{"id":2164,"date":"2022-10-01T10:53:57","date_gmt":"2022-10-01T13:53:57","guid":{"rendered":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=2164"},"modified":"2022-10-01T10:53:57","modified_gmt":"2022-10-01T13:53:57","slug":"septiembre-rojo-en-wall-street-que-acciones-han-logrado-esquivar-la-tendencia-bajista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/?p=2164","title":{"rendered":"Septiembre rojo en Wall Street: \u00bfqu\u00e9 acciones han logrado esquivar la tendencia bajista?"},"content":{"rendered":"\n

Los tres principales \u00edndices de Wall Street volvieron a operar con p\u00e9rdidas en el noveno mes del a\u00f1o<\/p>\n\n\n\n

Un mes marcado por una fuerte baja en el mercado accionario estadounidense y un fortalecimiento del d\u00f3lar a nivel global. <\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n

El principal disparador de este mal \u00e1nimo burs\u00e1til fue la decisi\u00f3n llevada adelante por parte del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)<\/strong> en su \u00faltima reuni\u00f3n, donde dictamin\u00f3 una nueva suba de la tasa de pol\u00edtica monetaria, en este caso, de 75 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, lo m\u00e1s determinante no fue el nuevo nivel m\u00e1s elevado de tasa,\u00a0sino el car\u00e1cter duro del discurso de los miembros del comit\u00e9.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Fed habl\u00f3 de que su pol\u00edtica se mantendr\u00e1 agresiva, asumiendo que una relajaci\u00f3n antes de tiempo podr\u00eda tener impactos negativos en la din\u00e1mica inflacionaria. En lo que refiere al \u00faltimo dato, en agosto, el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos marc\u00f3 un aumento mensual por encima de lo esperado por el mercado. A su vez, en t\u00e9rminos interanuales, la inflaci\u00f3n se estableci\u00f3 en 8,3%. <\/p>\n\n\n\n

En esa l\u00ednea, hay que tener en cuenta que el objetivo de inflaci\u00f3n a largo plazo de la Fed es de 2% anual, por lo que, a pesar de haber bajado desde su pico del a\u00f1o en junio, la inflaci\u00f3n en Estados Unidos a\u00fan se encuentra muy por encima de esa meta.<\/p>\n\n\n\n

Es en este contexto que los tres principales \u00edndices de Wall Street volvieron a operar con p\u00e9rdidas en el noveno mes del a\u00f1o.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 Cedear subieron en este contexto adverso?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Bajo este desafiante panorama para el mercado burs\u00e1til,\u00a0hemos tenido algunos\u00a0Cedear<\/strong>\u00a0<\/strong><\/a>que se han destacado por sobre el resto durante septiembre.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
La empresa que m\u00e1s subi\u00f3 durante el noveno mes del a\u00f1o, en contrapartida con el resto del mercado fue la red social\u00a0Twitter (TWTR)<\/strong>\u00a0con una suba del 18,21%. En este caso, es importante destacar que la cotizaci\u00f3n de las acciones de esta compa\u00f1\u00eda est\u00e1 muy pendiente de lo que termine sucediendo con el juicio entre la empresa y el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, por la fallida adquisici\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda por unos US$ 44.000 millones.<\/li>
En segundo lugar, tenemos a\u00a0Netflix (NFLX)<\/strong>, que ha tenido un s\u00f3lido desempe\u00f1o durante septiembre y su Cedear se revaloriz\u00f3 un 9,38%. En este caso, la suba responde a una leve recuperaci\u00f3n luego de lo que fue un muy mal a\u00f1o para los t\u00edtulos de la plataforma de streaming. Por otra parte, existe cierto optimismo en relaci\u00f3n al proyecto de la compa\u00f1\u00eda de lanzar un nivel de suscripci\u00f3n de Netflix con publicidad de menor costo, lo que podr\u00eda ayudar a incrementar sus ingresos.<\/li>
Mientras que, en tercer lugar, resalta el Cedear de\u00a0Johnson & Johnson (JNJ)<\/strong>, con una apreciaci\u00f3n del 6,57%, esta firma pertenece al sector farmac\u00e9utico, un rubro que suele tener un mejor rendimiento durante un mercado bajista y una econom\u00eda en desaceleraci\u00f3n.<\/li><\/ul>\n\n\n\n
El Merval tambi\u00e9n finaliz\u00f3 el mes en rojo en d\u00f3lares<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A diferencia de lo acontecido en los \u00faltimos dos meses, el \u00edndice argentino no logr\u00f3 mantener su buena racha en septiembre y termin\u00f3 el mes con una t\u00edmida variaci\u00f3n positiva del 1,99% <\/strong>en pesos, para comercializarse en las 138.936 unidades. <\/p>\n\n\n\n
Si se mide el rendimiento del Merval teniendo en cuenta el valor del d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n, la ca\u00edda fue\u00a0del 3,2%\u00a0<\/strong>para alcanzar el nivel de los 453 puntos.\u00a0<\/li>
No obstante, a diferencia de lo que est\u00e1 ocurriendo con los \u00edndices norteamericanos, en lo que va del a\u00f1o, la Bolsa porte\u00f1a se ha mantenido\u00a0s\u00f3lida, con una suba del 7,4%.<\/strong><\/mark><\/li>
Pasando a analizar el rendimiento en pesos de los activos argentinos, las mejores empresas del mercado local durante este mes fueron\u00a0YPF (YPFD)<\/strong>, que registr\u00f3 una apreciaci\u00f3n del 20,8%,\u00a0Transportadora Gas del Sur (TGSU2)<\/strong>\u00a0con un alza del 16,5% y cierra el podio\u00a0Central Puerto (CEPU)\u00a0<\/strong>con una suba del 11,30%.<\/li><\/ul>\n\n\n\n
\u00bfC\u00f3mo les fue a los bonos?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
En septiembre, los activos de renta fija estuvieron condicionados por las expectativas locales e internacionales, en un escenario donde la macroeconom\u00eda local contin\u00faa con nominalidad elevada y expectativas en torno a la variaci\u00f3n del tipo de cambio oficial. A ra\u00edz del \u00e9xito en t\u00e9rminos de reservas acumuladas por el \u201cd\u00f3lar soja\u201d, donde en septiembre\u00a0el Banco Central compr\u00f3 m\u00e1s de US$ 5.000 millones<\/strong>, el mercado contin\u00faa posicion\u00e1ndose de manera defensiva ante una posible devaluaci\u00f3n, reflejado tanto en los\u00a0bonos duales y Dollar-Linked<\/strong><\/mark>, que fueron los mayores ganadores del mes.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
En contraste a esto, a ra\u00edz de un escenario internacional complejo para mercados emergentes y un contexto local que no ayuda, los bonos soberanos en d\u00f3lares fueron los m\u00e1s castigados en su cotizaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Por su parte, los CER tuvieron rendimientos positivos en t\u00e9rminos de cotizaci\u00f3n<\/strong>, con la parte larga de la curva por encima del 7%, dando as\u00ed se\u00f1ales de un mercado que comienza a ver de manera positiva posicionarse pos 2024. Esto se vio reflejado particularmente en la \u00faltima licitaci\u00f3n del mes donde el instrumento m\u00e1s solicitado fue el Dual con vencimiento en febrero del 2024. <\/p>\n\n\n\n
Los Badlar vieron un menor aumento en su cotizaci\u00f3n, en un escenario donde ya se descont\u00f3 la \u00faltima suba de tasas y no es claro a futuro si se continuar\u00e1 con esta medida dado el fuerte aumento en pasivos remunerados este mes.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, los m\u00e1s golpeados fueron los bonos soberanos en d\u00f3lares en un contexto adverso para emergentes<\/strong>, donde la Reserva Federal de EE.UU.<\/strong> anunci\u00f3 que continuar\u00e1 con una pol\u00edtica monetaria restrictiva hasta el 2024, un d\u00f3lar subiendo, y que las posibilidades de recesi\u00f3n global llevan a un movimiento de capitales hacia mercados m\u00e1s seguros. <\/p>\n\n\n\n
Los bonos de ley local cayeron en d\u00f3lares (en promedio) 9% y los de ley extranjera 12%, se\u00f1alando as\u00ed el cierre de posici\u00f3n de inversores que no pueden operar en ley local.<\/strong><\/mark>\u00a0En comparaci\u00f3n con el ETF de emergentes (el EMB) \u00e9ste cay\u00f3 7%, lo cual el diferencial explica que el contexto local aun juega en contra sin mejoras palpables en ciertos indicadores.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: El Economista<\/p>\n\n\n\n
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