El informe del banco estadounidense prev\u00e9 un tipo de cambio unificado y un desembolso del FMI de hasta US$20.000 millones.<\/p>\n

NA.- Un informe de Bank of America (BOFA) proyect\u00f3 que el Gobierno levantar\u00e1 el cepo cambiario en diciembre, con una unificaci\u00f3n del tipo de cambio en $1.400 por d\u00f3lar. Adem\u00e1s, el documento estima que el FMI podr\u00eda desembolsar hasta US$ 20.000 millones a cambio de mayor ajuste fiscal y mayor flexibilidad cambiaria.
\nEl escenario cambiario seg\u00fan BOFA<\/p>\n

Seg\u00fan el informe, el acuerdo con el FMI podr\u00eda cerrarse en marzo a nivel del staff y aprobarse en el Congreso en abril. En ese marco, el organismo internacional exigir\u00e1 una mayor flexibilizaci\u00f3n del mercado de cambios, lo que derivar\u00e1 en un ritmo de devaluaci\u00f3n m\u00e1s libre hacia finales de a\u00f1o.<\/p>\n

El BOFA proyecta que el Banco Central relajar\u00e1 progresivamente los controles de capital, comenzando con aquellos que afectan la producci\u00f3n. Sin embargo, la eliminaci\u00f3n de las restricciones se acelerar\u00eda tras las elecciones de medio t\u00e9rmino en octubre, lo que permitir\u00eda unificar el tipo de cambio en diciembre.<\/p>\n

“La eliminaci\u00f3n de los controles ser\u00e1 gradual al inicio, pero esperamos una unificaci\u00f3n cambiaria en diciembre, cuando a\u00fan haya existencias de pesos atrapadas en el mercado por las restricciones”, se\u00f1ala el informe.<\/p>\n

El BOFA tambi\u00e9n prev\u00e9 que el programa del FMI incluir\u00e1 una meta de acumulaci\u00f3n de reservas, lo que demandar\u00e1 una mayor flexibilidad en la pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n

Los cambios en el d\u00f3lar<\/p>\n

El documento anticipa que el FMI impulsar\u00e1 la reducci\u00f3n del d\u00f3lar blend para exportadores y limitar\u00e1 la intervenci\u00f3n del Banco Central en los d\u00f3lares financieros. Adem\u00e1s, sugiere la eliminaci\u00f3n progresiva de restricciones, como:<\/p>\n

Reducir el plazo de espera de 3 meses para que las empresas puedan comprar d\u00f3lares en el mercado oficial despu\u00e9s de operar en el mercado paralelo.
\n Aumentar el l\u00edmite de compra diaria en el mercado paralelo, actualmente en US$200.000.<\/p>\n

El acuerdo con el FMI: montos y condiciones<\/p>\n

El BOFA considera que la Argentina podr\u00eda obtener un Acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF), con un desembolso inicial de entre US$ 5.000 y US$ 10.000 millones, dependiendo del nivel de ajuste fiscal y la flexibilidad cambiaria.<\/p>\n

El Gobierno buscar\u00eda obtener entre US$ 11.000 y US$ 15.000 millones, aunque el BOFA no descarta que el FMI apruebe hasta US$ 20.000 millones debido a los vencimientos de deuda con el organismo. Entre 2025 y 2028, Argentina deber\u00e1 afrontar pagos por US$ 21.000 millones (US$12.000 millones de capital y US$9.000 millones de intereses), por lo que gran parte de los desembolsos se destinar\u00edan a cubrir esas obligaciones.<\/p>\n

Qu\u00e9 exigir\u00e1 el FMI a cambio<\/p>\n

A pesar del respaldo del FMI a la pol\u00edtica econ\u00f3mica del Gobierno, el BOFA advierte que el organismo pedir\u00e1 un ajuste fiscal adicional equivalente a 1% del PBI entre 2026 y 2027. Este ajuste se lograr\u00eda mediante recortes en subsidios energ\u00e9ticos y ahorro de ingresos adicionales por la recuperaci\u00f3n del PBI.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el banco se\u00f1ala que la sostenibilidad de la deuda depender\u00e1 de una mayor tasa de inter\u00e9s en pesos, medida necesaria para acompa\u00f1ar la eliminaci\u00f3n del cepo y de los controles de capitales.<\/p>\n

En este escenario, el BOFA sostiene que Argentina podr\u00eda volver a los mercados internacionales de deuda y lograr una reclasificaci\u00f3n como mercado emergente en 2026, a medida que avanza en la eliminaci\u00f3n de restricciones cambiarias.<\/p>\n

Por esta raz\u00f3n, el banco mantiene su recomendaci\u00f3n de sobreponderar los bonos argentinos en d\u00f3lares dentro de las carteras de inversi\u00f3n. “Argentina est\u00e1 ingresando en un c\u00edrculo virtuoso, donde menores rendimientos permitir\u00e1n reabrir el acceso a los mercados para refinanciar los vencimientos de eurobonos”, concluy\u00f3 el informe.<\/p>\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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