Tras conocerse que la inflaci\u00f3n de diciembre fue del 5,1% y que en todo el 2022 ascendi\u00f3 a casi el 95%<\/strong>, m\u00e1ximo en 32 a\u00f1os,\u00a0el Banco Central (BCRA) inform\u00f3 que el directorio de la entidad resolvi\u00f3 en su reuni\u00f3n semanal mantener sin cambios la tasa de pol\u00edtica monetaria<\/strong>. En ese contexto los inversores se preguntan si tengo pesos\u00a0conviene invertir en bonos a tasa fija, ajustados por inflaci\u00f3n o converger al d\u00f3lar.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al respecto,\u00a0Mauro Cognetta, managing partner en Global Focus Investments<\/strong>, en di\u00e1logo con\u00a0\u00c1mbito Financiero<\/strong>\u00a0dijo que en funcion a las variables y no a los casos en particulares\u00a0hoy est\u00e1n recomendando dolarizarse<\/strong>\u00a0pero destac\u00f3 que\u00a0hay casos particulares como empresas que obligatoriamente tengan que estar en posicionados en pesos y all\u00ed sugeri\u00f3 diversificar la cartera.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Para un inversor sin nig\u00fan tipo de restricci\u00f3n, con un horizonte temporal sin ningun limite, y con una adversi\u00f3n al riesgo amplia hoy el d\u00f3lar es una opci\u00f3n porque sigue rezagado<\/strong>. Lo venimos alertando por la cantidad de pesos que se han emitido en funci\u00f3n a los agregados monetarios y por el c\u00e1lculo del d\u00f3lar convertibilidad”, explic\u00f3 Cognetta y ampli\u00f3: “Hay una divergencia entre el d\u00f3lar libre y tambi\u00e9n en t\u00e9rminos reales compar\u00e1ndolo con la inflaci\u00f3n”.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sobre esto dijo que depender\u00e1 de cada uno si ir al MEP o al blue para atesorarlos. “Estamos sugiriendo armar\u00a0carteras de ONs, seleccionando los buenos cr\u00e9ditos<\/strong>” y\u00a0bonos a tasas fijas solo para empresas que por normativa no puedas especular con activos en otras monedas.<\/strong>\u00a0“En cuanto a la indexaci\u00f3n nosotros siempre tenemos para clientes que tienen libertad de elecci\u00f3n algunos bonos ajustados a CER o Fondos de Com\u00fan de inversi\u00f3n ajustado a CER”<\/p>\n\n\n\n

Si tuviera que clasificarlos por orden de preferencia, el managing partner en Global Focus Investments recomienda\u00a0en primera instancia d\u00f3lar libre o ON en d\u00f3lares, alg\u00fan activo indexado como FCI con Bonos CER, y por \u00faltimo bonos a tasas fijas porque es posible que el alza inflacionaria contin\u00fae.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tasas fijas vs. CER y d\u00f3lar linked<\/h2>\n\n\n\n

La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y del \u201ccrawling peg\u201d del tipo de cambio oficial<\/strong> en las \u00faltimas semanas se combin\u00f3 con una tasa de inter\u00e9s en pesos de corto plazo de Ledes del Tesoro y de pol\u00edtica monetaria a 30 d\u00edas en niveles del 6,3% mensual (75% TNA)<\/strong>, que es superior a los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n mensual<\/strong>. Ante esto, Quamtum <\/strong>se pregunt\u00f3 cu\u00e1l ser\u00eda la tasa de inflaci\u00f3n (CER) y devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial <\/strong>a partir de las cuales ser\u00edan menos atractivos los t\u00edtulos del Tesoro en pesos a tasa fija.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Si en ese per\u00edodo se mantuviese la tendencia de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y \u00e9sta terminase siendo\u00a0menor a 6,2% promedio mensual entre enero y febrero<\/strong>, la opci\u00f3n\u00a0tasa fija en pesos ser\u00eda preferible a un instrumento ajustable por CER<\/strong>“, aseguraron en su informe y a\u00f1adieron: “Tambi\u00e9n a una\u00a0inversi\u00f3n que ajuste por el tipo de cambio oficial<\/strong>\u00a0si el ritmo mensual promedio de crawling peg fuese menor al 6,2%, que es lo que ha estado ocurriendo \u00faltimamente”.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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