{"id":1968,"date":"2022-06-30T09:33:54","date_gmt":"2022-06-30T12:33:54","guid":{"rendered":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=1968"},"modified":"2022-06-30T09:33:54","modified_gmt":"2022-06-30T12:33:54","slug":"tension-con-el-dolar-llego-la-calma-o-es-el-ojo-del-huracan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=1968","title":{"rendered":"Tensi\u00f3n con el d\u00f3lar: \u00bfLleg\u00f3 la calma o es el ojo del hurac\u00e1n?"},"content":{"rendered":"\n

Los d\u00f3lares<\/strong> paralelos atraviesan tensas jornadas cambiarias en las que tocaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos<\/a>. Tras haber despertado de la pax cambiaria en las que estaban desde enero, a comienzos de junio, como reacci\u00f3n al fuerte desarme de la deuda en pesos, la \u00faltima semana del mes contin\u00faan con una creciente tendencia al alza. En las tres \u00faltimas jornadas, el blue acumul\u00f3 subas del 5,8%, mientras que los financieros treparon 7,5% en promedio. En consecuencia, las brechas con el oficial superan el 90% y en el caso del CCL super\u00f3 el 100%. Ayer la escalada se moder\u00f3 y en el Gobierno lo leyeron como el inicio de una incipiente estabilizaci\u00f3n de las presiones alcistas.<\/p>\n\n\n\n

En esa l\u00ednea, Agust\u00edn D\u2019Attellis, director del Banco Central, afirm\u00f3 ayer en Radio 10 que la brecha cambiaria \u201cdeber\u00eda acomodarse en los pr\u00f3ximos d\u00edas porque no hay razones para esto que est\u00e1 ocurriendo\u201d y atribuy\u00f3 que las bruscas subas a \u201cmovimientos especulativos\u201d. En cambio, analistas consultados por \u00c1mbito se\u00f1alaron que la emisi\u00f3n del organismo monetario para sostener la deuda en pesos y la inflaci\u00f3n acumulada del per\u00edodo continuar\u00e1n presionando al alza a los paralelos.<\/p>\n\n\n\n

Mart\u00edn Kalos, director en EPyCA consultora, se\u00f1al\u00f3 que \u201clos d\u00f3lares paralelos estaban en una inercia amesetada hace bastante tiempo, por lo cual era l\u00f3gico que en alg\u00fan momento despertaran; la suba de este \u00faltimo tiempo, no hace m\u00e1s que ponerlos a tono con el resto de los precios de la econom\u00eda\u201d. En este sentido, para saber c\u00f3mo sigue hacia adelante, explic\u00f3 que hay que observar la oferta de pesos. \u201cLos pesos excedentes, emitidos por encima de la demanda para operaciones habituales es lo que termina yendo a demandar d\u00f3lares paralelos. El Central viene emitiendo en las \u00faltimas semanas ante la salida de los instrumentos financieros, principalmente los CER. Si la emisi\u00f3n contin\u00faa, es l\u00f3gico que la b\u00fasqueda de aquellos que tienen esos excedentes de pesos sea por un activo que d\u00e9 seguridad ante la incertidumbre financiera argentina, este activo hist\u00f3ricamente ha sido el d\u00f3lar\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Coincidi\u00f3 en el an\u00e1lisis Emiliano Anselmi, jefe de Macroeconom\u00eda en Portfolio Personal Inversiones. \u201cEl mercado actu\u00f3 l\u00f3gicamente ante la fuerte demanda del BCRA, destinada al d\u00e9ficit y a sostener la deuda en pesos. En junio emiti\u00f3 $1 bill\u00f3n, lo que equivale al 1,1% del PBI. Asimismo, si observamos la evoluci\u00f3n del M3 privado, agregado monetario m\u00e1s amplio, desde el comienzo del gobierno, a\u00fan excede el 15% la evoluci\u00f3n del CCL\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Hacia adelante, Anselmi se\u00f1al\u00f3 que \u201cla deuda en pesos es preocupante, ya que no se est\u00e1 estabilizando por oferta y demanda, y la emisi\u00f3n del Central va a impactar en el futuro sobre las cotizaciones\u201d. Asimismo, advirti\u00f3 que las modificaciones sobre pagos a importaciones \u201chace que el exceso de pesos que antes iba por el canal oficial hacia las reservas, vuelva a la econom\u00eda y una v\u00eda de escape es el CCL\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, el economista Am\u00edlcar Collante, pone el foco sobre la inflaci\u00f3n acumulada en el per\u00edodo. \u201cSi lo miramos en perspectiva el d\u00f3lar paralelo o los d\u00f3lares alternativos subieron despu\u00e9s de una pax cambiaria en los primeros cinco meses del a\u00f1o. Con una inflaci\u00f3n que aument\u00f3 casi 30% en ese per\u00edodo. Era de esperarse una reacci\u00f3n\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En cambio, el economista Federico Glustein abri\u00f3 la puerta a la posibilidad de una estabilizaci\u00f3n tras la brusca correcci\u00f3n en las cotizaciones: \u201cProbablemente a medida que los operadores esclarezcan la capacidad de obtener divisas podr\u00eda ir calmando la marcha ascendente. Sin embargo, los d\u00f3lares alternativos se incrementaron al menos 6 puntos porcentuales por debajo de la inflaci\u00f3n, estimando el mes de junio en 5% y 4 puntos porcentuales m\u00e1s que el oficial, por lo que dif\u00edcilmente se retraiga fuertemente, porque ceder\u00eda terreno. A medida que avancen los d\u00edas y se aclare el panorama, es probable que haya una estabilizaci\u00f3n, siempre y cuando no haya medidas del Gobierno que generen m\u00e1s expectativas negativas y hagan shocks en el mercado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"