El\u00a0d\u00f3lar blue\u00a0arranc\u00f3 la “temporada” alcista y mira de reojo al\u00a0D\u00f3lar Qatar<\/strong>\u00a0que act\u00faa de techo. En la \u00faltima semana, el billete informal arrastr\u00f3 a los\u00a0d\u00f3lares\u00a0financieros al alza, que comenzaron a desquitarse parte de la correcci\u00f3n adeudada del 2022. \u00bfPero c\u00f3mo sigue la pel\u00edcula las pr\u00f3ximas semanas? \u00bfQu\u00e9 estrategia est\u00e1 tomando el Banco Central busca utilizar para calmar al d\u00f3lar?<\/p>\n\n\n\n El d\u00f3lar blue parece imparable. Desde aquel 22 de diciembre cuando salt\u00f3 $10 en un d\u00eda, el billete paralelo no tiene freno y la brecha oscila entre el 85% y el 100% desde entonces. El salto brusco parece no haber sorprendido: el blue avanz\u00f3 66,4% durante 2022 con una inflaci\u00f3n del 94,8% y el 2023 llega con un a\u00f1o electoral que promete cierta volatilidad cambiaria. Pero lo que s\u00ed genera mayor atenci\u00f3n en los economistas es el atraso al que parecen estar sometidos los d\u00f3lares financieros. Si bien en las \u00faltimas jornadas fueron corrigiendo, se mantienen con una distancia de $20 pesos frente al ilegal. En tanto, el Qatar extiende la distancia a punto de alcanzar los $380.<\/p>\n\n\n\n En este contexto,\u00a0Joel Lupieri<\/strong>\u00a0economista consultado por\u00a0\u00c1mbito<\/strong>\u00a0se\u00f1ala que hay al menos tres factores que se deben seguir de cerca las pr\u00f3ximas semanas:<\/p>\n\n\n\n La economista Natalia Motyl,<\/strong> por su parte, agreg\u00f3 que hoy ” hay factores externos y locales est\u00e1n conjugando la din\u00e1mica interna de los mercados: lo que sucede en Brasil que est\u00e1 atravesando una crisis de institucionalidad con un Congreso dividido, la decisi\u00f3n de la FED que impacto puede llegar a tener en mercados emergentes y la recesi\u00f3n que se avecina en China y USA en pr\u00f3ximos 4 meses. En los locales la pol\u00edtica monetaria y fiscal de Argentina, datos de inflaci\u00f3n, las encuestas, si la transici\u00f3n de gobierno va a ser tranquila o no y la sequ\u00eda del campo\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Todos de los economistas consultados por este medio coinciden en que\u00a0el blue y los financieros se mantendr\u00e1n con tendencia al alza en las pr\u00f3ximas semanas.<\/strong>\u00a0\u201cTodos los d\u00f3lares siguen al d\u00f3lar Qatar.\u00a0<\/strong>Hay un tema de expectativas. Si los inversores creen que los fundamentos son suficientes para creer que el d\u00f3lar est\u00e1 barato van a demandar m\u00e1s activos en moneda extranjera. El MEP estaba muy por debajo de su valor y corrigi\u00f3 al alza. En las pr\u00f3ximas semanas estar\u00e1n pivoteando todos en los $380\u201d, expres\u00f3 la economista Motyl.<\/p>\n\n\n\n El economista Fabio Rodr\u00edguez<\/strong> consultado por este medio analiz\u00f3 la din\u00e1mica del blue y el MEP: \u201cveo una tendencia de suba en los financieros para acomodarse a un valor real mayor, ya que ven\u00edan retrasados. Con exceso de pesos (donde sigue fuerte la emisi\u00f3n para comprar deuda y para pagar intereses de leliq) y reservas muy presionadas (por escasa oferta y presi\u00f3n de la demanda) la tendencia de los tipos de cambios financieros y brecha es hacia arriba, independientemente del valor del blue. A medida que avance el a\u00f1o y la incertidumbre electoral cobre fuerza dicha presi\u00f3n alcista se va a potenciar. Al margen de esta din\u00e1mica hoy el CCL y MEP se encuentran bajos en t\u00e9rminos reales\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n A su vez, afirm\u00f3 que un d\u00f3lar Qatar cerca de los $380, \u201cpresiona la demanda de otros segmentos y deja una brecha sistem\u00e1tica arriba del 100% con el mayorista\u201d.<\/p>\n\n\n\n En tanto, Joel Lupieri, sum\u00f3 que \u201cen t\u00e9rminos generales no hay fundamentos para esperar que el d\u00f3lar blue baje en lo inmediato<\/strong>. Hasta ahora las autoridades no han dado un mensaje contundente que busque apaciguar el apetito inversor por el paralelo, probablemente alimentado por la demanda tur\u00edstica. En este sentido, suena razonable inferir que en el momento que pasen las vacaciones, el blue probablemente se “desinflar\u00e1” un poco\u201d.<\/p>\n\n\n\n En cuanto al MEP, afirm\u00f3 que en comparaci\u00f3n con el resto de los precios \u201cparece mostrar cierto atraso\u201d. \u201cHoy el MEP se ubica en poco m\u00e1s de 70% de suba en el \u00faltimo a\u00f1o, que suena en t\u00e9rminos relativos a “bastante poco”,<\/strong> asever\u00f3.<\/p>\n\n\n\n \u201cCon todo, parece sensato pensar quiz\u00e1 en un d\u00f3lar MEP m\u00e1s alto, y en un Blue algo m\u00e1s bajo, acerc\u00e1ndose las puntas a un precio intermedio\u201d<\/strong>, concluy\u00f3.<\/p>\n\n\n\n En las \u00faltimas semanas los operadores vienen observando ciertas intervenciones del Banco Central al cierre de las jornadas para aplacar a los financieros y limitar el salto del blue. \u201cHay una activa participaci\u00f3n del FGS en el mercado burs\u00e1til.<\/strong> La participaci\u00f3n de este agente gubernamental tiende a bajar la cotizaci\u00f3n impl\u00edcita del tipo de cambio burs\u00e1til\u201d, reafirm\u00f3 Joel Lupieri.<\/p>\n\n\n\n En el mismo orden, Motyl se\u00f1al\u00f3 que la decisi\u00f3n de mantener estables la tasa de inter\u00e9s, anticipa una\u00a0\u201cpol\u00edtica monetaria moderada\u201d<\/strong>. “En lo que va de enero, el Banco Central ralentiz\u00f3 la velocidad de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial al ritmo del 5,1% mensual, algo que suele suceder en a\u00f1os electorales. En ese orden, Motyl afirma que es probable que en marzo \u201cnuevamente suban el ritmo de crawling peg hacia el 6\/7% dependiendo de las presiones del mercado cambiario. La falta de d\u00f3lares anticipa tambi\u00e9n, en un contexto de sequ\u00eda y estabilizaci\u00f3n de precios de commodities, mayores restricciones cambiarias y nuevos tipos de cambios diferenciales.\u00a0Seguir\u00e1n retrasando el TC todo lo que puedan y las reservas del Central se lo permitan\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El\u00a0d\u00f3lar blue\u00a0arranc\u00f3 la “temporada” alcista y mira de reojo al\u00a0D\u00f3lar Qatar\u00a0que act\u00faa de techo. 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\u00bfEl blue baja y el MEP sube?<\/h2>\n\n\n\n
\u00bfCu\u00e1l es la estrategia del Banco Central para calmar a los financieros?<\/h2>\n\n\n\n