Con una colocaci\u00f3n que sorprendi\u00f3 a los analistas, el Gobierno logr\u00f3 seducir a inversores globales. \u00bfSe acerca el regreso definitivo al cr\u00e9dito internacional?<\/p>\n

La colocaci\u00f3n del BONTE 2030 abre, seg\u00fan Wall Street, un camino para que la Argentina vuelva a colocar deuda en forma m\u00e1s frecuente y en d\u00f3lares contantes y sonantes. El nivel de riesgo pa\u00eds para que el Gobierno libertario intente sondear al mercado global ser\u00edan los 550 puntos b\u00e1sicos. No est\u00e1 lejos con riesgo pa\u00eds que el viernes cerr\u00f3 en 663 unidades. <\/p>\n

Uno de los pesos pesados como el Citi sali\u00f3 a, precisamente, hablar de esas potenciales colocaciones de bonos. Dice que un escenario probable para el Gobierno argentino podr\u00eda ser uno en el que la prima de riesgo pa\u00eds caiga a 550 puntos, “lo que permitir\u00eda al pa\u00eds reingresar a los mercados internacionales de deuda”. La entidad estadounidense se mostr\u00f3 optimista con la tendencia de los datos macro de la Argentina a tal punto que redujo las proyecciones de inflaci\u00f3n para finales de este a\u00f1o a un rango de 16-21% contra un 28-30%. <\/p>\n

“Seguimos manteniendo la deuda p\u00fablica argentina en overweight. Recomendamos a los inversores que aprovechen el repunte, ya que suele haber un desfase de uno a dos meses entre una disminuci\u00f3n de la prima de riesgo pa\u00eds y un repunte del mercado de valores”, dice el Citi. <\/p>\n

Para JP Morgan, la entidad m\u00e1s grande de Estados Unidos, la colocaci\u00f3n del BONTE fue “un hito en el camino hacia la normalizaci\u00f3n del mercado”. En un informe muy optimista con el pa\u00eds, el banco consider\u00f3 que la colocaci\u00f3n reflej\u00f3 “un s\u00f3lido inter\u00e9s subyacente de los inversores extranjeros en volver a interactuar con los mercados locales argentinos”<\/p>\n

Para JP Morgan, a corto plazo, la acumulaci\u00f3n de reservas estar\u00e1 vinculada a la entrada de divisas por el canal financiero. “En este contexto, el Tesoro emiti\u00f3 deuda en moneda local para no residentes por un monto de US$ 1.000 millones. El acceso a los mercados internacionales contribuye a aumentar las reservas del Banco Central, aunque no se trata de una capacidad de pago de divisas completamente org\u00e1nica del sector p\u00fablico, ya que la entrada est\u00e1 vinculada a un pasivo del Tesoro. Esta medida apoya la remonetizaci\u00f3n de la moneda local al permitir a los bancos desinvertir en deuda del Tesoro, aumentando as\u00ed la liquidez para otorgar cr\u00e9dito al sector privado”, puntualiza. <\/p>\n

En Buenos Aires, la consultora Econviews de Miguel Kiguel titul\u00f3 “La alquimia de emitir bonos en pesos y juntar d\u00f3lares” su \u00faltimo weekly dedicado a la transacci\u00f3n de Luis Caputo. “La jugada es buena: le permite al Gobierno acercarse a la meta de reservas con el FMI (que todos sabemos que no va a cumplir) y, al mismo tiempo, mantiene su promesa de no comprar reservas dentro de la banda cambiaria”, dice.<\/p>\n

El bono, que sali\u00f3 a una tasa fija de 29,5% anual y fue colocado a cinco a\u00f1os, con una opci\u00f3n de venta (put) a los dos a\u00f1os, a primera vista, la tasa parece alta pero considerando que los bonos en d\u00f3lares del Tesoro rinden cerca de 12% y que la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1 hoy en torno al 2% mensual (con expectativas de que baje), “es un acuerdo que cierra tanto para el Gobierno como para los inversores”, dice Kiguel. <\/p>\n

Para Econviews, lo m\u00e1s importante de esta colocaci\u00f3n es la vuelta a los mercados internacionales. “Es cierto que no es la t\u00edpica colocaci\u00f3n de un bono en d\u00f3lares, pero puede abrir el camino para que Argentina pueda volver a emisiones m\u00e1s cl\u00e1sicas en el futuro cercano”, apuntan.<\/p>\n

Un punto para tener en cuenta es que estos fondos por el momento no contar\u00e1n para la meta de reservas netas con el FMI, que exige sumar unos US$ 4.700 millones. Esto es porque los primeros US$ 1.500 millones colocados con privados del exterior ajustan la meta para arriba. Si en futuras emisiones se pasa ese umbral, ah\u00ed s\u00ed cuenta el excedente. <\/p>\n

“De hecho, esperamos que estas colocaciones sigan y nos parece positivo que as\u00ed sea. M\u00e1s all\u00e1 de la pol\u00e9mica por las metas de reservas y la compra de d\u00f3lares, Argentina tiene vencimientos en moneda extranjera por casi US$ 8.600 millones en lo que queda del a\u00f1o. Con esta nueva colocaci\u00f3n, el Tesoro ya sum\u00f3 unos US$ 4.000 millones y tiene cubierto pr\u00e1cticamente el pago de julio”, sostiene la consultora. El resto de los vencimientos son principalmente con multilaterales y el FMI, pero en enero de 2026 vuelven a caer vencimientos de bonos, y ah\u00ed habr\u00e1 que juntar d\u00f3lares otra vez. <\/p>\n

“Por \u00faltimo, es clave que el Banco Central logre acumular reservas. Si no lo hace, va a ser dif\u00edcil pensar en una ca\u00edda importante del riesgo pa\u00eds, lo que seguir\u00e1 encareciendo el financiamiento externo. Es verdad que con equilibrio fiscal se puede convivir con una cuenta corriente deficitaria, pero Argentina necesita sumar reservas y depender de los flujos financieros no siempre es lo m\u00e1s aconsejable. La idea es que, en alg\u00fan momento, aparezca ese ansiado c\u00edrculo virtuoso: m\u00e1s reservas, menor riesgo pa\u00eds y financiamiento m\u00e1s barato”, concluye la consultora de Kiguel. <\/p>\n

Fuente: El Economista<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Con una colocaci\u00f3n que sorprendi\u00f3 a los analistas, el Gobierno logr\u00f3 seducir a inversores globales. \u00bfSe acerca el regreso definitivo al cr\u00e9dito internacional? La colocaci\u00f3n del BONTE 2030 abre, seg\u00fan Wall Street, un camino para que la Argentina vuelva a colocar deuda en forma m\u00e1s frecuente y en d\u00f3lares contantes y sonantes. El nivel de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4758,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"http:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/wall-street4.jpg","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[2,3,5],"tags":[],"class_list":["post-4757","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-finanzas","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4757","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4757"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4757\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4759,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4757\/revisions\/4759"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4758"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4757"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4757"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiaendescubierto.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4757"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}