La demanda suele aumentar en la \u00faltima semana de cada mes. Adem\u00e1s, la oferta caer\u00e1 y la demanda aumentar\u00e1 en septiembre y octubre.<\/p>\n
El Banco Central, en forma silenciosa, sigue comprando en el mercado de cambio y logra dar vuelta la sequ\u00eda en agosto.<\/p>\n
El mi\u00e9rcoles se llev\u00f3 US$ 82 millones y en lo que va de este mes acumula compras por US$ 527 millones, cortando dos meses negativos en t\u00e9rminos de adquisici\u00f3n de divisas.<\/p>\n
De hecho, las reservas internacionales suben US$ 1.200 millones recortando la merma de m\u00e1s de US$ 2.500 millones de julio.<\/p>\n
“Sin embargo, es importante destacar que la demanda suele aumentar en la \u00faltima semana de cada mes, por lo que se espera que agosto termine con un saldo cambiario pr\u00e1cticamente neutral”, advierte Cohen Asset Management.<\/p>\n
La misma compa\u00f1\u00eda financiera dice que la suba de las reservas internacionales brutas est\u00e1 explicada principalmente por el incremento de los encajes en moneda extranjera por US$ 1.008 millones.<\/p>\n
Por otro lado, el stock de reservas netas -sin considerar los vencimientos de corto plazo- mantuvo un saldo negativo de US$ 3.550 millones.<\/p>\n
“Sin embargo, con la oferta disminuyendo y la demanda aumentando -especialmente en septiembre y octubre, debido a la baja del impuesto PAIS y la reducci\u00f3n de 4 a 2 cuotas mensuales en los pagos de importaciones- se espera un deterioro en los resultados del mercado de cambios. Esto, sumado a los pagos de deuda en moneda extranjera, continuar\u00e1 ejerciendo presi\u00f3n sobre las reservas internacionales netas”,<\/p>\n
La compa\u00f1\u00eda financiera dice que el Gobierno se apoya en la mejora de los fundamentos econ\u00f3micos, pero sigue negando una liberalizaci\u00f3n del mercado cambiario, argumentando que a\u00fan no est\u00e1n dadas las condiciones.<\/p>\n
Sin embargo, esta estrategia enfrenta el desaf\u00edo de que, sin financiamiento nuevo -dif\u00edcil de obtener sin levantar el cepo-, las reservas netas seguir\u00e1n disminuyendo debido al d\u00e9ficit en el mercado de cambios y a los pagos netos de deuda que deben afrontar tanto el Tesoro como el BCRA. La situaci\u00f3n se ve agravada por la p\u00e9rdida de competitividad del peso y la ca\u00edda en los precios de la soja y otros commodities agr\u00edcolas”, advierte.<\/p>\n
Desde LCG, la consultora fundada por Mart\u00edn Lousteau y hoy liderada por Javier Okseniuk, dicen que en el corto plazo el mercado de cambios no estar\u00e1 ajeno a tensiones.<\/p>\n
“La combinaci\u00f3n de decidir comprimir la brecha interviniendo en los mercados paralelos, el acortamiento de los plazos de pagos de las importaciones, la ca\u00edda del precio de los commodities (en particular el de la soja), y la tendencia estacionalmente negativa de las exportaciones en el segundo semestre del a\u00f1o, sugiere que las perspectivas para la acumulaci\u00f3n de reservas seguir\u00e1n siendo desfavorables”, alertan.<\/p>\n
A esto se suman pagos netos por Bopreales y por deuda provincial y el vencimiento de US$ 4.500 millones por Globales y Bonares en enero 2025. Como factores de alivio, seg\u00fan LCG, podr\u00e1n contarse los d\u00f3lares que el Tesoro reciba por el pago de la multa que aplica dentro del blanqueo: “\u00bfUS$ 2.000 millones? \u00bfUS$ 3.000 millines? Y la confirmaci\u00f3n del o los repos a los que el ministro Luis Caputo viene haciendo referencia (con un alto costo en t\u00e9rminos de garant\u00edas ya que, en este contexto, parece dif\u00edcil que el riesgo pa\u00eds caiga sensiblemente)”, afirman.<\/p>\n
Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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