Tras cinco semanas de tensi\u00f3n cambiaria, el mercado dio un respiro por renovadas expectativas de cambio. Mientras crece la expectativa por nuevos anuncios, se afloj\u00f3 la presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares paralelos y los economistas esperan por un achicamiento de la brecha cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

Si alguien hubiera pensado el lunes pasado que los d\u00f3lares<\/strong> paralelos iban a bajar, probablemente hubieran dicho que no. Pero tras cinco semanas de tensi\u00f3n cambiaria, el d\u00f3lar dio un respiro entre el jueves y el viernes por renovadas expectativas de cambio. La llegada de Sergio Massa<\/strong> a cargo de un nuevo ministerio que englobar\u00e1 las \u00e1reas econ\u00f3mica, productiva y agr\u00edcola colm\u00f3 de optimismo a los mercados que r\u00e1pidamente reaccionaron al alza – para el caso de los bonos argentinos, los ADRs y el Merval en d\u00f3lares- y se afloj\u00f3 la presi\u00f3n sobre el mercado cambiario. En ese marco, los economistas se\u00f1alan que se espera un achicamiento de la brecha cambiaria para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blue<\/strong> se hundi\u00f3 $18 y cerr\u00f3 el viernes a $296 – m\u00ednimo en casi dos semanas- luego de caer $12 el jueves, presionado por los derrumbes de los financieros que tambi\u00e9n cerraron por debajo de los $300. \u00bfQu\u00e9 tiene Massa que no tiene su antecesora? \u00bfcu\u00e1l ser\u00e1 el devenir del d\u00f3lar en las pr\u00f3ximas semanas? \u00bfqu\u00e9 se\u00f1ales positivas dio el Gobierno a los mercados? esas, y otras preguntas m\u00e1s fueron contestadas por los analistas consultados por \u00c1mbito.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los puntos a favor de Sergio Massa<\/h2>\n\n\n\n

“El nuevo ministro arranca de manera opuesta que su antecesora. Se desaceleran las corridas cambiar\u00edas y financieras y es de esperar que contin\u00fae la tendencia las pr\u00f3ximas semanas en tanto anuncie su equipo con perfil profesional <\/strong>y lo encadene con medidas mejor integradas y concebidas que el fugaz plan Batakis. Massa comienza con un eje de poder mucho mayor que Guzman y Batakis, al contar con apoyo de toda la coalici\u00f3n gobernante”, analiz\u00f3 el economista Fabio Rodr\u00edguez<\/strong> en di\u00e1logo con este medio.<\/p>\n\n\n\n

“Desde ya su capacidad, experiencia y llegada a factores de poder (tanto locales como internacionales) es muy superior a sus antecesores<\/strong>. Le agrega el plus de concentrar todas las \u00e1reas econ\u00f3micas, aunque quedan dudas con la pol\u00edtica energ\u00e9tica y el BCRA, resortes que no manejar\u00e1. En el cambio de expectativas tambi\u00e9n juega un hecho crucial. La entrada de Massa representa un movimiento al centro y al pragmatismo, alejado de las posturas dogm\u00e1ticas. Batakis nunca pudo despejar esas dudas, m\u00e1s all\u00e1 de que intent\u00f3 sobre reaccionar un corrimiento a la ortodoxia”, agreg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

El analista Aldo Abram<\/strong>, sum\u00f3 a esta perspectiva que Massa llega a “resolver” esta crisis pol\u00edtica en la coalici\u00f3n gobernante. “La Argentina ven\u00eda con uan crisis de crdibilidad creciente y eso se deb\u00eda a un gobierno con una mala gesti\u00f3n que estaba perdiendo la confianza de la gente y se le estaba diluyendo el poder pol\u00edtico. Eso es lo que se est\u00e1 intentando resolver ahora, que no resolv\u00eda Batakis. No hay tiempo para discutir medidas, con lo cual alguien tiene que tomar decisiones y eso es lo que soluciona el superministerio”.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En ese marco, Santiago Llull <\/strong>sostiene que lo que juega a favor de Sergio Massa es su “poder pol\u00edtico” y su postura como “la gran avenida del medio”. Para el analista financiero, “Hay claramente un cambio de expctativas en el mercado, sobre todo lo smercados internacionales lo vieron con buenos ojos”.<\/p>\n\n\n\n

D\u00f3lar: \u00bfDisminuye la brecha?<\/h2>\n\n\n\n

Los analistas coinciden en que la brecha entre los d\u00f3lares paralelos y el d\u00f3lar mayorista tender\u00e1 a bajar a partir del recambio de expectativas. As\u00ed lo asegur\u00f3 Fabio Rodr\u00edguez: “La brecha deber\u00eda ir a buscar los niveles previos a la crisis. Salir de los tres d\u00edgitos y encontrar valores de 60% a 80 % donde se percibe cierta normalidad, aunque son muy altos a\u00fan. Mejoras adicionales depender\u00e1n de las medidas y equipo que se vayan conociendo. Ver para creer a partir de all\u00ed”.<\/p>\n\n\n\n

Para Llull, “se espera una estabilidad en el tipo de cambio a partir de nuevas medidas del BCRA y de que el mercado o quien quiera comprar d\u00f3lares, convalid\u00f3 que $350 era caro y por eso empezaron a bajar. <\/strong>El que quer\u00eda d\u00f3lares a $350 ya no los quiso, les pareci\u00f3 un precio exorbitante”.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1l es el piso del d\u00f3lar? el economista argument\u00f3: “Si yo te tomo hoy un precio de 284 respecto al MEP estar\u00edamos teniendo un aumento del 43% cuando tuvimos casi un aumento del 60%. 43% est\u00e1 acompa\u00f1ando a la inflaci\u00f3n, $285-$290 deber\u00eda ser el precio que deber\u00eda tener el d\u00f3lar y posiblemente tengas la posibilidad de achicar un poco la brecha de forma paulatina subiendo el tipo de cambio oficial y teniendo la posibilidad de sacar ese 35% de ganancia o impiuesto solidario. La brecha creo que puede disminuir, mientras m\u00e1s retrocedan los informales m\u00e1s se va a achicar la brecha. Habr\u00e1 que ajustar el tipo de cambio oficial”.<\/p>\n\n\n\n

Aldo Abram, por su parte, se mantuvo m\u00e1s cauto: “Tratar de definir el piso es muy dif\u00edcil visto desde hoy. Lo \u00fanico que ha cambiado ahora es alguien que podr\u00eda cambiar el rumbo y un optimismo que puede llegar a hacerlo. Eso mismo pas\u00f3 con el acuerdo con el FMI”. Afirm\u00f3, que el piso depender\u00e1 del sentido al que vayan las nuevas medidas:<\/p>\n\n\n\n

El rol de la suba de tasas<\/h2>\n\n\n\n

El jueves mientras se daban los anuncios en relaci\u00f3n al desembarco de Sergio Massa como nuevo “superministro”, el Banco Central tom\u00f3 una decisi\u00f3n contundente buscando dar se\u00f1ales al mercado y frenar el apetito dolarizador de las \u00faltimas semanas.<\/p>\n\n\n\n

En ese marco, el organismo liderado por Miguel Pesce decidi\u00f3 elevar la tasa de inter\u00e9s nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 d\u00edas pasando de 52% a 60%, lo que representa una Tasa Efectiva Anual (TEA) de 79,8%.<\/p>\n\n\n\n

Al mismo tiempo, el BCRA elev\u00f3 los l\u00edmites m\u00ednimos de las tasas de inter\u00e9s sobre los plazos fijos de personas humanas, estableciendo el nuevo piso en 61% anual para las imposiciones a 30 d\u00edas hasta 10 millones de pesos 800 puntos m\u00e1s que el nivel previo (53%), lo que representa un rendimiento de 81,3% en t\u00e9rminos efectivos anuales.<\/p>\n\n\n\n

Para los analistas consultados por \u00c1mbito<\/strong>, la decisi\u00f3n del Central va en el camino correcto. “La suba de la tasa de inter\u00e9s fue fuerte, eso es bueno en t\u00e9rmino de desalentar expectativas inflacionarias y adem\u00e1s desalentar la salida de ahorros y de inversiones de argentinos y extranjeros del pa\u00eds.<\/strong> Hasta hace poco, la expectativa era que vos pusieras la plata en plazos fijos y cuando fueras al a\u00f1o a buscarla, estuvieras perdiendo 30% de su capital invertido. nadie pone plata en un PF para perder poder adquisitivo. Ahora esa brecha se acort\u00f3, vas a perder menos. Eso evidentemente va a ser un incentivo menor a pasarte a d\u00f3lares y dejar de demandar pesos\u201d, expres\u00f3 Abram.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan sostiene Rodr\u00edguez, “las tasas se movieron a niveles m\u00e1s realistas con la nominalidad de la econom\u00eda” y si bien tendr\u00e1 un impacto en la actividad y en la liquidez, es “necesario para la virulencia de la crisis actual”.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, en relaci\u00f3n al mercado cambiario Llull afirm\u00f3 que ser\u00e1n importantes las “se\u00f1ales” que tome el renovado ministerio de Econom\u00eda en coordinaci\u00f3n con el BCRA.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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