Buscar\u00e1 el mi\u00e9rcoles al menos $270.000 millones para cubrir los vencimientos de julio. Mejora el clima inversor con la deuda en pesos. Por compras del BCRA, hay menos pagos a privados en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n

En medio de un\u00a0clima cambiario enrarecido<\/strong>, el gobierno saldr\u00e1 este mi\u00e9rcoles a buscar\u00a0unos $270.000 millones para cubrir vencimientos y financiar el d\u00e9ficit del mes.\u00a0<\/strong>Se trata de la\u00a0segunda licitaci\u00f3n de\u00a0bonos\u00a0en moneda local de julio<\/strong>. La semana pasada la ministra de Econom\u00eda, Silvina Batakis, logr\u00f3 sortear con \u00e9xito su primer testeo ante los inversores cuando se planteaban dudas sobre si el cambio de jefe en el Palacio de Hacienda, tras la renuncia de Mart\u00edn Guzm\u00e1n, podr\u00eda afectar a la capacidad del Estado nacional para continuar con su plan de tomar deuda en el mercado local.<\/p>\n\n\n\n

El escenario respecto de junio,<\/strong>\u00a0cuando se desat\u00f3 la\u00a0corrida contra los bonos<\/strong>\u00a0ajustables por\u00a0inflaci\u00f3n,\u00a0es diferente.<\/strong>\u00a0El mes pasado el rumor de que podr\u00eda haber un reperfilamiento de vencimientos afect\u00f3 a la credibilidad del gobierno. La firme decisi\u00f3n del Banco Central de defender el precio de los papeles del Tesoro para evitar que se desplomaran permiti\u00f3 evitar el colapso.<\/p>\n\n\n\n

Al igual que otros an\u00e1lisis de mercado,\u00a0un informe de la consultora Anker, del ex ministro de Finanzas y ex presidente del Banco Central, Luis Caputo,\u00a0<\/strong>destaca que se registra una \u201cfuerte reducci\u00f3n en el perfil de vencimientos con el sector privado en los pr\u00f3ximos meses\u201d y que\u00a0\u201cmejora el riesgo de cr\u00e9dito en la curva de pesos\u201d<\/strong>. Seg\u00fan estimaciones de la consultora, hasta enero de 2023 los vencimientos con el sector privado se ubican en torno de los $200.000 millones mensuales. Lo que en el mercado se denomina \u201cefecto pared\u201d que es la acumulaci\u00f3n de compromisos, empieza en febrero del a\u00f1o pr\u00f3ximo, cuando superar\u00e1n los $200.000 millones. En marzo, saltan por encima de los $350.000 millones y en abril del a\u00f1o pr\u00f3ximo superan los $400.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

El economista Christian Buteler\u00a0<\/strong>se\u00f1al\u00f3 a \u00c1mbito Financiero que\u00a0\u201cel Tesoro tiene un aliado muy importante que es el cepo<\/strong>\u201d. \u201cM\u00e1s all\u00e1 de la turbulencia moment\u00e1nea como hubo en junio los pesos tienen que buscar rendimiento\u201d, explic\u00f3. Sin posibilidad de acceder a\u00a0d\u00f3lares, las empresas tratan de resguardarse. Buteler se\u00f1al\u00f3 que luego del estrellato que tuvieron por m\u00e1s de un a\u00f1o los bonos ajustables por inflaci\u00f3n, ante el temor de una devaluaci\u00f3n\u00a0aparecieron los instrumentos ajustados al d\u00f3lar<\/strong>. El economista indic\u00f3 que\u00a0\u201cel mercado ahora pide dollar linked\u201d<\/strong>\u00a0pero aclar\u00f3 que \u201ccon este salto inflacionario,\u00a0el bono CER va a volver a ser demandado\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Un elemento adicional a tener en cuenta es que ya la mesa de dinero del Banco Central dej\u00f3 de intervenir en el mercado secundario de bonos para sostener el precio y ahora est\u00e1 haciendo la operaci\u00f3n inversa: est\u00e1 vendiendo lo que compr\u00f3 y retirando pesos, indicaron fuentes del mercado<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, el\u00a0Ministerio de Econom\u00eda\u00a0sali\u00f3 a ofrecer para la segunda licitaci\u00f3n del mes tres letras y y bono atado al d\u00f3lar.<\/strong>\u00a0En primer lugar, hay una\u00a0Letra de Liquidez con descuento nueva (LELITE) para Fondos Comunes<\/strong>, con fecha 16 de agosto, a un precio de $875 y por un monto de $20.000 millones ampliable.<\/p>\n\n\n\n

Luego propone\u00a0una LEDE para el 31 de octubre<\/strong>\u00a0con un precio m\u00e1ximo de $858,50 por $80.000 millones ampliable cuya tasa impl\u00edcita se ubicar\u00eda por encima del 80%. Por otro lado, con precio a determinar en la licitaci\u00f3n, se ofrecen una\u00a0LECER al 31 de enero<\/strong>\u00a0de 2023 por $80.000 millones y\u00a0una LECER al 19 de mayo<\/strong>\u00a0$60,000 millones ampliable.<\/p>\n\n\n\n

En tanto,\u00a0el Tesoro propone al mercado un Bono atado al d\u00f3lar (T2V3) una reapertura, con vencimiento al 31 de julio de 2023, por hasta u$s200 millones,<\/strong>\u00a0sin precio m\u00e1ximo. Este instrumento no forma parte de la oferta para el grupo de bancos denominado creadores de mercado.\u00a0En la primera licitaci\u00f3n de julio, el gobierno aval\u00f3 tasas cercanas a la inflaci\u00f3n. Para una letra a tres meses pag\u00f3 78,9% anual. Para una LEDE a plazos de hasta 120 d\u00edas pag\u00f3 80%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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