La confirmaci\u00f3n de que Donald Trump fue reelegido presidente trajo dudas de c\u00f3mo puede afectar un d\u00f3lar apreciado a largo plazo y si obliga al Ministerio de Econom\u00eda a un cambio de su pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n

El triunfo de Donald Trump gener\u00f3 una primera reacci\u00f3n en el d\u00f3lar. El d\u00f3lar a nivel mundial alcanz\u00f3 su mayor suba diaria desde marzo de 2020, frente a sus pares despu\u00e9s de que Donald Trump fue reelegido Presidente. En ese marco, el \u00edndice d\u00f3lar \u2014que mide el desempe\u00f1o del billete verde en relaci\u00f3n con una canasta de otras seis divisas de relevancia internacional\u2014 subi\u00f3 un 1,67% y se situ\u00f3 en 105,10, habiendo alcanzado 105,44, su nivel m\u00e1s alto en cuatro meses. En ese marco, la pregunta aparece sobre si el nuevo panorama regional cambia o no la perspectiva del gobierno de realizar cambios en el billete oficial.<\/p>\n

En principio, es importante resaltar como contracara de la fuerte suba del d\u00f3lar, las principales monedas latinoamericanas se deval\u00faan y se abarata el precio de los commodities. Si esta tendencia se consolida, un d\u00f3lar m\u00e1s fortalecido cambiar\u00e1 el comercio internacional y tendr\u00e1 su impacto en las finanzas argentinas.<\/p>\n

La relaci\u00f3n entre la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar y el precio de los commodities es inversa, lo que significa que cuando la moneda estadounidense se fortalece, los precios de los productos suelen disminuir. Esto tendr\u00e1 un impacto significativo en pa\u00edses como Brasil y Argentina, cuyas econom\u00edas dependen en gran medida de la exportaci\u00f3n de materias primas.
\nQu\u00e9 sectores se ver\u00edan perjudicados si el d\u00f3lar sigue fortalecido<\/p>\n

De acuerdo a PPI, dado que el pa\u00eds se encuentra bajo el cepo, es probable que el peso argentino no se deprecie, a contramano del resto de las monedas del mundo y la regi\u00f3n. Es decir, las chances de que la apreciaci\u00f3n real del peso se profundice son altas. A modo de referencia, desde que el d\u00f3lar comenz\u00f3 a fortalecerse el 27\/09, el \u00edndice de tipo de cambio real multilateral (ITCRM) cay\u00f3 4,7%, lo que se explic\u00f3 mayormente por la baja de 6,9% del tipo de cambio real bilateral con Brasil, pa\u00eds con mayor ponderaci\u00f3n en el ITCRM (29,8% a agosto). Para tomar dimensi\u00f3n de lo que implica que nuestros socios comerciales se deprecien y nosotros no, el ITCRM se deteriorar\u00e1 0,4% hoy s\u00f3lo por la suba de 1,5% del d\u00f3lar en Brasil.<\/p>\n

De acuerdo a un primer an\u00e1lisis de PPI, previo al triunfo de Trump el peso argentino ya estaba cerca de los niveles heredados por Sergio Massa. “P r\u00e1cticamente se consumi\u00f3 por completo el fuerte salto del d\u00f3lar oficial de 118,3% del 13\/12 cuando asumi\u00f3 Milei. Ayer el ITCRM se ubicaba apenas 10,4% por encima del nivel previo a asumir la nueva gesti\u00f3n ($901 en pesos de hoy), 11,9% por arriba del m\u00ednimo de diciembre 2015 ($889 de hoy) y s\u00f3lo 0,8% por debajo del promedio 1997-1998 previo a que Brasil abandonara el \u201cPlan Real\u201d ($1.003 de hoy). Sin embargo, el tipo de cambio real bilateral con Brasil ya iguala los niveles heredados, por lo que supera en 9,8% al m\u00ednimo post Convertibilidad de septiembre 2015”, explic\u00f3 el broker.
\n\u00bfCu\u00e1les son los riesgos de un peso tan apreciado?<\/p>\n

Seg\u00fan el punto de vista de los analistas de PPI, la primera consecuencia es que la cuenta corriente podr\u00eda profundizar su d\u00e9ficit (en bienes y servicios), por ende ser\u00eda necesario un super\u00e1vit de cuenta financiero mayor.<\/p>\n

Con el blanqueo dejado de lado, el “as bajo la manga”, ser\u00eda un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional dada una influencia mayor de Donald Trump.
\n\u00bfQu\u00e9 puede pasar con el crawling peg?<\/p>\n

Hace semanas, la discusi\u00f3n en el mercado es cu\u00e1ndo el Gobierno tomar\u00e1 la decisi\u00f3n de bajar el crawling peg. M\u00e1s all\u00e1 de si es m\u00e1s temprano o m\u00e1s tarde, este panorama internacional s\u00ed ejerce cierta presi\u00f3n a cambiar la pol\u00edtica cambiaria, sobre todo el a\u00f1o que viene. En ese sentido, Andr\u00e9s Reschini, analista de la Consultora F2 afirm\u00f3 a \u00c1mbito: “Desde julio el peso (CCL) se est\u00e1 apreciando y no son pocos los que, al menos hasta ayer, hablaban de una eventual baja en el crawl. De modo que hay que ver cu\u00e1nta presi\u00f3n agrega en el mediano\/largo plazo y si es suficiente como para forzar un cambio de estrategia”, concluy\u00f3 el analista.<\/p>\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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