Aunque el pa\u00eds sigue mostrando su propia din\u00e1mica impulsada por factores econ\u00f3micos y pol\u00edticos internos, Argentina registr\u00f3 una leve recuperaci\u00f3n en la cantidad de operaciones con relaci\u00f3n a los \u00faltimos meses de 2023, en un contexto mundial y regional de recuperaci\u00f3n. El monto de las transacciones se duplic\u00f3 esencialmente por la compra de Grupo Financiero Galicia de la filial local de HSBC por 550 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

Durante el primer semestre del 2024 el mercado de compras y fusiones (M&A) de empresas en la Argentina registr\u00f3 un total de 40 operaciones (18 en el primer trimestre y 22 en el segundo) totalizando un monto de 1.093 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan los datos conocidos p\u00fablicamente. La cantidad de operaciones relevadas por KPMG Argentina marca una mejora del 29% comparada a los \u00faltimos seis meses de 2023, aunque si se toma igual per\u00edodo del a\u00f1o pasado se observa una baja del 5%. “Habr\u00e1 que ver si en el segundo semestre est\u00e1 recuperaci\u00f3n contin\u00faa y se convierte en una tendencia”, se\u00f1ala Andrea Oteiza, socia a cargo de Deal Advisory & Strategy en KPMG Argentina.<\/p>\n

Por su parte, “los sectores que han generado mayor atracci\u00f3n de inversiones han sido el de Energ\u00eda y Recursos Naturales, con el 33% de operaciones, y el de TMT (Tecnolog\u00eda, Medios y Telecomunicaciones), con un 18%”, de acuerdo con lo indicado por Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory en KPMG Argentina.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de valores monetarios, el sector de Servicios Financieros concentr\u00f3 el mayor monto invertido, generado en su gran mayor\u00eda por la transacci\u00f3n protagonizada por Grupo Financiero Galicia al comprar la totalidad de la filial de HSBC en Argentina (el negocio local incluyendo el banco, Asset Management y las compa\u00f1\u00edas de seguros), por un total de 550 millones de d\u00f3lares. Por otra parte, cabe destacar la transacci\u00f3n que ocurri\u00f3 dentro de la industria de Energ\u00eda y Recursos Naturales: GeoPark, compa\u00f1\u00eda l\u00edder de Am\u00e9rica latina en exploraci\u00f3n, operaci\u00f3n y consolidaci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas, lleg\u00f3 a un acuerdo con Phoenix Global Resources (subsidiaria de Mercuria Energy Trading) para adquirir participaciones en cuatro bloques petroleros en Neuqu\u00e9n y R\u00edo Negro.<\/p>\n

An\u00e1lisis del origen de las contrapartes<\/p>\n

“La mayor parte de las transacciones observadas tuvieron la participaci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas internacionales comercializando activos en Argentina. Del total de las 40, s\u00f3lo 12 corresponden al \u00e1mbito local, mientras que 2 son regionales (Colombia y Chile); y los 26 restantes son internacionales. Con respecto al origen de los compradores ha existido un equilibrio entre los locales y los extranjeros, principalmente de Estados Unidos”, explica Andrea Oteiza.<\/p>\n

Asimismo, para Ramiro Isaac, “las operaciones correspondientes a yacimientos de hidrocarburos, proyectos de litio, oro y energ\u00eda solar, han llevado a las industrias de Energ\u00eda y Recursos Naturales a lo m\u00e1s alto, siendo el sector con la mayor cantidad de transacciones en las que han participado compradores provenientes de Canad\u00e1, China, Australia, Estados Unidos y Pa\u00edses Bajos, entre otros”. Y agrega, “estas industrias ser\u00e1n las que seguir\u00e1n liderando las inversiones org\u00e1nicas y las transacciones corporativas en el pa\u00eds durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os”.<\/p>\n

Las empresas tecnol\u00f3gicas contin\u00faan despertando uno de los mayores intereses de parte de los inversores internacionales que eval\u00faan oportunidades en Argentina, principalmente de EE.UU. A pesar de que las operaciones entre jugadores locales siguen representando una porci\u00f3n minoritaria del mercado y que las mismas responden a oportunidades puntuales, se ha observado una mayor participaci\u00f3n de este tipo de transacciones en el segundo trimestre del a\u00f1o, representando el 36% del total de transacciones.<\/p>\n

M&A en el mundo<\/p>\n

La actividad mundial de fusiones y adquisiciones de empresas sigui\u00f3 recuper\u00e1ndose en el primer semestre de 2024, impulsada por un resurgimiento de Norteam\u00e9rica como inversor. El volumen de operaciones aument\u00f3 un 17% interanual, hasta llegar a los 1.600 millones de d\u00f3lares, despu\u00e9s de que la pol\u00edtica monetaria restrictiva en todo el mundo pareciera controlar la inflaci\u00f3n y devolviera cierta estabilidad a los mercados.<\/p>\n

La balanza se inclin\u00f3 decididamente hacia el comprador corporativo que represent\u00f3 el 73% del volumen, un nivel visto por \u00faltima vez antes de la pandemia. Entre algunos de los factores que explican el dominio del sector corporativo se destaca, en primer lugar, los tipos de inter\u00e9s altos que hacen que las adquisiciones impulsadas por la deuda resulten demasiado caras. En segundo t\u00e9rmino, el crecimiento de las valuaciones burs\u00e1tiles (el S&P 500 ha subido un 20% en el \u00faltimo a\u00f1o) ha proporcionado a las empresas una base m\u00e1s fuerte para realizar operaciones. Por \u00faltimo, muchas empresas tecnol\u00f3gicas est\u00e1n en mejor posici\u00f3n para volver a crecer tras haber pasado gran parte del per\u00edodo 2022-2023 centr\u00e1ndose en la eficiencia operativa.<\/p>\n

Las transacciones m\u00e1s relevantes fueron la oferta de 35.300 millones de d\u00f3lares de Capital One Financial por el emisor de tarjetas de cr\u00e9dito Discover Financial Services, en febrero; luego, la operaci\u00f3n de Diamondback Energy por 25.800 millones de d\u00f3lares por Endeavor Energy Resources tambi\u00e9n en febrero; y, por \u00faltimo, la oferta de ConocoPhillips por 23.100 millones de d\u00f3lares para adquirir a Marathon Oil, registrada en mayo.<\/p>\n

Operaciones en LATAM<\/p>\n

La regi\u00f3n ha registrado transacciones por 36.400 millones de d\u00f3lares representando un aumento del 13,4% respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior. Gran parte de esta recuperaci\u00f3n surge como consecuencia del favorable contexto global que ha tenido una repercusi\u00f3n directa en la regi\u00f3n. Ciertos factores clave han influenciado en la actividad, tales como la estabilidad pol\u00edtica en varios de los principales pa\u00edses, las reformas econ\u00f3micas y el mayor acceso al financiamiento. En lo que respecta al movimiento por regiones, Brasil ha sido el pa\u00eds que lider\u00f3 el ranking de pa\u00edses m\u00e1s activos de la regi\u00f3n, seguido por M\u00e9xico y Chile.<\/p>\n

Se espera que los sectores de Energ\u00eda y Recursos Naturales sean los protagonistas de un punto de inflexi\u00f3n para la actividad en lo que resta del a\u00f1o. Esto se debe, principalmente, a que las consecuencias del cambio clim\u00e1tico cada vez son mayores y generando preocupaci\u00f3n en las autoridades, quienes est\u00e1n previendo cambios regulatorios con el objetivo de controlar el proceso. Por \u00faltimo, la industria tecnol\u00f3gica contin\u00faa siendo part\u00edcipe clave de la actividad y sigue siendo uno de los principales sectores que prometen ayudar en la recuperaci\u00f3n de econ\u00f3mica.<\/p>\n

Fuente: El Cronista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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