Ayer super\u00f3 por primera vez los $ 380, a pesar de la mayor oferta de divisas producto de la recompra de deuda. La brecha cambiaria vuelve a superar el 100%, generando mayor presi\u00f3n sobre los precios<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar libre super\u00f3 por primera vez los $ 380 y en lo que va de enero ya acumula una suba del 9%, mientras que los tipos de cambio financieros tambi\u00e9n acompa\u00f1aron la suba, especialmente el contado con liquidaci\u00f3n que termin\u00f3 a $ 358. Aunque no puede hablarse de un desborde, en el ministerio de Econom\u00eda observan con preocupaci\u00f3n que la brecha cambiaria otra vez volvi\u00f3 a superar el 100%, lo que implica entrar en una zona m\u00e1s riesgosa. Uno de los principales impactos de esta nueva escalada del tipo de cambio es sobre el \u00edndice de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Detr\u00e1s de la mayor presi\u00f3n sobre el tipo de cambio aparece la fuerte emisi\u00f3n monetaria de diciembre, un cl\u00e1sico, y la demanda de turistas que viajan al exterior. Al mismo tiempo, aumenta la preocupaci\u00f3n por las dificultades crecientes del Banco Central para mantener su nivel de reservas, sobre todo por el menor ingreso de d\u00f3lares que habr\u00e1 en 2023 a causa de la sequ\u00eda que afecta a todo el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Los datos preliminares de enero muestran que el \u00edndice de precios subir\u00e1 un nuevo escal\u00f3n, tras haber marcado 5,1% en diciembre. Las estimaciones de las consultoras que miden la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y que m\u00e1s se acercan al dato del INDEC, marcan un piso de pr\u00e1cticamente 5,5%, que podr\u00eda terminar m\u00e1s cerca de 6% dependiendo el comportamiento de algunas variables en la \u00faltima semana del mes.<\/p>\n\n\n\n

La suba del tipo de cambio claramente no es de ayuda para el plan de desinflaci\u00f3n que quiere llevar adelante Sergio Massa. El ministro de Econom\u00eda no solo sostiene la meta de 60% anual, sino que adem\u00e1s insiste en que en abril el \u00edndice debe comenzar con un \u201c3\u2033 adelante, o lo que es lo mismo menos de 4%.<\/p>\n\n\n\n

El aumento de la brecha aumenta la expectativa de devaluaci\u00f3n futura y tambi\u00e9n provoca m\u00e1s remarcaciones de aquellos que se quieren cubrir. La falta de insumos importados por la escasez de d\u00f3lares solo agrava los problemas. No solo porque cae la actividad econ\u00f3mica, sino porque incentiva fuertes remarcaciones: los pocos productos se venden m\u00e1s caros ante la falta de alternativas.<\/p>\n\n\n\n

No es casual que las consultoras y bancos que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) calculen que la inflaci\u00f3n de 2023 volver\u00e1 a rozar el 100%, muy lejos del pron\u00f3stico de 60% que el Gobierno fij\u00f3 adem\u00e1s en el Presupuesto 2023. Incluso algunas entidades como JP Morgan estimaron que este a\u00f1o la inflaci\u00f3n podr\u00eda terminar en el 112%, muy lejos de las estimaciones de Massa.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno se enfrenta a dos situaciones bien diferenciadas en el arranque del a\u00f1o. Por un lado, las acciones tuvieron un arranque espectacular en 2023, acelerando incluso la tendencia alcista de los \u00faltimos meses del a\u00f1o pasado. Los bonos tambi\u00e9n operan en m\u00e1ximos de m\u00e1s de un a\u00f1o y algunas series sobrepasaron los USD 36, cuando a mediados del a\u00f1o pasado hab\u00edan ca\u00eddo debajo de los USD 20. El riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 a 1.825 puntos, el nivel m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Pero del otro lado, aparecen datos que marcan mayor presi\u00f3n inflacionaria, afectando de manera directa el objetivo de Massa de promover una mejora del poder adquisitivo a trav\u00e9s de los aumentos salariales pero al mismo tiempo una desaceleraci\u00f3n de los aumentos de precios.<\/p>\n\n\n\n

A esto se le suma otro dato negativo de la actividad econ\u00f3mica divulgado por el INDEC, que arroj\u00f3 en diciembre una nueva ca\u00edda: 2,6% respecto al a\u00f1o anterior y 0,7% en relaci\u00f3n a noviembre. De esta forma, se consolida el escenario de estanflaci\u00f3n, es decir estancamiento econ\u00f3mico junto con una inflaci\u00f3n que se mantiene muy alta.<\/p>\n\n\n\n

El anuncio del programa de recompra de deuda tuvo como objetivo no solo promover una disminuci\u00f3n mayor del riesgo pa\u00eds, sino aumentar la oferta de divisas en meses de \u201cvacas flacas\u201d. Pero solo logr\u00f3 anestesiar el tipo de cambio por unos d\u00edas, ya que en las dos primeras jornadas retom\u00f3 la tendencia alcista.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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