Este instrumento presenta un rendimiento atractivo en d\u00f3lares y protecci\u00f3n frente a la inflaci\u00f3n. Se presenta como una opci\u00f3n s\u00f3lida para inversores de perfil agresivo que buscan estabilidad en un contexto de alta volatilidad y debilitamiento de las opciones tradicionales en pesos.<\/p>\n

Tras el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n que super\u00f3 las expectativas del mercado (4,2%), que se inclinaba m\u00e1s por un 3,9%, los inversores salieron en busca de una mayor dolarizaci\u00f3n de sus portafolios en respuesta a la fortaleza de la moneda local. En ese contexto, el plazo fijo tradicional, con un rendimiento promedio de 3,3% mensual, se ve erosionado por la din\u00e1mica de precios. Mientras, los Bopreales se erigen como una opci\u00f3n tentadora, ya que se pagan tasas en torno al 16% anual en d\u00f3lares, brindando mayor estabilidad y rentabilidad en el mediano plazo.<\/p>\n

Es fundamental recordar que un mayor rendimiento conlleva un mayor riesgo. Sin embargo, no se puede ignorar que hoy los plazos fijos ofrecen un rendimiento real negativo frente a una inflaci\u00f3n que ronda el 4% mensual. En contraste, los Bopreales garantizan protecci\u00f3n contra el aumento de precios y ofrecen un rendimiento atractivo, seg\u00fan afirman los analistas.<\/p>\n

Los expertos recomiendan este instrumento para carteras de perfiles “muy agresivos”. Esto se debe a que el Banco Central enfrenta escasez de reservas, sin d\u00f3lares suficientes, y debe afrontar los pagos de vencimientos y amortizaciones en moneda extranjera, lo que complica la situaci\u00f3n, seg\u00fan afirman en la City. Este contexto explica el rendimiento en d\u00f3lares de los Bopreales, que resultan ideales para inversores con un horizonte de mediano plazo, siendo una de las mejores estrategias vincular el capital al d\u00f3lar.
\nBopreales: bajo la lupa de los analistas<\/p>\n

As\u00ed, los Bopreales se convierten en los instrumentos “favoritos” para los inversores de perfil moderado que evitan la tasa en pesos y buscan rendimientos en d\u00f3lares.<\/p>\n

Como recuerda el analista financiero Leandro Monnittola, en di\u00e1logo con \u00c1mbito, estos bonos fueron emitidos al inicio de la gesti\u00f3n de Javier Milei con el objetivo de compensar a los importadores por los d\u00f3lares que el BCRA no les hab\u00eda entregado en a\u00f1os anteriores. Los Bopreales pueden operarse tanto en pesos como en d\u00f3lares, y cada bono tiene caracter\u00edsticas espec\u00edficas, con vencimientos en 2025, 2026 y 2027.<\/p>\n

\u00bfA qu\u00e9 se debe el gran inter\u00e9s por los Bopreales? Seg\u00fan Monnittola, esta deuda fue emitida y tiene vencimiento dentro del actual mandato, lo que sugiere que el Gobierno dar\u00e1 prioridad al pago de la deuda propia. Por esta raz\u00f3n, estos bonos presentan un menor riesgo de refinanciamiento:<\/p>\n

Fueron emitidos por el BCRA, que tendr\u00eda una mayor capacidad m\u00e1s s\u00f3lida de afrontar deuda.
\nSon de duraci\u00f3n ampliamente m\u00e1s corta que los soberanos.<\/p>\n

El que se convirti\u00f3 en el m\u00e1s buscado por el inversor y en el que m\u00e1s \u00e9nfasis hace Monnittola en tomar posici\u00f3n, es el BPY26. Est\u00e1 cotizando con una TIR cercana al 16%, paga un inter\u00e9s del 3% anual y empieza amortizar el capital en los \u00faltimos tres trimestres del bono, a partir de noviembre de 2025.<\/p>\n

En esa misma l\u00ednea se expresa Leo Anzalone, director del Centro de Estudios Pol\u00edticos y Econ\u00f3micos (CEPEC), quien expresa en di\u00e1logo con este medio que los Bopreales ofrecen un gran retorno en moneda dura, lo que los hace ideales para aquellos inversores con mayor aversi\u00f3n al riesgo.<\/p>\n

“No solo es una protecci\u00f3n s\u00f3lida contra la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n, sino que ofrece intereses en d\u00f3lares muy tentadores”, frente al plazo fijo tradicional en pesos, que actualmente paga alrededor del 3,3% mensual. Pero insiste, es para inversores agresivos.<\/p>\n

“El plazo fijo, con un rendimiento promedio de 3,3% mensual, se ve erosionado por la inflaci\u00f3n, mientras que los Bopreales, como el BPY26, que es nuestro preferido, paga tasas en torno 15\/16% anual en d\u00f3lares, brindando mayor estabilidad y rentabilidad en el mediano plazo”, desliza Anzalone.<\/p>\n

El efecto blanqueo y el DNU sobre canje de deuda<\/p>\n

“El efecto blanqueo y una exposici\u00f3n menor al riesgo que implica la deuda de soberanos, deriv\u00f3 en que la curva de Bopreales acelere la compresi\u00f3n de tasas en el \u00faltimo mes y medio”, indica Monnittola. Y agrega que el BPY26 acort\u00f3 su rendimiento del 25% al 14%, anotando en este periodo una ganancia de 15% aproximada en d\u00f3lares.<\/p>\n

“El BPJ25, el m\u00e1s corto y con una TIR de 2%”, y lo recomienda el analista para aquellos perfiles conservadores que prioricen la dolarizaci\u00f3n de corto. En tanto, “la serie 1 con vencimiento en 2027 actualmente rinde una TIR de 15%, ideal para aquellos que quieran tomar m\u00e1s riesgo. Aunque, no encontramos atractivo alguno para posicionarse en este activo y no en el BPY26 de m\u00e1s corto vencimiento y misma TIR”, asegura el estratega.<\/p>\n

El analista advierte que proyecta que la compresi\u00f3n de tasas contin\u00fae en el corto plazo, de la misma manera que sucedi\u00f3 con los t\u00edtulos corporativos y soberanos (aunque estos quedaron m\u00e1s rezagados), por el efecto blanqueo puntualmente. Esto sucede porque el r\u00e9gimen de blanqueo dispar\u00f3 la demanda de algunos instrumentos, lo que llev\u00f3 a la compresi\u00f3n de sus tasas, comprometiendo el rendimiento en d\u00f3lares.<\/p>\n

Con la vista puesta en el mediano plazo y en un posible desmantelamiento del cepo si la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica se consolida, Monnittola anticipa que la demanda por la curva de bonos soberanos ir\u00e1 en aumento. Mientras tanto, los Bopreales, como el BPY26, emergen como la opci\u00f3n m\u00e1s seductora para quienes buscan alejarse de la tasa en pesos, posicion\u00e1ndose como una apuesta estrat\u00e9gica en este crucial momento de transformaci\u00f3n.<\/p>\n

Fuente: ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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