Se generaliz\u00f3 el aumento de los rendimientos y consiguieron poner una barrera al tipo de cambio<\/p>\n

La suba de tasas se generaliz\u00f3 y fue lo suficientemente abrumadora como para hacer bajar al d\u00f3lar y revivir el carry trade, esto es vender d\u00f3lares para pasarse a bonos en pesos a tasa fija que superan cualquier rendimiento y se consiguen en bancos, fondos de inversi\u00f3n o ALyC. <\/p>\n

Estas tasas impidieron que los d\u00f3lares financieros perforaran el techo de los $1.300 y cierren en los m\u00ednimos del d\u00eda al bajar casi 1% a $1.281,33 en el MEP y a $1.289,78 en el contado con liquidaci\u00f3n (CCL).<\/p>\n

El d\u00f3lar \u201cblue\u201d sigui\u00f3 el camino opuesto y aument\u00f3 $15 a $1.310 en el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 469 millones el d\u00f3lar mayorista baj\u00f3 $11 a $1.275.<\/p>\n

Las reservas del Banco Central aumentaron USD 263 millones a USD 40.650 millones. Los traders creen que el Tesoro sigue con su rally de compras diarias de entre USD 50 y 100 millones para apuntalar las reservas. Esta estrategia es la que demora la baja de la divisa y alienta la suba de tasas. <\/p>\n

Seg\u00fan el analista Salvador Vitelli, se necesitar\u00edan algo m\u00e1s de $600 mil millones para esterilizar lo que se liber\u00f3 por LEFI. \u201cYa no hay tanta liquidez de corto\u201d.<\/p>\n

Para el asesor financiero de empresas, Nau Bernues, \u201cla salida de las LEFI contin\u00faa generando mucha volatilidad en el mercado y especialmente en la tasa de inter\u00e9s m\u00e1s corta. No solo estuvo ah\u00ed la volatilidad, sino que tambi\u00e9n en las tasas fijas m\u00e1s largas se vio una fuerte suba con la consecuente baja de precios que tambi\u00e9n impact\u00f3 en los bonos que ajustan por CER. En definitiva, un descalabro en pr\u00e1cticamente todos los t\u00edtulos en pesos\u201d.<\/p>\n

Cabe recordar que el viernes alguien qued\u00f3 descalzado en su posici\u00f3n de pesos y tom\u00f3 cauciones a una tasa de 121% anual cuando cerraba el mercado y no quedaban casi operadores. Esta operaci\u00f3n aislada proyect\u00f3 fantasmas en la primera rueda de ayer e hizo que las cauciones operaran con alta volatilidad.<\/p>\n

Bernues explic\u00f3 lo sucedido: \u201cLa tasa de cauci\u00f3n a 1 d\u00eda se movi\u00f3 en la zona de 38% al principio de la rueda y ya pasado el mediod\u00eda, tuvo algunas idas y vueltas entre 57% y 50% anual hasta que se puso m\u00e1s firme alrededor de las 15. Quiz\u00e1s por el temor de que vuelva a pasar lo del viernes, los tomadores salieron r\u00e1pido a llevar para no tomar en cualquier valor, y del otro lado, especulando con la suba, los colocadores esperaron que se repita. Finalmente, despu\u00e9s de tantas idas y vueltas aparecieron los pesos sobre el cierre y termin\u00f3 alrededor de 45% anual\u201d.<\/p>\n

La baja del d\u00f3lar tiene un costo. El cr\u00e9dito estar\u00e1 contenido estos d\u00edas porque las tasas son bastante m\u00e1s elevadas que hace dos semanas. Tambi\u00e9n afectar\u00e1 a la actividad econ\u00f3mica porque el mayor costo financiero paraliza la producci\u00f3n y el consumo.<\/p>\n

De esta manera, la cauci\u00f3n a un d\u00eda termin\u00f3 pag\u00e1ndose 47,2% nominal anual en el BYMA y 41,5% en el Mercado Abierto Electr\u00f3nico. Estas tasas alcanzan hasta 58% efectivo anual.
\nEn la rueda las LECAP y BONCAP, bajaron entre 1 y 2%, para elevar sus rendimientos a lo que pide el mercado. Los bonos m\u00e1s cortos que vencen a fin de mes y mediados y fines de agosto, pagaron tasas efectivas de entre 3,2 y 3,8% mensual.<\/p>\n

Los BONCER que ajustan por costo de vida tuvieron ca\u00eddas de hasta 1,5% y dan rendimientos de hasta entre 13 y 15 puntos por sobre la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

A todo esto, los bonos soberanos con ley extranjera, tuvieron leves ca\u00eddas generalizadas que elevaron el riesgo a cerca de 780 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Seg\u00fan la consultora F2 de Andr\u00e9s Reschini, con estos movimientos \u201cla inflaci\u00f3n esperada seg\u00fan el mercado de bonos para fin de a\u00f1o se mantuvo a raya desde los registros de la rueda anterior\u201d.<\/p>\n

El informe agrega que \u201ces probable que el Banco Central se haya mantenido absorbiendo liquidez dejando como contrapartida tasas m\u00e1s elevadas, anteponiendo la estabilizaci\u00f3n del d\u00f3lar a la actividad. En el mercado de futuros el volumen de operaciones volvi\u00f3 a caer, algo que se observa en las \u00faltimas cuatro sesiones. Los ajustes fueron negativos en el tramo m\u00e1s corto, pero esto no pudo impedir que las tasas impl\u00edcitas se eleven. El inter\u00e9s abierto sigue mostrando altos agregados a diferencia de lo que sucede con el volumen. En esta rueda, por caso, la posici\u00f3n que se destaca es agosto con un incremento de casi 235 millones en nuevos contratos abiertos mientras que el inter\u00e9s abierto en toda la curva acumula un stock de 6.304 millones. Por lo tanto, este dato sugiere que la presencia oficial en este mercado sigue firme\u201d.<\/p>\n

La Bolsa no existi\u00f3 en la mente de los inversores enfrascados en este combate de tasas. Las acciones abrieron con bajas generalizadas y continuaron as\u00ed toda la rueda. No tuvo grandes movimientos en las cotizaciones. El S&P Merval de las acciones l\u00edderes perdi\u00f3 1,58%.<\/p>\n

El papel m\u00e1s afectado fue Ternium que perdi\u00f3 4% en el Merval pero sus ADR -certificados de tenencia de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- subieron 2,8% en una plaza con tendencia mixta por la ca\u00edda del d\u00f3lar CCL en la Argentina.<\/p>\n

El mercado aguarda la licitaci\u00f3n de bonos del Tesoro del viernes, cuando debe renovar deuda por $10 billones e intentar tomar por encima de ese monto para intentar bajar las tasas de inter\u00e9s. La liquidaci\u00f3n de esta licitaci\u00f3n se har\u00e1 el pr\u00f3ximo martes.<\/p>\n

Para hoy se espera una baja de las tasas. El reacomodo entre d\u00f3lar y tasas ser\u00e1 gradual por la expectativa electoral que condiciona todo el escenario financiero.<\/p>\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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