Con el objetivo de bajar la inflaci\u00f3n, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), efectiviz\u00f3 el mi\u00e9rcoles pasado la tercera suba de la tasa de inter\u00e9s del a\u00f1o. Esta vez fue de 75 puntos b\u00e1sicos, la mayor alza en 28 a\u00f1os, lo que evidenci\u00f3 una agudizaci\u00f3n de las pol\u00edticas contractivas en la principal potencia. Como consecuencia, se dio continuidad a la ola global de aversi\u00f3n al riesgo que enfrentan los mercados mundiales, e impuls\u00f3 nuevamente al d\u00f3lar a valores m\u00e1ximos frente al resto de las divisas. Este movimiento complica a los mercados emergentes en general y la Argentina en particular.<\/p>\n\n\n\n

En lo que va de junio, el \u00edndice d\u00f3lar, que compara a la moneda estadounidense con una canasta de divisas, escal\u00f3 2,3%, y en caso de sostenerse en las pr\u00f3ximas jornadas, anotar\u00eda, al igual que en abril, la mayor suba mensual desde 2015. Tras haber tocado un m\u00e1ximo de 105,447 puntos la semana pasada, ayer, al cierre de esta nota, descend\u00eda a 104,480 puntos. Sin embargo, se sosten\u00eda en los valores m\u00e1s altos desde diciembre de 2002.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, ante perspectivas de nuevas subas de tasas y de un estancamiento en el crecimiento econ\u00f3mico global, se espera que el d\u00f3lar contin\u00fae esta tendencia de fortalecimiento, ya que frente a las crisis en los mercados globales los inversores pierden apetito por el riesgo y buscan activos m\u00e1s seguros. Esto implica que el resto de las monedas se debiliten frente al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Lautaro Losada, economista en Buenos Aires Valores, se\u00f1al\u00f3 que el fortalecimiento del d\u00f3lar viene desde hace un a\u00f1o. \u201cEsto implica que argentina enfrente complicaciones en varios frentes. Al tener restricci\u00f3n en el mercado de capitales y no haber libres flotaciones, el crawling peg depende s\u00ed o s\u00ed del BCRA. En los \u00faltimos d\u00edas se vio una devaluaci\u00f3n m\u00e1s alta, probablemente por este motivo, pero no hay saltos discretos, como s\u00ed puede haber en otros pa\u00edses emergentes frente al fortalecimiento del d\u00f3lar. Entonces, si el resto de los emergentes y los principales socios comerciales deval\u00faan, se incrementa el atraso cambiario que impacta en las reservas, como estamos viendo actualmente. Al comparar el tipo de cambio real multilateral, vemos que est\u00e1 en valores bajos\u201d, analiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En la misma l\u00ednea, Julio Roque Calcagnino, asesor financiero en TSA Burs\u00e1til, desatac\u00f3: \u201cEl acuerdo con el FMI planteo una de hoja de ruta para el tipo de cambio nominal, que no es m\u00e1s que el mismo se deslice a una velocidad tal que la competitividad se mantenga en los niveles de finales de 2021. En este sentido, la depreciaci\u00f3n de las monedas de los socios comerciales de Argentina ante el d\u00f3lar deber\u00e1 ser acompa\u00f1ada por una mayor depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial\u201d. Vale destacar que el tipo de cambio real multilateral, al 16 de junio (\u00faltimo dato publicado), es de 95,7 puntos, mientras que lo acordado con el FMI es que se sostenga en torno a 102,5 puntos.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, Losada destac\u00f3 un dato que puede darle cierto margen al BCRA. \u201cEl tipo de cambio en Argentina est\u00e1 apreciado, y as\u00ed lo refleja el \u00edndice. Sin embargo, dentro de nuestros principales socios comerciales, el que tiene m\u00e1s ponderaci\u00f3n en el \u00edndice es Brasil, casi un 30%. Es importante remarcar que, si bien el d\u00f3lar se fortalece a nivel mundial, el Banco Central de Brasil est\u00e1 muy hawkish (agresivo en t\u00e9rminos monetarios), y mantiene una de las tasas reales m\u00e1s positivas del mundo, y no hubo una devaluaci\u00f3n fuerte en el \u00faltimo a\u00f1o del real, lo que amortigua en cierta medida el impacto de nuestra apreciaci\u00f3n\u201d, matiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, el economista Federico Glustein se\u00f1al\u00f3 que el fortalecimiento del d\u00f3lar podr\u00eda afectar por otras v\u00edas a las reservas del BCRA: \u201cEl fortalecimiento del d\u00f3lar podr\u00eda generar una ca\u00edda en el precio de los commodities, que (si bien ayudar\u00eda en cu\u00e1nto a la desaceleraci\u00f3n de los precios locales y la inflaci\u00f3n), podr\u00eda complicar la macro. A su vez, inclina a la dolarizaci\u00f3n de las carteras por cobertura, como se vio en los \u00faltimos d\u00edas con la venta masiva de bonos en pesos. Esto sumado a la ca\u00edda del yuan, que tendr\u00eda efectos en las exportaciones si se sostiene en el tiempo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cYa se vio lo que sucede cuando hay desconfianza en el mercado local y en argentina el d\u00f3lar no solo es una divisa sino es un activo de especulaci\u00f3n y reserva de valor, por lo tanto, cuando el d\u00f3lar se fortalece necesariamente los inversores locales se vierten hacia ese mercado que es m\u00e1s seguro\u201d, concluy\u00f3 Glustein.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Con el objetivo de bajar la inflaci\u00f3n, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), efectiviz\u00f3 el mi\u00e9rcoles pasado la tercera suba de la tasa de inter\u00e9s del a\u00f1o. Esta vez fue de 75 puntos b\u00e1sicos, la mayor alza en 28 a\u00f1os, lo que evidenci\u00f3 una agudizaci\u00f3n de las pol\u00edticas contractivas en la principal potencia. Como […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1200,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,4,5],"tags":[],"class_list":["post-1947","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-inversiones","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1947","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1947"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1947\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1948,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1947\/revisions\/1948"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1200"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1947"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1947"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1947"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}