Luis Caputo reconoci\u00f3 que no est\u00e1 definido cu\u00e1l ser\u00e1 el futuro del esquema cambiario luego del acuerdo con el FMI y gener\u00f3 m\u00e1s nerviosismo. La suba de los futuros tambi\u00e9n reflejan la expectativa de una aceleraci\u00f3n cambiaria<\/p>\n
La fuerte presi\u00f3n cambiaria que vivi\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas el mercado local, y especialmente ayer, no result\u00f3 aislada. Tambi\u00e9n hubo ola de ventas, o \u201csell off\u201d en la jerga financiera, de acciones argentinas que cayeron hasta 6,5% en Wall Street y el riesgo pa\u00eds trep\u00f3 a 784 puntos b\u00e1sicos, volviendo a su m\u00e1ximo anual.<\/p>\n
La brecha cambiaria ya roza el 20% y si bien no es un diferencial dram\u00e1tico preocupa por la rapidez del incremento. En pocos d\u00edas los d\u00f3lares financieros pasaron de niveles de $ 1220 a $ 1.300. Solo ayer el d\u00f3lar MEP aument\u00f3 3,9% y el contado con liquidaci\u00f3n 3,5%.<\/p>\n
Qued\u00f3 claro que el Central esta vez hizo poco para detener la suba, en el medio de un mayor nerviosismo de los inversores por la falta de precisiones respecto al acuerdo con el FMI y un contexto internacional mucho m\u00e1s complicado.<\/p>\n
Las declaraciones de Luis Caputo a primera hora tuvieron escaso efecto para calmar a los mercados, todo lo contrario. El ministro de Econom\u00eda reconoci\u00f3 que no se sabe c\u00f3mo seguir\u00e1 el esquema cambiario si se firma el acuerdo con el FMI, lo cual provoc\u00f3 especulaciones de todo tipo. Tambi\u00e9n reconoci\u00f3 que el organismo todav\u00eda no defini\u00f3 el monto del pr\u00e9stamo a favor de la Argentina.<\/p>\n
\u201cLo que est\u00e1 ocurriendo m\u00e1s que una corrida parece una correcci\u00f3n por parte de los actores m\u00e1s sofisticados del mercado\u201d, consider\u00f3 Carlos Rodr\u00edguez. El ex viceministro de Econom\u00eda le viene aconsejando al Gobierno que deje flotar la moneda para evitar un salto mucho mayor del tipo de cambio en el futuro.<\/p>\n
El aumento de los d\u00f3lares financieros y de la brecha cambiaria obviamente pos\u00f3 la lupa sobre el tipo de cambio oficial. El comportamiento del mercado indica que un creciente n\u00famero de inversores no cree que el \u201ccrawling peg\u201d del 1% vaya a sostenerse por mucho tiempo, pese a que reci\u00e9n arranc\u00f3 en enero.<\/p>\n
La reducci\u00f3n del 2% al 1% del d\u00f3lar oficial arranc\u00f3 en febrero, con el objetivo de acelerar la baja de la inflaci\u00f3n. Sin embargo, el mes pasado el \u00edndice repunt\u00f3 a 2,4% y se mantendr\u00eda al alza en marzo. Esto gener\u00f3 a\u00fan m\u00e1s dudas, porque significa que los precios se sigue encareciendo en d\u00f3lares, aumentando el riesgo de sobrevaluaci\u00f3n cambiaria.<\/p>\n
Adem\u00e1s del incremento de la brecha, los futuros de d\u00f3lar en Rofex sufrieron fuertes incrementos. De esto se deduce que los inversores empiezan a descontar que el tipo de cambio oficial no seguir\u00e1 aumentando mucho tiempo m\u00e1s a un ritmo del 1% mensual. Incluso Caputo no quiso responder cu\u00e1ndo le consultaron sobre el tema.<\/p>\n
El colmo fue el d\u00f3lar futuro para fin de marzo, que finaliz\u00f3 a $1.120, cuando deber\u00eda cerrar a $1.070 al ritmo actual de devaluaci\u00f3n. Semejante salto da cuenta del nerviosismo de muchos inversores, que prefieren cubrirse pagando m\u00e1s caro a\u00fan cuando faltan pocas jornadas para que termine el mes. \u201cLa expectativa es que el directorio apruebe el nuevo programa con Argentina en abril, es muy improbable que suceda ning\u00fan movimiento antes\u201d, explicaban ayer en el mercado.<\/p>\n
La expectativa de un salto del tipo de cambio oficial se refleja en incrementos fuertes de d\u00f3lar futuro. Para fin de a\u00f1o la cotizaci\u00f3n ya se ubic\u00f3 ayer en $ 1.390, lo que implicar\u00eda un salto cambiario del 30%, muy alejado del ritmo de ajuste oficial actual del 1%.<\/p>\n
Ahora todas las miradas confluyen al acuerdo con el Fondo y sobre todo las exigencias que el organismo tendr\u00e1 con Argentina, junto con el esperado desembolso para fortalecer las reservas. Todo indica que se exigir\u00e1 una mayor flexibilidad cambiaria, como una manera de salir de la sobrevaluaci\u00f3n del peso y sobre todo preparando una salida ordenada del cepo cambiario hacia fin de a\u00f1o.<\/p>\n
Esa expectativa de ajuste del tipo de cambio tambi\u00e9n est\u00e1 llevando a que los exportadores retrasen su liquidaci\u00f3n y, como contracara, que las empresas se apuren para importar aprovechando que por ahora se mantiene el d\u00f3lar barato. El viernes el Banco Central vendi\u00f3 USD 474 millones, el lunes USD 56 millones y ayer otra vez la cifra salt\u00f3 hasta los USD 215 millones, reflejando este desbalance.<\/p>\n
Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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