La apelaci\u00f3n a la desconfianza<\/strong> -ofreciendo cobertura contra la escalada inflacionaria y el temor a un salto devaluatorio en el momento de mayor incertidumbre- y el fuerte aumento de hasta 6,5 puntos validado en las tasas de inter\u00e9s \u201cpuras\u201d (llegaron al 70% anual) rindieron sus frutos este mi\u00e9rcoles al permitirle al Gobierno captar del mercado $514.805 millones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Se trata de una cifra que super\u00f3 holgadamente (en un 57%) el monto de vencimientos por $324.300 millones que enfrenta este viernes y le aporta al Tesoro otros $190.000 millones para cubrir su \u201crojo\u201d de caja.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, la administraci\u00f3n Fern\u00e1ndez logra volver a obtener con colocaciones de deuda m\u00e1s pesos que los que le hizo imprimir al Banco Central (BCRA) luego de tres meses de haber vuelto a abusar de \u201c<\/strong>la<\/strong><\/em> <\/strong>maquinit<\/strong><\/em>a\u201d<\/strong>, algo que explica mucho tanto de la situaci\u00f3n inflacionaria como de la carrera alcista que emprendieron los precios libres del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Concretamente,\u00a0obtuvo del mercado financiamiento neto por $318.200 millones contra los $195.000 millones solicitados en la primera semana del mes como asistencia monetaria al BCRA.\u00a0<\/strong>Se trata de cifras que, ante todo, anticipan algo de la magnitud que podr\u00eda alcanzar en julio el d\u00e9ficit fiscal, que viene de alcanzar los $321.644 millones (primario) y $396.577 millones (en total, tras los pagos de deuda) en junio.<\/p>\n\n\n\n

Los analistas valoran la se\u00f1al que busc\u00f3 emitir la gesti\u00f3n de Silvina Batakis. Dicen que mostr\u00f3 que \u201cest\u00e1 dispuesta a pagar los costos que implique para reabrir el canal de financiamiento con el mercado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa licitaci\u00f3n fue buena y evidentemente buscaron mostrar que estaban dispuestos a pagar los precios necesarios para mejorar la tasa de captaci\u00f3n. De all\u00ed, la suba de casi 7 puntos en la tasa<\/strong>\u201d, explic\u00f3 Santiago L\u00f3pez Alfaro, de Patente Valores. \u201cMostraron \u2018tacto\u2019 al subir tasas y dise\u00f1ar instrumentos que esquivan las dudas: las letras que ajustan por inflaci\u00f3n ofrecidas vencer\u00e1n dentro del actual mandato, con lo que esquivaron el temor a una reestructuraci\u00f3n que sigue teniendo presionados a los bonos CER m\u00e1s largos\u201d, interpret\u00f3 otro analista.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe confirma que el horizonte temporal al que el mercado est\u00e1 dispuesto a financiar es julio 2023. Hasta ah\u00ed acompa\u00f1a<\/strong>\u201d, coincidieron desde Mecronomic.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEs un resultado positivo a la luz del estr\u00e9s que mostr\u00f3 el mercado de deuda en pesos a lo largo del \u00faltimo bimestre<\/strong>, especialmente teniendo en cuenta que el vencimiento de hoy era claramente abultado y se encontraba mayormente en manos del sector privado\u201d, evaluaron desde Facimex Valores.<\/p>\n\n\n\n

El men\u00fa de instrumentos dise\u00f1ados por la Secretar\u00eda de Finanzas, a cargo de Eduardo Setti, esta vez pareci\u00f3 adecuarse al apetito de los inversores.<\/strong> De hecho, tuvieron buena demanda tanto la Letra de Descuento (LEDE) que hab\u00eda sido estrella de la primera subasta del mes (luego que el BCRA le concediera a los bancos un sistema de incentivos para adquirirla), como las emitidas con ajuste CER (LECER) y hasta el bono que ajustar\u00e1 por el d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n

En concreto, a licitaci\u00f3n se presentaron 1266 ofertas que representan un total de $514.805 millones en \u00f3rdenes de compra, adjudic\u00e1ndose un valor efectivo de $515.861 millones. \u201cDel total de financiamiento obtenido, el 64% estuvo representado por instrumentos ajustables por CER<\/strong>, el 29% a tasa fija y, el 7% restante, resultaron en instrumentos vinculados al d\u00f3lar estadounidense. Asimismo, el 30% correspondi\u00f3 a instrumentos con vencimiento en 2022 y, el 70% restante, a los instrumentos con vencimiento en 2023\u2033, detall\u00f3 el Gobierno al difundir los resultados.<\/p>\n\n\n\n

Del repaso de datos surge que los instrumentos m\u00e1s buscados fueron las Letras que protegen contra la inflaci\u00f3n: aportaron unos $328.000 millones, entre la que vence en 175 d\u00edas ($201.700 millones) y la que se pagar\u00e1 el 19 de mayo del 2023 -294 d\u00edas- ($126.200 millones),<\/strong> instrumentos que rendir\u00e1n 0,75 y 2,25%, respectivamente, por sobre el recorrido que en ese lapso muestre el CER. Pero tambi\u00e9n aport\u00f3 mucho la Lede por vencer a fin de octubre, que recibi\u00f3 pedidos de compra por m\u00e1s de $142.700 millones y fue adjudicada por $120.900 millones a una tasa nominal anual del 70%, la m\u00e1s alta validada en la administraci\u00f3n Fern\u00e1ndez.<\/p>\n\n\n\n

A eso se sumaron los $35.600 millones colocados en Bono d\u00f3lar-linked por vencer a fin de julio del 2023 (que sali\u00f3 a -1,95 lo que suba el d\u00f3lar oficial hasta entonces) y los $31.374 millones que capt\u00f3 la Letra de Liquidez (Lelite) entre los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (FCI) a los que pagar\u00e1 una tasa anual del 51,7% por 18 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: La Nacion<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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