El banco de inversi\u00f3n destac\u00f3 la baja de la inflaci\u00f3n y el papel que jug\u00f3 el “crawling peg”. Mejor\u00f3 sus proyecciones para 2025.<\/p>\n

El banco de inversi\u00f3n J.P. Morgan celebr\u00f3 la notable desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Argentina, que alcanz\u00f3 en noviembre el 2,4%, el nivel m\u00e1s bajo desde julio de 2020. Este resultado no solo super\u00f3 las expectativas del mercado, sino que tambi\u00e9n refuerza las perspectivas de un cierre de a\u00f1o con una inflaci\u00f3n acumulada del 118% y una marcada reducci\u00f3n hacia un 25% anual para 2025, seg\u00fan las proyecciones del informe elaborado por los economistas Lucila Barbeito y Diego Pereira.<\/p>\n

Un cambio en la din\u00e1mica inflacionaria<\/p>\n

La desaceleraci\u00f3n observada responde, en gran medida, a factores estacionales. J.P. Morgan se\u00f1al\u00f3 que los precios de los alimentos mostraron una variaci\u00f3n mensual de apenas el 0,9%, impulsada por una baja significativa en las verduras frescas, con ca\u00eddas del 11% en general y del 31,7% en productos como el tomate. Asimismo, la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles, se redujo al 3%, medio punto menos que en octubre.<\/p>\n

Entre los sectores que m\u00e1s contribuyeron a este alivio inflacionario, se destacaron Ropa y calzado, con un aumento del 1,9%, y Equipamiento del hogar, con solo un 1,5%. Sin embargo, \u00e1reas como Educaci\u00f3n (5,1%) y Servicios b\u00e1sicos, como vivienda y electricidad (4,5%), mostraron subas m\u00e1s pronunciadas, reflejando los ajustes tarifarios impulsados por la pol\u00edtica oficial.
\nEstrategia cambiaria y sus efectos<\/p>\n

El informe tambi\u00e9n valor\u00f3 las decisiones del Ministerio de Econom\u00eda respecto al manejo del tipo de cambio. La desaceleraci\u00f3n del \u201ccrawling peg\u201d \u2014el ajuste gradual del d\u00f3lar oficial\u2014 al 2% mensual ha sido clave para moderar la presi\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n

Seg\u00fan JP Morgan, este ritmo de ajuste ser\u00e1 determinante para sostener la estabilidad de precios y permitir una inflaci\u00f3n mensual cercana al 2% durante el primer trimestre de 2025.<\/p>\n

Proyecciones para 2025<\/p>\n

De cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o, el banco anticipa un crecimiento econ\u00f3mico del 5% y una notable estabilizaci\u00f3n en los precios, que podr\u00eda llevar a Argentina a niveles inflacionarios comparables con los de 2020, aunque en un contexto muy distinto. En ese momento, la inflaci\u00f3n del 36% anual coincidi\u00f3 con una contracci\u00f3n del 10% en el PBI, mientras que ahora se espera un crecimiento s\u00f3lido impulsado por inversiones y exportaciones.<\/p>\n

J.P. Morgan tambi\u00e9n proyecta que la apreciaci\u00f3n del peso, en torno al 30% frente al d\u00f3lar blue, podr\u00eda ayudar a controlar costos y mejorar la competitividad de los sectores productivos. Sin embargo, advierte que el gobierno de Javier Milei no cuenta con margen para errores en el manejo cambiario, especialmente en un escenario donde los precios internacionales y las tensiones geopol\u00edticas generan incertidumbre.<\/p>\n

Desaf\u00edos y fortalezas del contexto actual<\/p>\n

El an\u00e1lisis del banco norteamericano resalta que, aunque los precios regulados siguen representando un desaf\u00edo \u2014con aumentos del 3,3% en servicios b\u00e1sicos y medicina prepaga\u2014, la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas de austeridad fiscal y el control monetario est\u00e1n generando resultados palpables. Adem\u00e1s, el retorno de la confianza en el peso como medio de pago ha permitido que las medidas de ajuste no impacten tan negativamente en el consumo como se esperaba.<\/p>\n

Para JP Morgan, el manejo exitoso de la pol\u00edtica econ\u00f3mica en los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 crucial para consolidar la estabilidad lograda y garantizar que la proyecci\u00f3n inflacionaria del 25% anual para 2025 se cumpla. Este optimismo tambi\u00e9n encuentra respaldo en el incipiente consenso entre consultoras y organismos econ\u00f3micos que estiman un crecimiento sostenido de la actividad.<\/p>\n

Un escenario de cautela y oportunidades<\/p>\n

El reporte concluye que, aunque el camino hacia la estabilizaci\u00f3n est\u00e1 trazado, ser\u00e1 vital que las medidas adoptadas contin\u00faen alineadas con las metas de ajuste fiscal y la previsibilidad cambiaria. El contexto global, caracterizado por tensiones geopol\u00edticas y fluctuaciones en los precios de materias primas, representa tanto riesgos como oportunidades para la econom\u00eda argentina en este nuevo cap\u00edtulo.<\/p>\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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