La difusi\u00f3n este mi\u00e9rcoles de los datos de balanza de pagos, que confirman una aceleraci\u00f3n en la salida de divisas, se produjo en paralelo a las cr\u00edticas que empiezan a acumularse desde Wall Street.<\/p>\n
Es que desde la bolsa estadounidense se advierte que el pa\u00eds no deber\u00eda repetir los errores del pasado, ya sea con la Plata Dulce de la tablita de Mart\u00ednez de Hoz \u2014una suerte de antesala al carry trade\u2014, o la tozuda defensa, en la segunda mitad de los 90, de una convertibilidad que termin\u00f3 dejando un tendal de desocupados, al no advertirse que el mundo empezaba cambiar, primero con el Efecto Tequila a fines de 1994 y, luego, con la devaluaci\u00f3n del real brasile\u00f1o en 1999.<\/p>\n
Wall Street advierte a Luis Caputo: \u00bfsu plan necesita un service?<\/p>\n
Los principales bancos y calificadoras de Estados Unidos llamaron la atenci\u00f3n sobre el fen\u00f3meno de “monedas fuertes” que se est\u00e1 produciendo en distintos pa\u00edses latinoamericanos, sin que haya muchos fundamentos para esa tendencia.<\/p>\n
Para analistas del JPMorgan Private Bank, la apreciaci\u00f3n cambiaria es “un reflejo de la debilidad del d\u00f3lar, y no una fortaleza de las monedas locales” en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
Sostienen que no hay razones para que este a\u00f1o las monedas cierren con los niveles que se han dado durante el primer semestre.<\/p>\n
En la misma l\u00ednea, la calificadora Moody\u2019s advirti\u00f3 que la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio tiene un impacto “negativo” en las empresas, por mayores costos en d\u00f3lares y la ca\u00edda de precios internacionales.<\/p>\n
“La apreciaci\u00f3n cambiaria deriv\u00f3 en un incremento de los costos operativos en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compa\u00f1\u00edas que presentan una porci\u00f3n considerable de sus costos en pesos, y cuyos flujos de fondos est\u00e1n denominados principalmente en d\u00f3lares”, dijo esa agencia de rating.<\/p>\n
Los datos del d\u00e9ficit en la balanza de pagos se conocieron en una jornada en la que la demanda de d\u00f3lares dio un salto, e hizo subir $17 la cotizaci\u00f3n del spot mayorista, hasta los $1.191,50. <\/p>\n
En la city porte\u00f1a se comentaban los datos difundidos por el INDEC correspondientes al primer trimestre del a\u00f1o, que confirmaron un d\u00e9ficit en la balanza de pagos que se habr\u00eda agudizado entre abril y junio. Salen muchos m\u00e1s d\u00f3lares de los que entran.<\/p>\n
En ese reporte, se indic\u00f3 que el turismo al exterior subi\u00f3 casi 46% en mayo, y a su vez cay\u00f3 14% el ingreso de visitantes del extranjero. Si se suman linealmente los porcentajes, el saldo negativo ser\u00eda del 60%.<\/p>\n
Este comportamiento explica en parte la salida sostenida de d\u00f3lares, que el Gobierno viene intentando financiar con endeudamiento, de la mano del expertise de la dupla Luis Caputo-Pablo Quirno.<\/p>\n
La cuenta corriente de la balanza de pagos \u2014uno de los datos malditos de la historia econ\u00f3mica argentina\u2014 arroj\u00f3 su primer desequilibrio en lo que va del gobierno de Milei, luego de irse deteriorando en forma paulatina.<\/p>\n
La balanza refleja la entrada y salida de d\u00f3lares de la econom\u00eda por comercio exterior de bienes, turismo y pagos de intereses de la deuda.<\/p>\n
El d\u00e9ficit fue de u$s5.191 millones en el primer trimestre, en especial por la cuenta servicios, que tuvo un rojo de u$s4.502 millones (turismo, courier y streaming, entre otros).<\/p>\n
Algunos analistas, como los de Cohen Aliados Financieros, se\u00f1alaron que estos n\u00fameros constituyen “escenas de atraso cambiario expl\u00edcito”.<\/p>\n
Y remarcaron que, en el primer trimestre del a\u00f1o, el d\u00e9ficit de la cuenta de servicios fue casi tan alto como el de todo 2023.<\/p>\n
Uno de los factores claves que explicaron esos datos fue el turismo, que gener\u00f3 una salida de divisas de u$s3.464 millones en el primer trimestre.<\/p>\n
Hubo coincidencia que la salida de d\u00f3lares por viajes mostr\u00f3 un nivel r\u00e9cord. Pero m\u00e1s parece preocupar que el Gobierno no d\u00e9 se\u00f1ales de estar advirtiendo el problema. O al menos disimula su preocupaci\u00f3n.<\/p>\n
Incluso, Milei dijo semanas atr\u00e1s que no se pod\u00eda negar el derecho de los argentinos a viajar, lo cual indicar\u00eda que el Gobierno poco y nada prev\u00e9 hacer para frenar esta tendencia. <\/p>\n
Para el director de Planificaci\u00f3n Productiva de Fundar, Daniel Schteingart, esta tendencia no puede ser sostenible. Y alert\u00f3 sobre un punto clave: el super\u00e1vit en bienes no compensa la disparada del d\u00e9ficit en servicios. La raz\u00f3n hay que encontrarla, en buena medida, en la explosi\u00f3n del turismo emisivo.<\/p>\n
La presencia de miles de hinchas argentinos en el Mundial de Clubes le pone un manto colorido a un problema que parece ser cada vez m\u00e1s serio: a Caputo se le agotan los d\u00f3lares, claves, por ejemplo, para afrontar el pago de importaciones.<\/p>\n
“Y eso que el INDEC a\u00fan no cont\u00f3 los d\u00f3lares que se est\u00e1n dejando los argentinos en Miami por el Mundial de Clubes. No quiero pensar lo que puede ocurrir si Lionel Messi llega a la final”, ironiz\u00f3 un economista que no le pierde pisada a estos datos, y tampoco al f\u00fatbol, y que suele publicar sus reflexiones en distintos medios. <\/p>\n
Adem\u00e1s, el experto llama la atenci\u00f3n sobre lo que representa un desequilibrio creciente en la balanza de pagos: “Est\u00e1s aumentando el endeudamiento con el resto del mundo”, asegura.<\/p>\n
A su vez, Moody\u2019s alert\u00f3 sobre una elevada volatilidad en el precio de los commodities, como la soja y el petr\u00f3leo, lo cual presiona sobre la rentabilidad del sector agropecuario y de extracci\u00f3n de hidrocarburos, agravada por el d\u00f3lar barato. Si a eso se le suma atraso cambiario, la ecuaci\u00f3n no cierra, le falt\u00f3 agregar.<\/p>\n
En ese sentido, Moody\u2019s advirti\u00f3 que “el sector de producci\u00f3n de hidrocarburos convencional y el industrial ven erosionados sus niveles de rentabilidad por la apreciaci\u00f3n cambiaria y el mayor grado de apertura de la econom\u00eda”.<\/p>\n
La estrategia de endeudamiento que implementa el ministro Caputo genera cuestionamientos entre los especialistas. Tal vez el m\u00e1s fuerte, entre los economistas que no pueden ser tildados de kirchneristas o peronistas, lo hizo Juan Carlos de Pablo: “A los argentinos no les pod\u00e9s decir que hagan esfuerzo fiscal solo para pagar intereses de deuda”, advirti\u00f3.<\/p>\n
A este escenario se suma el deterioro de la balanza comercial, por el fuerte salto en importaciones.<\/p>\n
Un renombrado economista de la UBA suma otro dato: en el segundo trimestre el d\u00e9ficit de cuenta corriente se habr\u00eda profundizado. La raz\u00f3n: las importaciones van cada vez m\u00e1s r\u00e1pido por el ascensor, mientras las exportaciones apenas arrastran los pies por la escalera.<\/p>\n
Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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