Ejecutivos de fondos y bancos de inversi\u00f3n expresaron a Infobae que el Gobierno debe volver a anclar las expectativas para que mejore el panorama y no se complique m\u00e1s el frente cambiario<\/p>\n\n\n\n

Los ejecutivos de Wall Street no creen en l\u00e1grimas y, tras el dato de inflaci\u00f3n de mayo, afirmaron que al Gobierno le quedar\u00e1n pocas opciones razonables para evitar una aceleraci\u00f3n inflacionaria si no cambia su estrategia de endeudamiento o no reduce en forma dr\u00e1stica el d\u00e9ficit fiscal.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En di\u00e1logo con Infobae,<\/strong> expertos y ejecutivos de bancos y fondos de inversi\u00f3n consideraron que, con pocas reservas en el Banco Central, el recorrido ascendente del d\u00f3lar se puede acelerar y complicar la din\u00e1mica inflacionaria, que para Eco Go llegar\u00e1 al 86% a fin de este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En este sentido, Diego Ferro,<\/strong> fundador de M2M Capital, dijo que en este contexto de alta inflaci\u00f3n en Estados Unidos, todo indica que la situaci\u00f3n argentina solo puede empeorar, sobre todo si el Gobierno se empe\u00f1a en imponer m\u00e1s controles.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHay dos din\u00e1micas: una a nivel global es la necesidad de subir las tasas, que es lo normal cuando ten\u00e9s inflaci\u00f3n. Y el haber usado un balance del banco central expansivo, si bien ayud\u00f3 a la econom\u00eda en el corto plazo, luego la complic\u00f3\u201d, expres\u00f3 Ferro desde Nueva York.<\/p>\n\n\n\n

Ahora ten\u00e9s el problema de la econom\u00eda y la inflaci\u00f3n que requiere que suban las tasas, lo que generalmente no es bueno para los mercados y revertir\u00e1 todo el crecimiento econ\u00f3mico previo as\u00ed que posiblemente haya una recesi\u00f3n\u201d, aclar\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Si a eso le sum\u00e1s las patolog\u00edas dom\u00e9sticas, la \u00fanica ventaja es que Argentina evidentemente hace rato que no que se puede financiar afuera. El problema es que claramente el mal manejo de toda la pol\u00edtica monetaria local hace que cada vez haya menos en el peso. Este es un a\u00f1o en el cual si no hay alg\u00fan explosi\u00f3n me va a sorprender\u201d<\/strong>, admiti\u00f3 Ferro.<\/p>\n\n\n\n

Esto no significa, aclar\u00f3, que \u201cno est\u00e1n tratando de mantenerlo de alguna manera, pero no deja de ser sorprendente el mal manejo de la situaci\u00f3n argentina desde 2018. As\u00ed que es una combinaci\u00f3n bastante nefasta para los activos argentinos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, Guillermo Mondino,<\/strong> socio y fundador de Mogador Capital, admiti\u00f3 estar \u201cmuy preocupado: hay muchas necesidades de financiamiento y no hay mercados donde colocar esa deuda, ni en d\u00f3lares, ni pesos, ni deuda indexada. La deuda local es, efectivamente, oferta monetaria diferida y eso desestabiliza mucho las expectativas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Pese a la aceleraci\u00f3n del calendario preelectoral por las peleas dentro del oficialismo y de la oposici\u00f3n por el 2023, Mondino consider\u00f3 que hay tiempo para torcer el rumbo. \u201cTiempo siempre hay. El tema es tener la visi\u00f3n y voluntad de hacerlo. Me da la sensaci\u00f3n que el Gobierno no comparte el diagn\u00f3stico y, aunque lo hiciera, no tiene la voluntad de hacer los cambios necesarios\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, detall\u00f3 que \u201cse hab\u00edan comprometido a un d\u00e9ficit primario de 2,5%, pero en el primer semestre aument\u00f3 con respecto al 2021, poniendo en crisis el programa financiero. Para reanclar expectativas, deben hacer un cambio importante en la direcci\u00f3n del programa econ\u00f3mico\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sin grandes cambios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Menos pesimista, desde un banco norteamericano, otro experto se\u00f1al\u00f3: \u201cDudo que vaya a cambiar mucho la situaci\u00f3n para Argentina, ni para bien ni para mal, con inflaci\u00f3n alta, como se espera, pero estable. Con respecto al peso, no espero una crisis cambiaria o salto significativo que cambie mucho el panorama. El programa del FMI va a funcionar para lograr esos objetivos, porque la recaudaci\u00f3n est\u00e1 volando y porque las tarifas van con los salarios\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNo veo un problema fiscal may\u00fasculo; si las cosas vuelan ser\u00e1 por el d\u00f3lar<\/strong>, que si sigue subiendo es por las bajas reservas y el desdoblamiento cambiario\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAhora no es una historia de desmadre fiscal ni de apreciaci\u00f3n cambiaria, pero la brecha es el mejor financiero y el peor para el pa\u00eds, sobre todo cuando las reservas son pocas\u201d, remat\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s tajante, uno de sus colegas dijo que \u201clas opciones son las dudas sobre qu\u00e9 har\u00e1 Guzm\u00e1n con la deuda en pesos o una hiperinflaci\u00f3n; la clave es saber si el mercado no te renueva los vencimientos porque nadie quiere tocar un bono, por lo que hay un par de opciones: extender plazos, devaluar para licuar o emitir para pagar y ya sabemos c\u00f3mo terminan las \u00faltimas dos opciones\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, en contacto cotidiano con inversores internacionales, Javier Casabal<\/strong> de Adcap Grupo Financiero sostuvo que \u201cel dato de inflaci\u00f3n no estaba dentro de las preocupaciones del mercado que ahora est\u00e1 mucho m\u00e1s pendiente del nivel de rescates de los fondos comunes de inversi\u00f3n\u201d<\/p>\n\n\n\n

\u201cHoy, con el mercado empezando a recuperarse ayudado por la intervenci\u00f3n del Central, la inflaci\u00f3n descontada en los precios volvi\u00f3 al 66%, el nivel previo a la correcci\u00f3n. De todas maneras, ya son varios los economistas que apuntan a cifras por encima de 70% <\/strong>y es de esperar que, una vez que las salidas de los fondos se detengan, los precios empiecen a reflejar una inflaci\u00f3n m\u00e1s alineada con este consenso\u201d, explic\u00f3 Casabal.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA medida que el d\u00f3lar va subiendo, salir del peso empieza a tener menos sentido\u201d, apunt\u00f3 el estratega de Fixed Income del Grupo Financiero Adcap.<\/p>\n\n\n\n

Los expertos en Washington y Nueva York creen que el actual esquema de pol\u00edtica econ\u00f3mica no es sostenible hasta las elecciones del 2023 y que, por lo tanto, en forma voluntaria o forzada, el Gobierno deber\u00e1 tomar medidas adicionales. Resta saber -y no es poco- si opta por atacar las causas o por reincidir en recetas de represi\u00f3n financiera que consolidar\u00edan un cuadro de estanflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Fuente:Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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