Las acciones de Am\u00e9rica Latina siguen presionadas ante la pol\u00edtica comercial de Donald Trump. Sin embargo, para los inversores expuestos en la regi\u00f3n, Brasil puede ser una oportunidad pensando ya en el 2026.<\/p>\n

El 2025 arranc\u00f3 poco favorable para los inversores agresivos, sobre todo para aquellos con exposici\u00f3n en Latinoam\u00e9rica. La llegada de Donald Trump a la presidencia sacudi\u00f3 a los mercados financieros globales, generando un panorama complejo para el equity. Los gestores de portafolios buscan capturar oportunidades puntuales en algunas acciones espec\u00edficas, aunque reconocen que no ser\u00e1 un a\u00f1o de grandes ganancias. Sin embargo, Brasil aparece como una luz al final del t\u00fanel. \u00bfCu\u00e1l es el motivo?<\/p>\n

En las \u00faltimas horas, J.P. Morgan rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de las acciones mexicanas debido a la ralentizaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico y al impacto de los aranceles impuestos por Estados Unidos. En contraste, adopt\u00f3 una postura alcista sobre las acciones brasile\u00f1as, destacando dos factores clave: el posible fin del ciclo de suba de tasas de inter\u00e9s y el impulso que representan las nuevas medidas de est\u00edmulo econ\u00f3mico en China para las exportaciones de Brasil. Esto ocurre pese a las dudas persistentes ante la pol\u00edtica fiscal llevada adelante por Lula Da Silva y la desaceleraci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico, que se estima en torno al 2,3% para el 2025.<\/p>\n

Brasil podr\u00eda ser una oportunidad para el largo plazo: los dos factores en juego<\/p>\n

Se espera que el Banco Central de Brasil realice una tercera suba consecutiva de 100 puntos b\u00e1sicos en la tasa Selic, llev\u00e1ndola al 14,25%, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de ocho a\u00f1os. No obstante, J.P. Morgan anticipa que tras la reuni\u00f3n de marzo podr\u00eda haber una pausa en el ajuste monetario, lo que renueva el optimismo entre los inversores.<\/p>\n

Adem\u00e1s, hay otros factores en juego: uno relacionado con el contexto global y otro con las elecciones de 2026.<\/p>\n

En el \u00e1mbito internacional, la guerra comercial entre Trump y China podr\u00eda beneficiar a Brasil, el mayor exportador mundial de soja, algod\u00f3n, carne y pollo. J.P. Morgan se\u00f1ala que, en un escenario de mayores aranceles por parte de EEUU, las empresas chinas aumentar\u00edan sus compras en Brasil, favoreciendo la econom\u00eda del pa\u00eds sudamericano.<\/p>\n

Para los inversores que buscan aumentar su exposici\u00f3n a Brasil, el foco no est\u00e1 en el corto plazo, sino en el horizonte electoral.<\/p>\n

“Las valuaciones del mercado brasile\u00f1o de renta variable han sido castigadas durante todo 2024. El ETF de acciones brasile\u00f1as (EWZ) cay\u00f3 de u$s32,6 a u$s22,4 al cierre del a\u00f1o. En 2025, vimos una recuperaci\u00f3n por encima de u$s26, aunque las tensiones internacionales volvieron a generar una contracci\u00f3n, ubicando al EWZ en torno a u$s24,5. Creemos que gran parte del deterioro se debe a pol\u00edticas fiscales que no fueron bien recibidas por el mercado, ya que expandieron los desequilibrios en las cuentas p\u00fablicas y presionaron al real brasile\u00f1o”, explic\u00f3 Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, en di\u00e1logo con \u00c1mbito.<\/p>\n

A pesar de esto, Franco considera que el mercado brasile\u00f1o sigue siendo atractivo, gracias a su diversificaci\u00f3n sectorial y valuaciones a\u00fan lejos de sus m\u00e1ximos. “El catalizador clave podr\u00eda ser un evento electoral que traiga consigo un nuevo gobierno enfocado en corregir desequilibrios macroecon\u00f3micos y con una postura m\u00e1s favorable al mercado”, afirm\u00f3 Franco. Adem\u00e1s, el mercado brasile\u00f1o se distingue por el pago de dividendos, lo que reduce el costo de oportunidad de ingresar antes de alcanzar m\u00ednimos precisos.<\/p>\n

Entre las oportunidades de inversi\u00f3n, Franco destac\u00f3 papeles como Petrobras (PBR), Nubank (NU) y Vale (VALE). Asimismo, la castigada valuaci\u00f3n de Banco do Brasil (BBG) resulta atractiva para inversores que buscan exposici\u00f3n al sector financiero brasile\u00f1o.<\/p>\n

Por otra parte, Jorge \u00c1ngel Harker, analista de mercados internacionales de Adcap, destac\u00f3 que si bien las acciones est\u00e1n algo golpeadas en el \u00faltimo tiempo, se encuentran baratas. En este sentido, remarc\u00f3 que Nubank es una buena acci\u00f3n a largo plazo. “Petrobras, con su pol\u00edtica de dividendos, su managment y todo lo que est\u00e1 haciendo es interesante. Mercado Libre que si bien es una empresa Argentina, est\u00e1 afectada por lo que pase en Brasil porque es su mercado m\u00e1s grande, es una buena oportunidad de largo plazo. La \u00faltima es Vale que si la econom\u00eda global evita la recesi\u00f3n y China implementa medidas para reactivarse tambi\u00e9n se va a ver bien posicionada para el 2025”, sum\u00f3 Harker.<\/p>\n

Brasil: una inversi\u00f3n que no carece de riesgos<\/p>\n

De acuerdo a J.P. Morgan, el aumento en la incertidumbre del mercado podr\u00eda generar un escenario de aversi\u00f3n al riesgo que afectar\u00eda a Brasil. El primer punto que se\u00f1alan, es que en caso de una recesi\u00f3n en EEUU (temor que este lunes se materializ\u00f3 en Wall Street), los mercados de renta variable tanto en Brasil como en LATAM se ver\u00edan afectadas.<\/p>\n

“Para Brasil, una mayor incertidumbre en torno a la pol\u00edtica fiscal y la posible adopci\u00f3n de medidas poco ortodoxas para frenar la inflaci\u00f3n podr\u00edan prolongar el ciclo de ajuste monetario en lugar de acortarlo. Adem\u00e1s, una eventual desaceleraci\u00f3n en China, combinada con el fin del repunte en los mercados de renta variable, tendr\u00eda un impacto negativo en las acciones brasile\u00f1as”, expresaron los analistas del banco estadounidense en el escrito.<\/p>\n

Esto se suma a otro informe que hab\u00edan publicado a fines de febrero en donde remarcaron que las acciones de mercados emergentes (EM) registraron cuatro a\u00f1os consecutivos de bajo rendimiento frente a los mercados desarrollados (DM), acumulando una desventaja del 45% desde 2020. Aunque en lo que va del a\u00f1o han mostrado una ligera recuperaci\u00f3n, la entidad advierte que esta tendencia podr\u00eda no sostenerse debido a la creciente incertidumbre comercial.<\/p>\n

Hist\u00f3ricamente, los mercados emergentes tendieron a desempe\u00f1arse mejor cuando la Reserva Federal recorta las tasas de inter\u00e9s. Sin embargo, J.P. Morgan se\u00f1ala que la incertidumbre en torno a los aranceles comerciales de EEUU impone una prima de riesgo m\u00e1s elevada sobre los activos de estos mercados. Como antecedente, en 2016, tras la victoria electoral de Donald Trump, las acciones emergentes cayeron un 10%.<\/p>\n

A pesar del desafiante contexto para el equity, las acciones brasile\u00f1as representan una oportunidad atractiva tanto para quienes buscan reducir su exposici\u00f3n al riesgo argentino como para aquellos interesados en diversificar su cartera con activos con potencial de suba a largo plazo.<\/p>\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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