MSCI mantuvo sin variaci\u00f3n la categor\u00eda de Argentina como mercado “standalone” o independiente, lo que significa que deber\u00e1 esperar un a\u00f1o para subir a “mercado de frontera” y probablemente dos para escalar a “emergente”. Son, junto a “desarrollados”, las tres grandes categor\u00edas que contempla la firma.<\/p>\n

La categor\u00eda standalone se aplica a pa\u00edses que, por distintas razones, no cumplen con los requisitos m\u00ednimos de accesibilidad, estabilidad y operatividad para ser considerados ni emergentes ni fronterizos. Entre otros factores, inciden los controles de capital, restricciones cambiarias, dificultades de repatriaci\u00f3n de fondos y falta de transparencia o disponibilidad de informaci\u00f3n en ingl\u00e9s.<\/p>\n

Invertir en estos mercados implica riesgos elevados y menor liquidez, por lo que muchos fondos globales directamente los excluyen de sus estrategias.<\/p>\n

Entra algunas de las implicancias m\u00e1s destacadas, se encuentra una menor visibilidad y atractivo para los inversores institucionales globales; menor peso o exclusi\u00f3n en carteras de inversi\u00f3n ligadas a \u00edndices de MSCI, lo cual impacta en el ingreso de capitales. Y, en concreto, dificulta la integraci\u00f3n al sistema financiero internacional.<\/p>\n

As\u00ed, Argentina comparte la \u00faltima categor\u00eda de MSCI con Jamaica, Panam\u00e1 y Trinidad y Tobago, de Am\u00e9rica. Adem\u00e1s, est\u00e1n Bosnia, Botswana, Bulgaria, L\u00edbano, Malta, Nigeria, Palestina, Ucrania y Zimbabue.<\/p>\n

El cambio m\u00e1s factible que esperaba el mercado era una mejora a la categor\u00eda de “mercado de frontera”, donde se encuentran econom\u00edas como Eslovenia, Pakist\u00e1n, Marruecos, Croacia y Vietnam. <\/p>\n

Reci\u00e9n despu\u00e9s de ese paso intermedio, se podr\u00eda aspirar nuevamente a ingresar al club de los mercados emergentes, junto a Brasil, M\u00e9xico, Chile, China, India, Colombia y Per\u00fa, como ocurri\u00f3 brevemente durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri.<\/p>\n

La semana pasada, MSCI hab\u00eda publicado un informe en el que daba algunas se\u00f1ales sobre la decisi\u00f3n que finalmente tom\u00f3 este martes. “Los inversores internacionales no pudieron acceder al mercado de acciones local desde que el gobierno impuso controles de capital en septiembre de 2019. Estas restricciones a la movilidad de capital generaron preocupaciones sobre la repatriaci\u00f3n entre los inversores internacionales. En abril de 2025, el Banco Central anunci\u00f3 el levantamiento de varias restricciones, permitiendo a los inversores internacionales repatriar dividendos obtenidos desde el 1 de enero de 2025. Sin embargo, todav\u00eda permanecen vigentes varias restricciones para los inversores institucionales extranjeros”.<\/p>\n

En tanto, sobre el nivel de liberalizaci\u00f3n del mercado cambiario, MSCI hab\u00eda alertado: “No existe un mercado de divisas offshore eficiente. Adem\u00e1s, se impusieron restricciones en el mercado cambiario local tras los controles de capital implementados en septiembre de 2019. A partir del 14 de abril de 2025, el sistema de tipo de cambio deslizante fue reemplazado por una flotaci\u00f3n administrada y se flexibilizaron algunas restricciones en el mercado cambiario. MSCI continuar\u00e1 monitoreando estos desarrollos”.
\nQu\u00e9 pa\u00edses est\u00e1n bajo revisi\u00f3n de MSCI, seg\u00fan su \u00faltimo informe<\/p>\n

MSCI no incluy\u00f3 a Argentina en el informe con los “resultados de la Revisi\u00f3n de Clasificaci\u00f3n de Mercados 2025”. Entre los puntos destacados de esta revisi\u00f3n anual se incluyeron los siguientes aspectos: “Extensi\u00f3n de la consulta sobre una posible reclasificaci\u00f3n de Bulgaria, que pasar\u00eda de ser un mercado independiente (Standalone) a un mercado fronterizo (Frontier Market)”.<\/p>\n

“Continuaci\u00f3n del monitoreo de la implementaci\u00f3n y adopci\u00f3n por parte del mercado de medidas destinadas a mejorar la accesibilidad al mercado accionario de Corea, con el objetivo de determinar si dichas medidas han logrado replicar los resultados de mercados cambiarios offshore plenamente operativos, como los observados en los Mercados Desarrollados”, agreg\u00f3.<\/p>\n

Y continu\u00f3: “Actualizaci\u00f3n del estado de clasificaci\u00f3n de mercado de Grecia. Seguimiento continuo de la accesibilidad al mercado accionario de Bangladesh”.<\/p>\n

“MSCI est\u00e1 comprometido a garantizar que nuestras clasificaciones de mercado reflejen las realidades cambiantes en cuanto a accesibilidad y de inversi\u00f3n a nivel global”, declar\u00f3 Raman Aylur Subramanian, jefe de Investigaci\u00f3n y Desarrollo de \u00cdndices.<\/p>\n

“En 2025 hemos visto tanto avances como desaf\u00edos persistentes en distintos mercados, lo cual destaca la importancia de contar con marcos transparentes y basados en reglas para guiar nuestras evaluaciones de clasificaci\u00f3n. Nuestra revisi\u00f3n anual contin\u00faa siendo una herramienta clave para el di\u00e1logo con los participantes del mercado y para fomentar una mayor transparencia en los mercados de capitales a nivel mundial”.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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