La llegada de Donald Trump a la Casa Blanca desde el pr\u00f3ximo 20 de enero podr\u00eda implicar para el plan econ\u00f3mico del gobierno de Javier Milei un cambio de condiciones que impactar\u00edan por dos v\u00edas: una \u201cestructural\u201d por las pol\u00edticas comerciales y aduaneras que pueda adoptar el presidente electo, y otra, que por el momento fue la que tuvo m\u00e1s peso en el mercado, con una mejor sinton\u00eda entre los dos mandatarios, y que eso sea facilitador de un acuerdo eventual con el Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n

La reacci\u00f3n inicial de los activos argentinos tras la victoria republicana en los Estados Unidos fue de euforia: el \u00edndice riesgo pa\u00eds perfor\u00f3 los 900 puntos b\u00e1sicos y se estabiliz\u00f3 en sus m\u00ednimos en los \u00faltimos a\u00f1os. El clima financiero favorable se intensific\u00f3 ante la expectativa de una buena relaci\u00f3n entre Milei y Trump. Mientras las monedas emergentes acusaron el golpe de un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte, el peso se mantuvo sin cambios.<\/p>\n

A mediano plazo, otros factores comienzan a cobra mayor relevancia, que en el mercado se consideran m\u00e1s decisivos para la relaci\u00f3n bilateral. La principal inc\u00f3gnita es qu\u00e9 tan r\u00e1pido se implementar\u00e1 el nuevo plan econ\u00f3mico de Donald Trump, que se anticipa fuertemente proteccionista, con potencial impacto en el comercio internacional.<\/p>\n

Para Sebasti\u00e1n Galiani, profesor de econom\u00eda de la Universidad de Maryland y exviceministro de Econom\u00eda, \u201cvamos a ver una econom\u00eda mundial menos integrada. Esto es l\u00f3gico desde el punto de vista geopol\u00edtico, ya que las dos superpotencias hoy est\u00e1n muy integradas, y esto se percibe como un riesgo excesivo riesgoso, dada la competencia por la gobernanza global\u201d, asegur\u00f3 en di\u00e1logo con Infobae.<\/p>\n

En ese sentido, el economista dijo, que los mercados esperan que la direcci\u00f3n que tome Trump en la principal econom\u00eda global implique un mayor d\u00e9ficit fiscal, que ya se sit\u00faa en 7% del PBI.<\/p>\n

Esto est\u00e1 impulsando las tasas de inter\u00e9s de largo plazo y, en alg\u00fan momento la Fed tendr\u00e1 que subir su tasa tambi\u00e9n. Las consecuencias ser\u00e1n un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte -lo que nos afecta directamente pues por ahora estamos atados al d\u00f3lar-, menores precios internacionales de las materias primas y una menor entrada de capitales\u201d, apunt\u00f3 el economista.<\/p>\n

Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) tambi\u00e9n abord\u00f3 este tema. \u201cLos mayores rendimientos esperados, derivados de mayores presiones inflacionarias y el mayor endeudamiento, atraer\u00edan flujos que apreciar\u00edan la moneda\u201d, apuntaron.<\/p>\n

\u201cEsta din\u00e1mica podr\u00eda ser perjudicial para los pa\u00edses emergentes. Primero, las tarifas a las importaciones afectan de manera directa a los pa\u00edses que dependen de exportar a Estados Unidos, como China, M\u00e9xico e India\u201d, ejemplific\u00f3 PPI.<\/p>\n

Y tambi\u00e9n aseveraron los analistas de PPI que \u201cse ver\u00edan afectadas las industrias de productos electr\u00f3nicos, maquinaria y textiles en China, la de autom\u00f3viles, maquinaria y equipos el\u00e9ctricos en M\u00e9xico, y la de productos farmac\u00e9uticos o los servicios de IT que exporta India\u201d.<\/p>\n

El problema para Argentina sobreviene al mencionar el curso de los precios internacionales de las materias primas, que reaccionan a la baja cuando el d\u00f3lar se fortalece. \u201cEsto afecta principalmente a los pa\u00edses cuyas exportaciones dependen de las materias primas, como Brasil y Argentina\u201d, plante\u00f3 PPI.
\nLa relaci\u00f3n con el FMI<\/p>\n

Una idea que circula en el mercado es que el gobierno de Javier Milei se ver\u00eda favorecido por una relaci\u00f3n cercana con Donald Trump al negociar, llegado el momento, otro acuerdo con el FMI, ya sea para obtener financiamiento adicional o para suavizar las exigencias del organismo. Sin embargo, esta opini\u00f3n no es un\u00e1nime entre los analistas.<\/p>\n

Para Galiani, la contrapartida de un impacto negativo por la pol\u00edtica comercial republicana podr\u00eda ser \u201cla posibilidad de un acuerdo con el FMI m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado, y que dar\u00eda confianza al Gobierno para dejar flotar el peso. Aunque este \u00faltimo quiz\u00e1s no ocurra si el Ejecutivo sigue priorizando la baja de la inflaci\u00f3n a cualquier costo\u201d.<\/p>\n

Federico Dom\u00ednguez, analista financiero, observ\u00f3: \u201cel principal impacto es que el mercado otorga mayores probabilidades de que, con el magnate en la Casa Blanca, Argentina logre un nuevo acuerdo con el FMI que incluya fondos adicionales para acelerar la salida del cepo. En ese sentido, esto adelantar\u00eda los tiempos del programa econ\u00f3mico\u201d.
\nFalta un dato central en la historia y es saber qui\u00e9n ser\u00e1 el secretario del Tesoro norteamericano. Hay dos nombres principales que suenan y fueron mencionados en la semana por el vicepresidente para las Am\u00e9ricas de la C\u00e1mara de Comercio norteamericana, Neil Harrington, en el 14\u00b0 Foro organizado por Abeceb: son John Paulson y Howard Lutnick.<\/p>\n

Paulson gan\u00f3 notoriedad al haber conseguido hacerse billonario por apostar contra el mercado antes de la crisis subprime en los Estados Unidos. En el Gobierno emparentaban a Paulson con Demian Reidel, que con el hedge fund QFR, hizo un movimiento similar contra la corriente. El secretario del Tesoro es la persona que influye directamente en la posici\u00f3n que tendr\u00e1 la Casa Blanca en el directorio del FMI.<\/p>\n

Para Aldo Abram, director ejecutivo en la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, \u201cla realidad es que el gobierno de Milei ya est\u00e1 recibiendo un gran apoyo de parte de los organismos internacionales, incluso de la administraci\u00f3n de Biden. Esto se evidenci\u00f3 en el apoyo en el juicio de YPF a la Argentina\u201d.<\/p>\n

\u201cPodr\u00eda ser que con Donald Trump haya un poco m\u00e1s de apoyo por parte de Estados Unidos, pero no creo que notemos grandes diferencias en cuanto al respaldo de los organismos internacionales, ni que vayamos a ver que el gobierno de Estados Unidos nos preste dinero, ya que eso no depende del presidente sino del Congreso, es decir, de los recursos de los contribuyentes\u201d, <\/p>\n

Un informe de la consultora Abeceb plante\u00f3 que \u201csi Trump efectivamente presionara en favor de un acuerdo con el FMI que aporte fondos frescos a la Argentina, la probabilidad de eliminaci\u00f3n del cepo aumentar\u00eda significativamente\u201d.<\/p>\n

\u201cSin embargo, es mucha el agua que debe correr todav\u00eda debajo del puente. El staff del FMI se ha mostrado reacio tanto a refrendar la evoluci\u00f3n descendente del tipo de cambio real, como el uso de reservas para intervenir en el mercado de cambios\u201d, destac\u00f3 el estudio que fund\u00f3 el economista Dante Sica.<\/p>\n

\u201cEsto \u00faltimo fue el punto de desacuerdo que llev\u00f3 a la renuncia de Luis Caputo al Banco Central durante el gobierno de Mauricio Macri. Por este motivo, no queda claro cu\u00e1nto inter\u00e9s tendr\u00eda el gobierno en sellar un nuevo acuerdo si ello no le aportara mayores grados de libertad para intervenir en caso de que aparecieran presiones sobre el tipo de cambio que amenazaran la desinflaci\u00f3n\u201d, concluyeron los analistas de Abeceb.<\/p>\n

Para Federico Dom\u00ednguez, en tanto, no se avizoran cambios notorios en el programa econ\u00f3mico en lo sucesivo. \u201cEn un contexto de fortalecimiento del d\u00f3lar, Argentina, con super\u00e1vit fiscal y un ingreso de d\u00f3lares por super\u00e1vit comercial y RIGI, parecer\u00eda estar bastante blindada del impacto negativo. Es importante seguir de cerca qu\u00e9 sucede con la guerra en Ucrania y si China decide aumentar su programa de est\u00edmulo, dado que estos factores podr\u00edan impactar en los precios internacionales de las materias primas\u201d.
\nFuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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