La suba de precios estuvo en torno a la esperada por el mercado; impactaron aquellos vinculados a las vacaciones de invierno y algunos componentes estacionales; la n\u00facleo fue de 3,8%<\/p>\n
el Gobierno seguir\u00e1 izando su principal bandera: la baja de la inflaci\u00f3n. El IPC de julio fue de 4% y no s\u00f3lo mostr\u00f3 una nueva desaceleraci\u00f3n, sino que reflej\u00f3 el menor n\u00famero del a\u00f1o. Para encontrar una variaci\u00f3n similar de los precios a nivel general hay que remontarse a enero 2022 (3,9%). O sea, hace 30 meses.<\/p>\n
El Indec inform\u00f3 que la inflaci\u00f3n acumul\u00f3 en lo que va del a\u00f1o un 87%, y que sum\u00f3 263,4% en los \u00faltimos 12 meses. La medida n\u00facleo -que no contempla precios estacionales ni regulados- marc\u00f3 3,8%. All\u00ed se centra ahora la duda de algunos economistas, ya que este indicador comenz\u00f3 a resistirse a la baja. En julio, creen algunos, pudo haberse sentido el cimbronazo de los d\u00f3lares financieros que se revirti\u00f3 en agosto.<\/p>\n
Los mayores incrementos se verificaron en el cap\u00edtulo de restaurantes y hoteles (6,5%) en un mes impactado por las vacaciones de invierno. Le siguieron, seg\u00fan el organismo: Bebidas alcoh\u00f3licas y tabaco (6,1%) por el incremento en cigarrillos, y Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (6%) como consecuencia de las subas en alquiler de la vivienda y gastos conexos, y el suministro de agua.<\/p>\n
La divisi\u00f3n con mayor incidencia en casi todas las regiones, Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas, subi\u00f3 3,2%. All\u00ed se destacaron, seg\u00fan el Indec, los aumentos de frutas y verduras, tub\u00e9rculos y legumbres. De hecho, los precios estacionales subieron m\u00e1s que los regulados en el mes (5,1% contra 4,3%).<\/p>\n
En el Ministerio de Econom\u00eda subrayaron la tercera desaceleraci\u00f3n consecutiva en la medida interanual. \u201cVale destacar que la inflaci\u00f3n general, adem\u00e1s de ser la menor del a\u00f1o, fue la m\u00e1s baja desde enero de 2022\u2033, indicaron all\u00ed. \u201cEl an\u00e1lisis de las medias m\u00f3viles de las variaciones del IPC Nacional en los \u00faltimos meses es consistente con una profundizaci\u00f3n en el proceso de desinflaci\u00f3n. La media m\u00f3vil de tres meses de la variaci\u00f3n del IPC Nacional se ubic\u00f3 en el menor nivel desde febrero de 2022, y result\u00f3 m\u00e1s de tres puntos inferior a la media m\u00f3vil de seis meses. Este \u00faltimo indicador ya es el m\u00e1s bajo desde julio del a\u00f1o pasado\u201d, explicaron en el Palacio de Hacienda. All\u00ed rescataron que las canastas que sirven para medir pobreza e indigencia se movieron por debajo del IPC y que el \u00edndice Salarios avanz\u00f3 por encima.<\/p>\n
Tanto el Ministerio de Econom\u00eda como el Banco Central (BCRA) hab\u00edan estimado, con sus propios c\u00e1lculos, que la inflaci\u00f3n de julio ser\u00eda la menor en el acumulado de 2024. El ministro Luis Caputo lo asever\u00f3 en la reuni\u00f3n que mantuvo semanas atr\u00e1s con las AlyC y la entidad monetaria lo dej\u00f3 trascender en un slide que el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, mostr\u00f3 en una presentaci\u00f3n en Cartagena, Colombia.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n hab\u00eda tocado su piso en mayo, cuando marc\u00f3 un 4,2% gracias a la decisi\u00f3n del Palacio de Hacienda de postergar subas de tarifas, el impuesto a los combustibles y cuando se registr\u00f3 la marcha atr\u00e1s en los incrementos de las prepagas. Luego, aceler\u00f3 unas d\u00e9cimas en junio, hasta el 4,6%.<\/p>\n
Quienes participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) hab\u00edan estimado una inflaci\u00f3n mensual de 3,9% para julio. Ser\u00eda de 3,8% en agosto. Proyectan un alza de los precios a fin de a\u00f1o entre 127,4% y 122,2%, inform\u00f3 el BCRA. Los economistas privados ven\u00edan mes a mes ajustando a la baja sus proyecciones, algo que suele remarcar Caputo. Esta vez, estuvieron en l\u00ednea.<\/p>\n
Sin embargo, esos pron\u00f3sticos mensuales se pusieron en duda una vez que la ciudad de Buenos Aires difundi\u00f3 la semana pasada sus propios datos de inflaci\u00f3n. Marcaron para julio un avance de 5,1%, por encima a lo esperado, y la segunda aceleraci\u00f3n consecutiva.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 la diferencia entre la Ciudad y el Indec? Quienes hacen el relevamiento porte\u00f1o explicaron que es un tema de ponderaci\u00f3n. \u201cLos servicios pegan mucho m\u00e1s en el IPC de CABA que en el Nacional. Parte lo explica el perfil de consumo de la poblaci\u00f3n y tambi\u00e9n que la canasta porte\u00f1a fue actualizada en 2022 con informaci\u00f3n de la Encuesta de Hogares 2017. Los bienes aumentaron 3,2% y los servicios, 6,4%, muy parecido a lo que se mide en CABA. Ah\u00ed inciden las ponderaciones. Hay otro tema muy de la Ciudad, que es el alquiler. La ciudad es la jurisdicci\u00f3n con m\u00e1s proporci\u00f3n de hogares inquilinos (35%) y el alquiler se viene ajustando por encima de la inflaci\u00f3n corriente porque se ajusta en funci\u00f3n de la inflaci\u00f3n pasada. Adem\u00e1s, es el distrito con m\u00e1s porcentaje de poblaci\u00f3n afiliada a prepagas y en julio aumentaron\u201d.<\/p>\n
En el Indec indicaron que adem\u00e1s siempre hay alg\u00fan producto que puede cambiar, o por la forma de medici\u00f3n o por el lugar donde se toma. \u201cTodo es por cuestiones metodol\u00f3gicas o puntuales del relevamiento del mes que al mes siguiente se suelen compensar. Cuando hac\u00e9s los promedios tres meses m\u00f3viles, las variaciones de bienes, servicios y en general dan los mismo\u201d, contaron.<\/p>\n
Luego del salto que signific\u00f3 el 25,5% de diciembre apalancado en la devaluaci\u00f3n del peso que impuls\u00f3 el gobierno de Javier Milei, los precios se desaceleraron r\u00e1pidamente gracias al fuerte ajuste fiscal que impuls\u00f3 el Gobierno con un ancla cambiaria -crawling peg al 2%- y una fuerte contracci\u00f3n monetaria.<\/p>\n
Las dudas entre los economistas era cu\u00e1l ser\u00eda el piso de la baja teniendo en cuenta que al Gobierno le faltaban hacer ajustes en los precios relativos -tarifas, prepagas, alquileres, colegios, entre otros- y que el d\u00f3lar tuvo en los \u00faltimos meses algo m\u00e1s de volatilidad (con una brecha cambiaria volviendo a subir). Sin embargo, la profunda ca\u00edda de la actividad, el salario y del consumo masivo restringi\u00f3 los traslados.<\/p>\n
\u201cB\u00e1sicamente, nuestra hip\u00f3tesis de trabajo es que la inflaci\u00f3n es siempre y en todo lugar un fen\u00f3meno monetario\u201d, dijo Milei hoy en el Consejo de las Am\u00e9ricas. \u201cPara terminar con ese flagelo, hay que terminar con la emisi\u00f3n, porque ese aumento de la cantidad de dinero es lo que lleva a la p\u00e9rdida de poder adquisitivo del dinero y hace que todos los precios suban\u201d, agreg\u00f3 el Presidente ante empresarios.<\/p>\n
Luego aclar\u00f3: \u201cNo estamos dispuestos a devaluar para arruinar a los argentinos\u201d. No se trata de una definici\u00f3n sin valor, ya que en el mercado se debate sobre si hay o no atraso cambiario.<\/p>\n
\u201cGracias al ancla fiscal y monetaria logramos evitar la hiperinflaci\u00f3n y la estamos bajando\u201d, asegur\u00f3 Milei, que recalc\u00f3 adem\u00e1s el \u00faltimo \u00edndice de precios mayoristas (junio), que dio 2,7%.<\/p>\n
\u201cNuestro programa econ\u00f3mico tiene muchas aristas y frentes de batalla, pero se sostiene sobre tres grandes fundamentos: una macroeconom\u00eda ordenada, sin atajos, para darle una soluci\u00f3n definitiva al problema de la inflaci\u00f3n, un profundo recorte del gasto p\u00fablico para aliviar la carga del sector privado y una atenci\u00f3n obsesiva a desregular y devolverle la libertad a cada uno de los argentinos\u201d, explic\u00f3.
\nLa opini\u00f3n de los especialistas<\/p>\n
\u201cLa inflaci\u00f3n de julio es un gran dato para el Gobierno, teniendo en cuenta que no solo se trata del m\u00e1s bajo de la administraci\u00f3n actual, sino que tambi\u00e9n es la inflaci\u00f3n mensual m\u00e1s baja en desde enero de 2022. La desaceleraci\u00f3n tambi\u00e9n se observa en la variaci\u00f3n anual, que baj\u00f3 por tercer mes consecutivo\u201d, afirm\u00f3 Lautaro Moschet, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso.<\/p>\n
\u201cEl dato de agosto ser\u00e1 m\u00e1s alto debido a los aumentos de regulados. Si bien lo importante es seguir observando la tendencia de la inflaci\u00f3n n\u00facleo, las primeras semanas de agosto mostraron un leve rebote en comparaci\u00f3n con las primeras semanas de julio, con lo cual comienza a vislumbrarse un panorama algo m\u00e1s complicado. Dentro de las posibles causas se encuentra salto del tipo de cambio que tuvimos en los \u00faltimos meses, el cual reflej\u00f3 en primera instancia la depreciaci\u00f3n de la moneda\u201d, cerr\u00f3.<\/p>\n
\u201cLo m\u00e1s importante es que se ameseta la baja de la inflaci\u00f3n. Se estaciona en torno al 4%. Y en particular lo que pas\u00f3 con la core, aunque es muy marginal. Venimos de 3,7% en mayo, 3,7% en junio y 3,8% en julio. No voy a decir que se acelera por una d\u00e9cima, pero s\u00ed que la se\u00f1al es que le est\u00e1 costando perforar el 4%\u201d, afirm\u00f3 Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra.<\/p>\n
\u201cLa clave es qu\u00e9 pasa con la inflaci\u00f3n n\u00facleo y ah\u00ed la pregunta es cu\u00e1nto influy\u00f3 en julio la disparada del contado con liquidaci\u00f3n (d\u00f3lar financiero) hasta que el Gobierno decidi\u00f3 intervenir m\u00e1s fuerte en el CCL y MEP. Digo esto porque en agosto la reversi\u00f3n de la brecha fue significativa y persistente, y quiz\u00e1s si tuvo mucha influencia en la n\u00facleo, esa medida te puede bajar ahora. Tendr\u00edas una chance de que en agosto la inflaci\u00f3n empiece con tres\u201d, agreg\u00f3 el economista, que adem\u00e1s esperaba subas en regulados.<\/p>\n
\u201cEl 4% es un muy buen dato; es el menor desde enero 2022. La n\u00facleo fue apenas m\u00e1s alta que en mayo y junio, o sea, no est\u00e1 al 2% que quiere Milei en el corto plazo\u201d, dijo Camilo Tiscornia, director de C&T. \u201cCreo que agosto puede hacer un poco m\u00e1s tranquilo. Veremos\u201d, aventur\u00f3.<\/p>\n
\u201cDespu\u00e9s del dato de CABA, la inflaci\u00f3n, como aspecto positivo, no se aceler\u00f3\u201d, dijo Elisabet Bacigalupo de Abeceb. \u201cQuiz\u00e1 lo negativo es que la inflaci\u00f3n de alimentos y la n\u00facleo no bajaron. Por el contrario, subi\u00f3 un pelda\u00f1ito. Podemos decir que la inflaci\u00f3n se estacion\u00f3 en torno al 4% y le est\u00e1 costando bajar\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
\u201cEs dif\u00edcil de cuantificar las presiones con la suba de la brecha y de los d\u00f3lares alternativos que frenaron la baja de la inflaci\u00f3n n\u00facleo. Pero la realidad es que tenemos una inflaci\u00f3n estacionada en 4% con inercias y resistencia a la baja. Dir\u00edamos que hay alguna chance de que con la brecha algo m\u00e1s tranquila y sin los efectos estacionales en alimentos de julio, agosto est\u00e9 un poco m\u00e1s abajo y en septiembre vuelva a haber una peque\u00f1a baja vinculada a la reducci\u00f3n del impuesto PAIS de 10 puntos\u201d, cerr\u00f3 la experta.<\/p>\n
Federico Moll, director de Ecolatina, dijo que el n\u00famero estuvo en l\u00ednea con lo esperado. \u201cAhora, el proceso desinflacionario puede continuar en la medida que el tipo de cambio se mantenga creciendo al 2% mensual. Si esa pol\u00edtica cambiar\u00eda se aborta, el proceso de desinflaci\u00f3n tambi\u00e9n. Ahora, \u00bfc\u00f3mo puede funcionar la econom\u00eda argentina con un tipo de cambio que se aprecia todos los meses y que ya est\u00e1 en un terreno que muchos consideran peligroso? Es una inc\u00f3gnita. Y en ese marco es que el proceso desinflacionario va a depender 100% de lo que suceda con la pol\u00edtica cambiaria\u201d, cerr\u00f3.<\/p>\n
Fuente: Ambito<\/p>\n
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