Con dudas de distinto tenor, los inversores de aqu\u00ed, all\u00e1 y todas partes sintieron que sigue habiendo riesgos y la gran suba que registraba la semana se fren\u00f3. En EE.UU. se teme que en vez de aterrizaje suave haya recesi\u00f3n.<\/p>\n

Tanto a nivel internacional, como a nivel local, una idea con dos palabras fue la que le puso freno a la euforia que vivieron los mercados el jueves despu\u00e9s de la abultada baja de tasas que decidi\u00f3 la Reserva Federal el mi\u00e9rcoles: “Persisten riesgos”, dijeron los analistas este viernes tanto en Wall Street como en los an\u00e1lisis sobre lo que puede suceder en los tiempos que vienen en Argentina.<\/p>\n

Esos “riesgos” que se mantienen tanto en EE.UU. como a nivel local son de tenor diferente. En la Bolsa de Nueva York la inquietud tiene que ver con el tama\u00f1o de la baja de tasas que determin\u00f3 la Fed, ya que muchos economistas esperaban una baja de 25 puntos b\u00e1sicos, y al decidirse un descenso de 50 puntos, de 5,5 a 5% anual, se teme que el Banco Central norteamericano tenga datos de riesgos recesivos que el mercado todav\u00eda no tiene. Incluso parece haber planes de bajar la tasa base del organismo en otros 100 puntos antes de fin de a\u00f1o y en otros 100 puntos adicionales en 2025, dependiendo claro de los indicadores que vayan apareciendo sobre inflaci\u00f3n y empleo.<\/p>\n

En cambio, esa misma comunicaci\u00f3n, incluso con la misma frase “persisten riesgos” fue la que coron\u00f3 este viernes un comunicado de la agencia de calificaci\u00f3n Moody’s, al afirmar que “el plan econ\u00f3mico del presidente Javier Milei es positivo, pero persisten riesgos pol\u00edticos y con las reservas”. El riesgo pol\u00edtico fue arengado encima con una llamativa presi\u00f3n del papa Francisco luego de reunirse en Roma con el dirigente social Juan Grabois. El m\u00e1ximo referente de la Iglesia Cat\u00f3lica dijo con una declaraci\u00f3n claramente en contra el gobierno de Milei: “En vez de pagar justicia social, pag\u00f3 el gas pimienta”.<\/p>\n

Ese cuadro de situaci\u00f3n, con diferentes riesgos en uno y otro mercado, determinaron que en EE.UU. la Bolsa de Nueva York se frenara, y que se produjera una nueva suba para los metales preciosos, con el oro en un r\u00e9cord hist\u00f3rico sin precedente y con la onza de plata en m\u00e1ximos de doce a\u00f1os. Pero, sorpresivamente, a nivel internacional el d\u00f3lar sigui\u00f3 siendo tomado como refugio en muchos pa\u00edses (subi\u00f3 fuerte en Brasil por ejemplo), pero las criptomonedas, que ven\u00edan repuntando, tuvieron un s\u00fabito freno.<\/p>\n

Y a nivel local, con una muy particular declaraci\u00f3n de Cristina Kirchner, quien desde afuera, para cazar votos en la elecci\u00f3n de 2025, esta vez dijo que el peronismo debe cambiar de estrategia: “Los trabajadores no deben seguir tomando medidas que los enfrente con la sociedad”, en clara alusi\u00f3n al colapso que hubo durante toda la semana con los vuelos en los 27 aeropuertos del pa\u00eds. Y como adem\u00e1s el blanqueo viene lento, el Gobierno decidi\u00f3 autorizar a que se pague el blanqueo con d\u00f3lares, por lo que las cotizaciones libres tuvieron un leve repunte. Mientras que tras una semana con fuertes subas, se anot\u00f3 una leve baja en bonos, con riesgo pa\u00eds en m\u00ednima alza. Y tambi\u00e9n hubo un d\u00eda negativo en la Bolsa porte\u00f1a, con pocos negocios, y una baja en bloque en los ADR argentinos en Nueva York.<\/p>\n

Pero m\u00e1s all\u00e1 de todos estos movimientos y advertencias, el d\u00eda parece haber sido como una especie de sinton\u00eda fina que provoc\u00f3 una vibraci\u00f3n pero que no altera las tendencias que se vinieron observando \u00faltimamente. De hecho, este viernes las tasas largas de EE.UU. se aplastaron: se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,5% anual a 5 a\u00f1os, 3,7% anual a 10 a\u00f1os y 4% anual a 30 a\u00f1os. Y a pesar de eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,7% en Brasil, 1% en Jap\u00f3n, 0,6% en M\u00e9xico, no cambi\u00f3 contra el euro y en Chile y baj\u00f3 0,2% en China y 0,3% contra la libra.<\/p>\n

Y en el mercado cambiario local, con el d\u00f3lar exportador a $1.045,87, el BCRA pudo comprar en el mercado US$ 64 millones, y al final del d\u00eda el BCRA sum\u00f3 US$ 134 millones para las reservas. Y con eso, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $5 hasta $1.245, el Senebi subi\u00f3 $1,25 hasta $1.228,45, el MEP subi\u00f3 $1,74 hasta $1.200,17 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $4,23 hasta $1.225,30 pesos. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 24% y la del CCL con el mayorista fue del 27%. Y en ese marco debe recordarse que en julio la brecha cambiaria estaba en el 62%, y la autorizaci\u00f3n para que el blanqueo se pueda pagar con d\u00f3lares probablemente pueda ponerle un freno al descenso de las cotizaciones libres.<\/p>\n

Con toda esta situaci\u00f3n, despu\u00e9s de una suba notable, los t\u00edtulos p\u00fablicos tuvieron una rueda con pocos negocios y muy diversificados, es decir operados con muchos papeles. Con lo que los bonos argentinos bajaron apenas 0,3%, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 18 unidades hasta 1.319 puntos b\u00e1sicos, es decir nada que parezca realmente preocupante.<\/p>\n

En papeles privados, con osos y toros de Manhattan pregunt\u00e1ndose si viene un aterrizaje suave o una recesi\u00f3n, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subi\u00f3 0,1%, pero el S&P baj\u00f3 0,2% y el Nasdaq achic\u00f3 0,4%. Al tiempo que hubo una baja del 1,6% en la Bolsa de San Pablo y un descenso del 1,3% en la de M\u00e9xico.<\/p>\n

Y el mercado burs\u00e1til local corri\u00f3 con la misma tendencia. Con mucho menos volumen, $39.630 millones de pesos operados en acciones y $43.989 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,3%. En tanto que los ADR argentinos en NY sufrieron una baja en bloque del 1% al 3,3% para Edenor, Cresud, Bioceres, TGS, YPF, Central Puerto, IRSA, Franc\u00e9s, Macro, Loma Negra y Galicia.<\/p>\n

Con todo ese marco, las materias primas est\u00e1n en un serrucho casi permanente. El petr\u00f3leo subi\u00f3 0,3%. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo precios a la baja para el ma\u00edz y la soja, con repunte para el trigo. Y en Rosario, el girasol y el trigo subieron, pero la soja sufri\u00f3 un fuerte recorte.<\/p>\n

Pero lo m\u00e1s distintivo de este viernes fue la decidida inclinaci\u00f3n de los inversores conservadores m\u00e1s por los metales preciosos que por las criptomonedas. El oro lleg\u00f3 a un r\u00e9cord sin precedentes de US$ 2.647 y la onza de plata ya est\u00e1 en US$ 31,50. Pero el Bitcoin, que ven\u00eda con mucho envi\u00f3n, sufri\u00f3 una baja del 0,7%, con posiciones algo m\u00e1s favorables para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

Lo crucial para Argentina de este momento, justo cuando Milei y Caputo van a Nueva York para, entre otras cosas, ver si por fin logran destrabar alg\u00fan tipo de asistencia, es saber si la oposici\u00f3n pol\u00edtica puede complicar la gobernabilidad y conseguir un buen resultado en la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino en 2025.<\/p>\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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