Las colocaciones a plazo en moneda extranjera crecieron m\u00e1s de u$s700 millones en un mes. Qu\u00e9 bancos pagan mejores tasas y por qu\u00e9 esta inversi\u00f3n vuelve a ser atractiva para el mercado local.<\/p>\n

En un contexto de alta incertidumbre cambiaria y escasas alternativas seguras para dolarizar ahorros, los plazos fijos en d\u00f3lares volvieron a posicionarse como una opci\u00f3n atractiva entre los inversores argentinos. A fines de mayo, el stock total de estos instrumentos en el sector privado alcanz\u00f3 los u$s5.037 millones, lo que representa un crecimiento de m\u00e1s de u$s700 millones respecto al cierre de abril, seg\u00fan datos oficiales.<\/p>\n

Este repunte marca un cambio de tendencia relevante, en un pa\u00eds donde hist\u00f3ricamente el ahorrista ha privilegiado la liquidez ante cualquier indicio de inestabilidad. Hoy, sin embargo, la mejora en las tasas ofrecidas por los bancos y una mayor confianza en la estabilidad financiera est\u00e1n empujando nuevamente al p\u00fablico hacia instrumentos de inversi\u00f3n m\u00e1s estructurados.<\/p>\n

En su Informe Monetario Mensual correspondiente a mayo, el BCRA asegur\u00f3 que “se verific\u00f3 un traspaso de dep\u00f3sitos en cajas de ahorro a dep\u00f3sitos a plazo fijo, de la mano de un aumento en la tasa de inter\u00e9s pagada por estas colocaciones”. <\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 tasas ofrecen los bancos por plazos fijos en d\u00f3lares?<\/p>\n

Las entidades financieras locales salieron a competir en busca de captar dep\u00f3sitos en moneda extranjera, elevando los rendimientos para tentar tanto a minoristas como a grandes colocadores. Supervielle, por ejemplo, ofrece una tasa de hasta 5,5% anual por dep\u00f3sitos a 365 d\u00edas, mientras que Banco Macro paga hasta 5,15% y el Banco Naci\u00f3n un 5% en iguales condiciones, siempre que la operaci\u00f3n se realice a trav\u00e9s de canales digitales.<\/p>\n

Por su parte, bancos como BBVA y Comafi tambi\u00e9n mejoraron su oferta, alcanzando un 4,5% anual para quienes mantengan la colocaci\u00f3n durante un a\u00f1o completo. Este tipo de tasas, si bien a\u00fan est\u00e1n lejos del rendimiento de activos internacionales, se vuelven competitivas dentro del acotado men\u00fa de inversiones en d\u00f3lares disponibles en Argentina.
\n\u00bfPor qu\u00e9 crecen los dep\u00f3sitos a plazo en d\u00f3lares?<\/p>\n

Seg\u00fan explica el economista Andr\u00e9s M\u00e9ndez, titular de AMF Econom\u00eda, el incremento del stock de plazos fijos en d\u00f3lares no se debe tanto a un ingreso neto de nuevos d\u00f3lares al sistema financiero, sino a un cambio en la composici\u00f3n del ahorro bancario. Es decir, los clientes habr\u00edan trasladado fondos desde cuentas a la vista hacia instrumentos con mejor rentabilidad.<\/p>\n

Entre abril y mayo, el volumen total de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado apenas subi\u00f3 u$s 22 millones, lo que indica que el crecimiento del plazo fijo se dio principalmente por esta reasignaci\u00f3n interna. Lo que motiv\u00f3 esta migraci\u00f3n fue, en gran parte, la mejora en las tasas ofrecidas por los bancos, que lograron convencer sobre todo a los grandes depositantes.
\nInversores mayoristas, m\u00e1s decididos que los minoristas<\/p>\n

La din\u00e1mica del mercado muestra que los grandes jugadores est\u00e1n m\u00e1s atentos al costo de oportunidad de mantener sus d\u00f3lares inmovilizados sin generar rendimiento. En mayo, los dep\u00f3sitos mayoristas (superiores a u$s 1 mill\u00f3n) crecieron 17%, mientras que los minoristas (por debajo de esa cifra) apenas aumentaron un 7%.<\/p>\n

Las tasas promedio tambi\u00e9n reflejan esta diferencia: mientras que los peque\u00f1os ahorristas vieron subir sus rendimientos del 0,92% anual al 1,46%, los grandes inversores se mantuvieron estables cerca del 1,70%. La lectura es clara: los mayoristas reaccionan m\u00e1s r\u00e1pido ante los incentivos y muestran mayor disposici\u00f3n a inmovilizar sus fondos por un mayor retorno.
\n\u00bfEstamos ante un r\u00e9cord hist\u00f3rico?<\/p>\n

Pese al fuerte crecimiento de los \u00faltimos meses, el nivel actual de dep\u00f3sitos a plazo en d\u00f3lares todav\u00eda est\u00e1 lejos de los picos alcanzados en 2019. En aquel momento, justo antes de las PASO presidenciales, el stock de plazos fijos en d\u00f3lares superaba los u$s 7.400 millones, con una participaci\u00f3n del 25% sobre el total de los dep\u00f3sitos privados en moneda extranjera.<\/p>\n

Desde entonces, y tras el regreso de los controles cambiarios, esa proporci\u00f3n se fue reduciendo. En 2024, apenas el 15% de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares eran a plazo, y lleg\u00f3 a caer al 11% tras el blanqueo de capitales que incentiv\u00f3 la apertura de cuentas de libre disponibilidad.
\n\u00bfQu\u00e9 puede pasar en los pr\u00f3ximos meses?<\/p>\n

La tendencia actual indica una progresiva recuperaci\u00f3n de la confianza del ahorrista en el sistema financiero. A pesar de que los niveles a\u00fan son bajos en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, la preferencia por el plazo fijo en d\u00f3lares puede continuar en ascenso si se mantienen las tasas atractivas y no hay sobresaltos en el frente pol\u00edtico o cambiario.<\/p>\n

El comportamiento de los inversores en este tipo de colocaciones tambi\u00e9n sirve como term\u00f3metro de la percepci\u00f3n de riesgo y estabilidad del sistema. Si bien la dolarizaci\u00f3n del ahorro sigue siendo la norma, la disposici\u00f3n a inmovilizar fondos por 365 d\u00edas sugiere una mejora en las expectativas sobre el futuro inmediato de la econom\u00eda.<\/p>\n

Fuente: \u00c1mbito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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