En el mercado empiezan a hacer c\u00e1lculos de a cu\u00e1nto deber\u00eda estar el d\u00f3lar si -como parece- se complica el roll over de la deuda en pesos<\/p>\n\n\n\n
Despu\u00e9s de la muy mala licitaci\u00f3n de deuda del viernes pasado (cuando el Tesoro s\u00f3lo tuvo financiamiento neto por $2.000 millones)<\/strong>, en el mercado financiero empiezan a hacer c\u00e1lculos de a cu\u00e1nto deber\u00eda estar el d\u00f3lar si -como parece- se complica el roll over de la deuda en pesos en los pr\u00f3ximos meses. <\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n Los d\u00f3lares financieros estuvieron reaccionando al alza en las \u00faltimas ruedas con el “contado con liqui” acerc\u00e1ndose al “d\u00f3lar Qatar” y el blue subiendo a $308.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Delphos Investment record\u00f3 que la quietud nominal del CCL durante gran parte de septiembre y octubre se combin\u00f3 con un ritmo nominal arriba del 6% mensual para las variables clave: tasas de inter\u00e9s, precios minoristas, d\u00f3lar oficial y salarios registrados.\u00a0<\/p>\n\n\n\n “Desde esta \u00f3ptica la suba de la semana pasada, no parece m\u00e1s que un reacomodamiento previsible de los d\u00f3lares financieros luego de una ventana corta de carry trade. Es posible que el CCL recupere mayor estabilidad en el corto plazo en un valor por encima del d\u00f3lar Qatar ($ 340), que en el pasado funcion\u00f3 como un piso para las cotizaciones”, se\u00f1al\u00f3. <\/p>\n\n\n\n Los d\u00f3lares suben por el efecto expansivo de las intervenciones del Banco Central en el mercado de deuda en pesos para contrapesar la creciente incertidumbre sobre el roll-over. Eso aumenta la liquidez de la plaza y presionan sobre el MEP\/CCL. Pero c\u00e1lculos de mercado estiman que la emisi\u00f3n del BCRA superar\u00eda los $250.000 millones en el \u00faltimo mes, un monto bastante menor al emitido durante junio y julio ($1,1 billones), para sostener la curva CER y de Ledes.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n “Si el financiamiento no se consigue mediante las licitaciones, es probable que se busque por otra alternativa peor como la asistencia monetaria del BCRA. Si a ello le agregamos las consecuencias de un roll-over bajo sobre la perspectiva del excedente de pesos y vencimientos que crecer\u00e1n significativamente en 2023, la situaci\u00f3n se complica a\u00fan m\u00e1s”, alerta Portfolio Personal Inversiones (PPI).\u00a0<\/p>\n\n\n\n La compa\u00f1\u00eda financiera dice que es otra se\u00f1al de debilidad desde el mercado primario (la cuarta licitaci\u00f3n d\u00e9bil consecutiva) que atenta contra la estabilidad actual. Y el pr\u00f3ximo test ser\u00e1 el lunes 28 de noviembre donde el Tesoro debe enfrentar $258.480 millones (alrededor del 50,4% se explica por el remanente del T2V2). Pr\u00e1cticamente la totalidad de los pagos se encuentran en manos del sector privado.<\/p>\n\n\n\n “El escenario de menores reservas y m\u00e1s emisi\u00f3n de pesos despert\u00f3 al d\u00f3lar paralelo. El d\u00f3lar ten\u00eda pinta de empezar a subir, acerc\u00e1ndose m\u00e1s a los niveles del d\u00f3lar convertibilidad, de $357”, afirma Fernando Marull, director de FMyA.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n “Massa a\u00fan tiene herramientas para traer calma al mercado. Tiene herramientas para mejorar el frente de pesos y tiene algunas alternativas para mejorar el frente de d\u00f3lares”, dice Marull pero la tendencia del d\u00f3lar es alcista. <\/p>\n\n\n\n Para el mediano plazo, los escenarios que traza el economista son los siguientes. Si logra controlar la deuda en pesos, “suena l\u00f3gico que vaya a niveles de $360, como sugiere el d\u00f3lar convertibilidad”.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Pero si no logra estabilizar la deuda en moneda local en las pr\u00f3ximas semanas y sigue perdiendo reservas internacionales, “suena l\u00f3gico que el d\u00f3lar vaya a los niveles de $430” como ser\u00eda el valor actualizado del tipo de cambio cuando sali\u00f3 de Guzm\u00e1n.\u00a0<\/p>\n\n\n\n “Si el escenario es pesimista y Massa llegara a renunciar, suenan cre\u00edble los $500 de la salida de la crisis Covid en octubre de 2020 (fueron $200, pero que ajustados por inflaci\u00f3n hoy son $500). De los tres valores, lo m\u00e1s probable hoy es el $360 porque asumimos que Massa a\u00fan tiene herramientas para estabilizar los pesos y los d\u00f3lares”, acot\u00f3 el economista y ex funcionario del Ministerio de Econom\u00eda durante la gesti\u00f3n de Cambiemos. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Desde GMA Capital apuntaron que el d\u00f3lar CCL si bien se encuentra cerca de m\u00e1ximos nominales, todav\u00eda queda mucho terreno para que \u00e9ste alcance un r\u00e9cord al ajustarlo por la inflaci\u00f3n. Para tomar dimensi\u00f3n, el \u00faltimo m\u00e1ximo que alcanz\u00f3 el tipo de cambio all\u00e1 por julio implicar\u00eda a precios de hoy un d\u00f3lar de $396.\u00a0<\/p>\n\n\n\n “Si bien no depende \u00fanicamente de lo que pueda hacer el Gobierno, sino tambi\u00e9n de las se\u00f1ales que de la oposici\u00f3n, poder mantener un cierto orden hasta que finalice el mandato es una condici\u00f3n necesaria. De no ser as\u00ed, un evento disruptivo como el de julio podr\u00eda desencadenar en una emisi\u00f3n masiva por parte del Central, lo que presionar\u00eda al tipo de cambio y echar\u00eda combustible al fuego inflacionario”, advirti\u00f3 GMA.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Fuente: El Econosmista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En el mercado empiezan a hacer c\u00e1lculos de a cu\u00e1nto deber\u00eda estar el d\u00f3lar si -como parece- se complica el roll over de la deuda en pesos Despu\u00e9s de la muy mala licitaci\u00f3n de deuda del viernes pasado (cuando el Tesoro s\u00f3lo tuvo financiamiento neto por $2.000 millones), en el mercado financiero empiezan a hacer […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":347,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,3,5],"tags":[],"class_list":["post-2268","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-finanzas","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2268","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2268"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2268\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2269,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2268\/revisions\/2269"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/347"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2268"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2268"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2268"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\u00bfHasta d\u00f3nde llegar\u00e1n en el corto plazo? <\/strong><\/h2>\n\n\n\n