suba en las pr\u00f3ximas 2 o 3 semanas<\/strong>, pero no creemos que llegue ya a ser positiva en t\u00e9rminos reales”, advierten desde Quinquela. <\/p>\n\n\n\n

La definici\u00f3n de qu\u00e9 tasa utilizar tambi\u00e9n es importante, porque si bien mayoritariamente se habla de tasas pasivas (para dep\u00f3sitos), las alternativas o los inversores que pueden acceder a cada instrumento son diferentes. La tasa de Pol\u00edtica Monetaria es la tasa que define el BCRA para sus operaciones con las Entidades Financieras. El instrumento elegido como referente por el BCRA es la\u00a0Leliq a 28 d\u00edas es de 40% (TEA 48,3%)<\/strong>\u00a0y la Tasa Promedio de Pol\u00edtica Monetaria (TPPM) es de 38,6% (TEA 46,2%)..<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Cronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El REM pronostica un alza de precios del 58% para este a\u00f1o, mientras los plazos fijos rinden 39%, por lo que la tasa es claramente negativa. El martes de la semana que viene se conoce el IPC de enero, que dar\u00e1 casi 4%. Esperan ese dato El Banco Central esperar\u00e1 hasta el martes de la […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":79,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,4,5,7],"tags":[],"class_list":["post-1663","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-inversiones","category-mercados","category-politica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1663","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1663"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1663\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1664,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1663\/revisions\/1664"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/79"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1663"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1663"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1663"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}