{"id":1837,"date":"2022-04-22T08:09:18","date_gmt":"2022-04-22T11:09:18","guid":{"rendered":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=1837"},"modified":"2022-04-22T08:09:18","modified_gmt":"2022-04-22T11:09:18","slug":"ni-paritarias-ni-dolar-ni-tarifas-una-economia-sin-anclas-y-hacia-un-piso-inflacionario-mas-alto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=1837","title":{"rendered":"Ni paritarias, ni d\u00f3lar ni tarifas: una econom\u00eda sin anclas y hacia un piso inflacionario m\u00e1s alto"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno ya no intenta siquiera mostrar alg\u00fan tipo de ancla contra la <\/mark>inflaci\u00f3n<\/strong><\/mark><\/a>.<\/mark>Un empresario de un sector que acaba de cerrar paritarias <\/strong>lo describi\u00f3 as\u00ed: “Ac\u00e1, ellos (los sindicatos) piden y nosotros damos. Total esto es nominalidad. Esos incrementos se pasar\u00e1n a precios y la carrera es la misma que en los \u00faltimos a\u00f1os: precios contra salarios. Con la salvedad de que a este Gobierno no le importa esa puja distributiva porque le es funcional: recauda m\u00e1s. Parecen incluso c\u00f3modos con salarios creciendo al 60% y la inflaci\u00f3n al 70% o m\u00e1s, que es algo que puede pasar”.<\/p>\n\n\n\n

El comentario del empresario viene a cuento del cierre de la paritaria testigo como la de Comercio<\/strong>. Cerr\u00f3 59,5% anual desde abril hasta el 31 marzo del 2023, mayor al 50% en promedio que se ven\u00eda viendo en gremios menores. Para este hombre de negocios, la inflaci\u00f3n tendr\u00e1 un piso de 70% en 2022, si los otros sindicatos representativos se suben a este nuevo reclamo. “Si empez\u00e1s a cerrar en estos niveles, te van a empezar a pedir todos lo mismo. Marca un precedente importante. Creo que el Gobierno resign\u00f3 la pelea por la inflaci\u00f3n y s\u00f3lo fogonea la carrera precios-salarios<\/strong>“, reiter\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

La Bancaria llam\u00f3 al paro nacional para el 28 de abril porque pide un incremento como m\u00ednimo del 60% mientras que las entidades le ofrecen 50% m\u00e1s una revisi\u00f3n si se dispara la inflaci\u00f3n. Uno de los sindicatos m\u00e1s efectivos en obtener sus reclamos sabe que m\u00e1s tarde o m\u00e1s temprano lograr\u00e1n ese incremento. De ser as\u00ed, ser\u00e1 otra que marcar\u00e1 el ritmo para las otras grandes.<\/p>\n\n\n\n

Despu\u00e9s del 60% de Comercio, que maneja m\u00e1s de un mill\u00f3n de personas, ser\u00e1 clave lo que saque la Uocra y Upcn<\/strong>. Otra antecedente tambi\u00e9n marca lo que viene: el Gobierno y los sindicatos de ATE y Upcn acordaron un aumento adicional del 10% que se percibir\u00e1 con los salarios de mayo pr\u00f3ximo. As\u00ed, la mejora anual total para el per\u00edodo 2021\/2022 fue del 64,4%, pero se extiende a casi el 80% si se toman otros \u201cextras\u201d obtenidos. Fue la previa a la apertura de la negociaci\u00f3n colectiva de este a\u00f1o y de 2023.<\/p>\n\n\n\n

“El Gobierno juega con fuego al desanclar las paritarias, <\/mark>d\u00f3lar <\/strong><\/mark><\/a>y tarifas <\/strong>con una inflaci\u00f3n que corre al 6% mensual.<\/mark> Tener una espiral inflacionaria a\u00fan mayor es algo posible en este esquema”, dice preocupado un economista muy escuchado por empresarios. En un di\u00e1logo franco con colegas se\u00f1ala que el rango inflacionario “ya pas\u00f3 el 60% para este a\u00f1o” y que “si seguimos as\u00ed vamos a terminar en setenta y pico”.<\/p>\n\n\n\n

La estimaci\u00f3n no es del todo improbable. Si bien el consenso de consultoras y bancos para el IPC de 2022 es del 57% tomando el FocusEconomics, hay quienes ya ve\u00edan desde antes m\u00e1s fuego en los precios: Econom\u00e9trica ya tiene 73,5% para este a\u00f1o, Banco Galicia 65%, mientras que Fiel y LCG dicen 64%. Estas proyecciones fueron antes del IPC de marzo con el fat\u00eddico 6,7% y la reciente liberaci\u00f3n de las paritarias. Los ajustes de las expectativas ser\u00e1n para arriba. Todos avisan que las subir\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

En el combo de no tener anclajes empieza a aparecer, otra vez, el d\u00f3lar<\/strong>. Se despert\u00f3 el billete en los circuitos alternativos. Despu\u00e9s de una larga siesta que descomprimi\u00f3 desde niveles de $230 y foment\u00f3 el carry trade, el contado con liquidaci\u00f3n empez\u00f3 tibiamente a subir. Claro, el d\u00f3lar no avisa ni cuando sube ni cuando baja. El CCL y el MEP terminaron ayer en $204 (estuvieron abajo de $190 hace pocos d\u00edas) y el blue subi\u00f3 a $202. Sube m\u00e1s del 7% en la semana.<\/p>\n\n\n\n

Un experimentado operador de la City lo explicaba bien: “Muchos se jugaron a hacer la bicicleta financiera porque el Central subi\u00f3 las tasas y estaba el acuerdo con el FMI<\/strong>. Y est\u00e1 bien. Pero lo mejor del carry trade ya pas\u00f3. Y con este nivel de inflaci\u00f3n el d\u00f3lar va empezar a subir, es natural”, razona. Pero advierte: \u201cNo va volver a niveles anteriores, al menos por ahora, pero hay que seguirlo con cuidado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Javier Casabal, estratega de Grupo Financiero Adcap, le puso punto final a la recomendaci\u00f3n que tra\u00edan para el carry trade. De hecho, fueron uno de los primeros en la City en recomendarle a los inversores que apostaran por las tasas. “Estamos cerrando nuestra recomendaci\u00f3n con la brecha en 70%. Uno de los supuestos m\u00e1s importantes viene sin cumplirse: el Central no viene siendo capaz de acumular reservas consistentemente y eso le da una enorme fragilidad al carry trade”, asever\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong> sigue en Washington en la reuni\u00f3n del FMI y el Banco Mundial. No hay grandes expectativas m\u00e1s all\u00e1 de empezar a recalibrar junto al Fondo las proyecciones que dieron nacimiento al programa para financiar pasivos. Ya avis\u00f3 Kristalina Georgieva que la inflaci\u00f3n es \u201cel gran riesgo\u201d que enfrenta la Argentina. Y m\u00e1s all\u00e1 de esa obviedad, ratific\u00f3 que \u201cla implementaci\u00f3n debe recalibrarse para reflejar los cambios en la econom\u00eda global para la Argentina\u201d.<\/p>\n\n\n\n

No parece que vaya a ser tan f\u00e1cil como quiere el ministro. La n\u00famero uno del FMI avis\u00f3 cu\u00e1l ser\u00e1 la tesis por la que navegar\u00e1: si bien hay presiones inflacionarias a causa de la guerra en Ucrania<\/strong> que perjudican a Argentina, tambi\u00e9n hay puntos positivos como los precios de los commodities que juegan a favor.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, la primera revisi\u00f3n del programa, inicialmente prevista para junio, fue adelantada a mayo con el fin de efectuar esa recalibraci\u00f3n y se esperan novedades en las pr\u00f3ximas semanas. \u00bfHabr\u00e1 dado el visto bueno el Fondo al desanclaje de las paritarias? Ni el Fondo ni el Gobierno encuentran ancla para el desborde inflacionario.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"