Como todos los meses, el Banco Central difundir\u00e1 la semana pr\u00f3xima la nueva edici\u00f3n del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que, previsiblemente, aportar\u00e1 notables cambios respecto del consenso de las proyecciones de los principales indicadores. Esto se dar\u00e1 por el impacto de las recientes medidas implementadas por el Gobierno que impiden importaciones con el objetivo de restringir al m\u00e1ximo posible la salida de d\u00f3lares. De hecho, el BCRA acumul\u00f3 ayer USD 536 millones, lo que le permiti\u00f3 cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas revisada con el FMI.<\/p>\n\n\n\n

Ese objetivo alcanzado, sin embargo, tiene un costo no menor. La principal modificaci\u00f3n que traer\u00e1 el REM ser\u00e1 un aumento de 8 a 10 puntos porcentuales en la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n.<\/strong> Es decir que, del 72% anual proyectado hace tan s\u00f3lo un mes, el consenso de economistas prev\u00e9 ahora que la inflaci\u00f3n tendr\u00e1 un piso de 80%<\/strong>, en el contexto de una econom\u00eda que el en segundo semestre, si no entra recesi\u00f3n, como m\u00ednimo quedar\u00e1 estancada, En otras palabras, el an\u00e1lisis de consultoras y bancos que participan del relevamiento tienen un diagn\u00f3stico algo lejano al del presidente Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>, para quien el problema de la econom\u00eda argentina es que \u201cest\u00e1 creciendo mucho\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ni siquiera el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong>, aporta con entusiasmo a esa teor\u00eda. De hecho, reconoci\u00f3 hace pocas semanas cuando actualiz\u00f3 el Presupuesto para este a\u00f1o que el crecimiento este a\u00f1o ser\u00eda de 4% y no de 5%<\/strong>, que era su proyecci\u00f3n de m\u00e1xima, lo que implica pr\u00e1cticamente poco avance de la actividad dado lo que los economistas denominan \u201carrastre estad\u00edstico\u201d, Esto significa, ni m\u00e1s ni menos, que aun cuando la econom\u00eda deje de crecer o, incluso, se retraiga en los pr\u00f3ximos meses, el nivel ya alcanzado en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o pasado arroja signo positivo<\/strong>. Es lo que suele ocurrir en los procesos de recuperaci\u00f3n tras una ca\u00edda abrupta como lo fue 2020.<\/p>\n\n\n\n

Esa reactivaci\u00f3n, que ya mostr\u00f3 algunos signos de agotamiento en los \u00faltimos meses, quedar\u00eda abortada a partir de ahora. <\/strong>\u201cDesde principios de a\u00f1o venimos diciendo que se acumulan las reservas que pide el FMI, USD 5800 millones este a\u00f1o, o se crece al 4%. Pero las dos cosas juntas, no<\/strong>. Son incompatibles. Y lo que estamos viendo ahora es que, efectivamente, el Banco Central decidi\u00f3 cerrar las importaciones a mansalva, lo que va a tener un impacto en la actividad fuerte\u201d, afirm\u00f3 Lorenzo Sigaut Gravina<\/strong>, de la consultora Equilibra, tal vez una de las m\u00e1s pesimistas del mercado. Los economistas de la firma prev\u00e9n un incremento anual del PBI de 1,5%, lo que en la pr\u00e1ctica implica recesi\u00f3n en el segundo semestre. Respecto de la inflaci\u00f3n, la pauta que publica es de 82% acumulada a diciembre de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Con un pron\u00f3stico menos negativo respecto del nivel de la actividad, tanto los economistas Fausto Spotorno<\/strong> de OJF & Asociados como Andr\u00e9s Borenstein<\/strong>, de Econviews, no modificaron la pauta de crecimiento, que prev\u00e9n en 3,5% anual explicada s\u00f3lo por el arrastre, lo que en la pr\u00e1ctica equivale al estancamiento de la econom\u00eda. Pero s\u00ed corrigieron al alza la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n, que ambos ubican ahora en 80% para 2022.<\/p>\n\n\n\n

La mirada de los analistas coincide con las primeras reacciones de empresarios y ejecutivos de grandes empresas. Por manejo de stock, incertidumbre respecto del valor de reposici\u00f3n, dificultades con la obtenci\u00f3n de financiamiento para pagar a proveedores, combo al que se suma la fuerte emisi\u00f3n de pesos, tanto industriales como banqueros visualizan una disparada de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Incluso, desde la C\u00e1mara Argentina de Importadores, CIRA, pusieron el foco en el empleo. \u201cLas importaciones no son el problema de fondo, pero s\u00ed la variable de ajuste. Estas importaciones tienen un rol trascendental en las industrias productivas, adem\u00e1s de generar importantes niveles de empleo en el comercio y en los servicios<\/strong>\u201d, afirm\u00f3 en un documento. Desde una compa\u00f1\u00eda de electr\u00f3nicos y autopartes afirmaron que la medida puede derivar en suspensiones de personal y paradas de plantas.<\/p>\n\n\n\n

Nadie apunta, por el momento, a hablar de despidos pero lo cierto es que el fin de la doble indemnizaci\u00f3n que dispuso ayer el Gobierno, habilita esa posibilidad a costos menores.<\/p>\n\n\n\n

En cualquier caso, el problema central es c\u00f3mo sostener el nivel de actividad. \u201cT\u00e9cnicamente, recesi\u00f3n son dos trimestres consecutivos, no est\u00e1 claro que eso ocurra pero s\u00ed el escenario es de claro estancamiento<\/strong>\u201d, opin\u00f3 Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Ledesma. Su colega Camilo Tiscornia<\/strong>, en cambio, prev\u00e9 una ca\u00edda del PBI en el segundo semestre que habilitar\u00e1 un crecimiento de apenas 2% este a\u00f1o, con una inflaci\u00f3n de 80%, en l\u00ednea con el nuevo consenso.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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