El jueves pasado, el Ministerio de Econom\u00eda inform\u00f3 que durante el mes pasado se registr\u00f3 un d\u00e9ficit fiscal primario de $155.524 millones, mientras que durante el mismo mes del a\u00f1o pasado el resultado hab\u00eda sido de super\u00e1vit por $4.293 millones. De esta manera, durante los primeros siete meses del a\u00f1o el resultado fiscal primario, que desde enero de 2020 volvi\u00f3 a terreno negativo luego de dos a\u00f1os y medio de consolidaci\u00f3n fiscal, acumul\u00f3 m\u00e1s de $1 bill\u00f3n<\/p>\n\n\n\n

No obstante, en l\u00ednea con la flexibilizaci\u00f3n de la cuarentena y la reapertura de las actividades productivas, el desempe\u00f1o de julio mostr\u00f3 mejoras respecto a los n\u00fameros desde el inicio de la cuarentena, con la reducci\u00f3n de la brecha entre el gasto p\u00fablico y los ingresos. El ritmo del aumento del gasto se desaceler\u00f3 (desde tasas del 97% interanual en abril y mayo a 59% interanual en julio) y los ingresos mostraron una recuperaci\u00f3n gradual (desde 2% interanual nominal en abril a 16% interanual en julio).<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa din\u00e1mica observada y la realidad econ\u00f3mica no parecieran mostrar que la desaceleraci\u00f3n del gasto fuese a continuar con su tendencia en los pr\u00f3ximos meses, mientras que la evoluci\u00f3n de los ingresos tributarios s\u00ed puede mantenerse debido al empuje que recibe por los impuestos no habituales (como el impuesto PAIS) que compensen en parte la baja reacci\u00f3n que est\u00e1n mostrando los tributos tradicionales como IVA y Ganancias\u201d, se\u00f1al\u00f3 el Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (Iaraf).<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, la entidad remarc\u00f3 en un informe difundido ayer que, si bien la din\u00e1mica fiscal mostr\u00f3 mejoras durante el mes pasado, a\u00fan se est\u00e1 lejos de un escenario de alivio o sostenibilidad de las cuentas p\u00fablicas para 2020. Iaraf estima que s\u00f3lo en julio, el d\u00e9ficit fiscal fue de 0,65% del PIB, por lo que el d\u00e9ficit primario acumulado durante los primeros siete meses del a\u00f1o es de 3,6% del PIB, y el d\u00e9ficit fiscal total (incluyendo los intereses) acumul\u00f3 hasta julio el 4,7% del PIB.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, indic\u00f3 que el resultado fiscal primario de julio se ubic\u00f3 m\u00e1s cercano a lo esperado en un escenario pesimista (que preve\u00eda un rojo primario de $185.000 millones en el mes) que del escenario optimista (un d\u00e9ficit primario en la zona de los $105.000 millones). Asimismo, afirm\u00f3 que el dato de julio dej\u00f3 pr\u00e1cticamente inalteradas las proyecciones de la entidad en cuanto al d\u00e9ficit primario para 2020, que se ubicar\u00eda, respectivamente, entre el 8,1% y el 6% del PIB en los escenarios mencionados.<\/p>\n\n\n\n

Dicho d\u00e9ficit, siguiendo el an\u00e1lisis, est\u00e1 siendo totalmente financiado con emisi\u00f3n monetaria. \u201cExiste hasta el momento una relaci\u00f3n pr\u00e1cticamente uno a uno entre el d\u00e9ficit fiscal nacional y las transferencias del BCRA al Tesoro. Sumando la transferencia de utilidades con los adelantos transitorios, la asistencia del BCRA al Tesoro totaliz\u00f3 hasta julio $1.472.000 millones, siendo r\u00e9cord en t\u00e9rminos del PIB (5%). Dicho monto resulta pr\u00e1cticamente congruente con el d\u00e9ficit fiscal acumulado en los siete meses transcurridos de 2020 ($-1.377.000 millones)\u201d, resalt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, Ecolatina estim\u00f3 ayer en un informe que, tras el d\u00e9ficit de 0,4% del PIB al que se lleg\u00f3 en 2019, el rojo fiscal primario de este a\u00f1o se disparar\u00e1 a \u201cno menos del 7% del PIB\u201d. Dicho aumento del d\u00e9ficit y, por consiguiente, el exceso de liquidez por el gran incremento de la base monetaria, ya se siente en varios frentes, especialmente, por ahora, en el cambiario, que a pesar del anuncio del acuerdo con los principales acreedores privados de la deuda externa no ha continuado con su din\u00e1mica al alza, registrando fuertes incrementos en los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Fuente:El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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