El gobierno no tiene plan econ\u00f3mico, solo ha explicitado que desea llegar al 13 de agosto y, desde all\u00ed en adelante, las expectativas electorales mandan. Es m\u00e1s importante el plan que presente la oposici\u00f3n, que el camino cr\u00edtico del oficialismo hasta la entrega del poder.<\/p>\n

En el escenario actual faltan ingresos fiscales y d\u00f3lares, todo viene correlacionado por el mismo problema, \u201cla sequ\u00eda es la pandemia del campo<\/em>\u201d<\/strong>. Los ingresos del negocio agropecuario descendieron a la mitad y los costos de producci\u00f3n, m\u00e1s el alquiler de la tierra, representaban el 90% de los ingresos normales, los productores est\u00e1n en el quinto infierno. El quebranto del campo lo sufre el Estado a trav\u00e9s de menos ingresos de d\u00f3lares y fuerte baja de la recaudaci\u00f3n de retenciones. Esto nos asegura d\u00e9ficit fiscal, emisi\u00f3n monetaria, inflaci\u00f3n y, por ende, suba de la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n

La actividad econ\u00f3mica est\u00e1 en franca desaceleraci\u00f3n, seg\u00fan los datos del Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) a marzo del a\u00f1o 2023, la econom\u00eda creci\u00f3 el 1,3% en los \u00faltimos 12 meses, en el primer trimestre del a\u00f1o 2023 versus igual trimestre del a\u00f1o 2022 creci\u00f3 el 1,5%. Sin embargo, si medimos el arrastre estad\u00edstico para los pr\u00f3ximos 12 meses, los resultados nos indican una ca\u00edda del PBI proyectada del 3,5%. Desde nuestro punto de vista, creemos que podremos observar una ca\u00edda superior, entorno al 5,0% del PBI.<\/p>\n<\/article>\n
Al campo le queda poca cantidad de soja en su poder. Mientras que, un a\u00f1o atr\u00e1s, el campo tenia para vender 26 millones de toneladas de soja de la campa\u00f1a 2021\/22, en la actualidad solo le quedan 12 millones de toneladas para vender. El efecto pobreza es enorme. Hay poco para vender y escasos d\u00f3lares para ingresar.<\/p>\n<\/article>\n
Las reservas se ubican por debajo de los U$S 33.000 millones, los pasivos monetarios totales en torno de los $ 20 billones, claramente el d\u00f3lar es una buena opci\u00f3n como resguardo de valor. El d\u00f3lar MEP vale $ 460 y el valor objetivo del d\u00f3lar estar\u00eda en $ 600.<\/p>\n
Resulta interesante analizar el comportamiento del \u00cdndice Merval, el cual cotiza en los U$S 694 pero tiene un techo en la zona de U$S 720\/U$S 740, cotizaci\u00f3n que no sobrepasa desde el mes enero del a\u00f1o 2023. El mercado est\u00e1 expectante de lo que digan las encuestas y lo que proponga la oposici\u00f3n.<\/p>\n
Acciones como YPF tienen un tripe techo en la zona de U$S 12,70 y hoy cotizan en U$S 11,33. Grupo Financiero Galicia tiene un techo en U$S 14,0 y cotiza en U$S 11,78. Podr\u00edamos citar muchas m\u00e1s, pero no han superado en su mayor\u00eda los m\u00e1ximos del a\u00f1o 2023. Estamos en una zona expectante. Pod\u00e9s comprar ahora y esperar, o realizarlo cuando se superen las resistencias.<\/p>\n
Los bonos GD30 legislaci\u00f3n extranjera alcanzaron un m\u00e1ximo de U$S 37,4 en enero 2023, el bono AL30 legislaci\u00f3n local lleg\u00f3 al m\u00e1ximo de U$S 32,50. En la actualidad estos bonos valen U$S 28,0 y 21,83, en los buenos momentos la brecha era del 15,1%, en la actualidad del 28,3%. Punto a favor para el AL30.<\/p>\n
Si la oposici\u00f3n esbozara un plan econ\u00f3mico y contemplara equilibrio en las cuentas p\u00fablicas, estos bonos deber\u00edan valer, como m\u00ednimo, U$S 40,0, pero, por el momento, vale menos de U$S 30, esto implica que el mercado no est\u00e1 interesado en comprar Argentina.<\/p>\n
Conclusiones<\/strong><\/p>\n
\n
El d\u00f3lar billete tiene un camino a la suba y siempre es buen resguardo de valor.<\/li>\n
La inversi\u00f3n en pesos no me agrada, porque la tasa de plazo fijo y letras de Tesorer\u00eda es inferior a la tasa de inflaci\u00f3n esperada. La inversi\u00f3n en pesos que m\u00e1s me gusta es el plazo fijo UVA, en su variante calesita a 90, 120 y 150 d\u00edas. Luego todo se renueva a 90 d\u00edas.<\/li>\n
Las Obligaciones Negociables de empresas son una buena inversi\u00f3n, con tasas promedio en torno del 9% anual, con empresas muy bien calificadas y con vencimientos entre el a\u00f1o 2024 y 2026. Se invierte en pesos y te pagan en d\u00f3lares billetes.<\/li>\n
Los bonos o pagares en d\u00f3lar linked <\/em>son muy aburridos, pero van a explotar en el a\u00f1o 2024, hay que ir llevando despacito, la brecha se achicar\u00eda a futuro, no en lo inmediato.<\/li>\n
Los bonos soberanos son los menos atractivos, dada su alta volatilidad, pero el AE38 paga buenas rentas, es un t\u00edtulo para analizar, por otro lado, tiene poca cantidad de bonos en el mercado. El AL30 es una ganga.<\/li>\n
Las acciones est\u00e1n para mirarlas de afuera, si el Merval supera el nivel de U$S 740 el mercado va a volar, vale la pena pagar el peaje y comprar cuando supere dicha marca, ya que cuando ello suceda, estaremos comprando un pasaje a los U$S 1.000. En la actualidad, no sabemos cu\u00e1nto tiempo el mercado puede estar cotizando debajo de los U$S 740.<\/li>\n
Recuerde, este gobierno no tuvo, tiene, ni tendr\u00e1 plan. Las miradas tendr\u00e1n que estar puestas en la oposici\u00f3n, quienes ser\u00e1n candidatos, qu\u00e9 plan proponen y qui\u00e9nes lo llevar\u00e1n adelante.<\/li>\n
En el corto plazo el Estado tiene escasez de d\u00f3lares e ingresos fiscales, los dos grandes motivos que generan alta emisi\u00f3n, inflaci\u00f3n, suba de tasas y aumento de la brecha. De m\u00ednima, abrazate al d\u00f3lar que es la tabla de salvaci\u00f3n de cualquier inversor.<\/li>\n<\/ul>\n
Fuente: Ambito<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El gobierno no tiene plan econ\u00f3mico, solo ha explicitado que desea llegar al 13 de agosto y, desde all\u00ed en adelante, las expectativas electorales mandan. Es m\u00e1s importante el plan que presente la oposici\u00f3n, que el camino cr\u00edtico del oficialismo hasta la entrega del poder. En el escenario actual faltan ingresos fiscales y d\u00f3lares, todo […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2663,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"http:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/dolar2.jpg","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[3,4,5],"tags":[],"class_list":["post-2661","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanzas","category-inversiones","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2661"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2661\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2662,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2661\/revisions\/2662"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2663"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}