Con el d\u00f3lar oficial acerc\u00e1ndose en los \u00faltimos d\u00edas el techo de la banda cambiaria, que hoy en d\u00eda ronda los $1.451, el mercado especula con que pronto el Gobierno saldr\u00e1 a intervenir para bajar los precios, tal como se inform\u00f3 en abril. Ante la situaci\u00f3n, algunos operadores ya se animan a retomar el \u201ccarry trade\u201d para obtener atractivos beneficios.<\/p>\n

La estrategia consistir\u00eda en vender d\u00f3lares al precio m\u00e1s alto posible, apostando por una baja del tipo de cambio, y colocar el capital en instrumentos financieros en pesos que permitan \u201chacer tasa\u201d, lo que resultar\u00eda en grandes ganancias en moneda dura si el d\u00f3lar efectivamente cae.<\/p>\n

El “carry trade” gana atractivo tras la suba del d\u00f3lar<\/p>\n

\u201cPodr\u00eda darse una estrategia, quiz\u00e1s de corto plazo en pesos, a trav\u00e9s de la adquisici\u00f3n de Lecaps o bonos indexados por inflaci\u00f3n. Ser\u00eda para aprovechar las tasas en pesos que puedan ser atractivas en el mercado, teniendo en cuenta que el d\u00f3lar de un empuj\u00f3n m\u00e1s y llegue al techo de la banda en los $1.450 y se mantenga en ese valor como m\u00e1ximo por acci\u00f3n del mercado o intervenci\u00f3n del BCRA”, coment\u00f3 el economista y asesor financiero Adri\u00e1n Moreno.<\/p>\n

\u201cEn medio de un panorama donde la \u00faltima licitaci\u00f3n otorg\u00f3 tasas de m\u00e1s del 65% TNA en el mercado primario, para secar la plaza y amortiguar la compra de d\u00f3lares, se podr\u00eda esperar este tipo de recompensa que permita realizar un `carry trade` especulativo. Es decir, apto para perfiles osados de inversor, y les conceda ganancias en d\u00f3lares jugosas, siempre y cuando se preste mucha atenci\u00f3n al `timming\u00b4 de entrada y salida de estas operaciones\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

Por su parte, Mat\u00edas Daghero, presidente de Closing Bell Advisors, tambi\u00e9n habl\u00f3 sobre los beneficios del \u201ccarry trade\u201d, en este caso con Lecaps. No obstante, aclar\u00f3 que esta estrategia es \u00f3ptima para perfiles arriesgados que est\u00e9n dispuestos a perder dinero, ya que, si el d\u00f3lar no baja o sube, las ganancias en pesos podr\u00edan verse erosionadas por completo.<\/p>\n

\u201cEs una herramienta que debe ocupar una peque\u00f1a porci\u00f3n del portafolio, que ser\u00eda una parte que busca hacer una estrategia m\u00e1s agresiva en torno a una estabilidad del d\u00f3lar y dar una buena tasa, para quienes tengan un perfil m\u00e1s agresivo”, dijo.<\/p>\n

Y remat\u00f3: “Estos niveles de d\u00f3lar ya se acercan a la parte superior de la banda, y, si el Gobierno la respeta, hay una gran parte de las Lecaps que hoy te est\u00e1n dando un retorno positivo en d\u00f3lares. Pero, nuevamente, eso solo con una parte de la cartera y para perfiles agresivos\u201d.<\/p>\n

Advertencia por la p\u00e9rdida de confianza en la palabra oficial<\/p>\n

De todas formas, no todos los participantes del mercado creen que es buen momento para aprovechar esta estrategia, principalmente por una p\u00e9rdida de confianza en la palabra del Gobierno.<\/p>\n

\u201cLa confianza es el activo m\u00e1s importante que tiene el Gobierno, y si dicen que van a ser ‘A’ y despu\u00e9s hacen ‘B’, esa confianza se erosiona. Para peor, cuando el mercado ve que est\u00e1s pisando artificialmente el precio, te exprime hasta sacarte la mayor cantidad de d\u00f3lares que pueda, porque entiende que el precio est\u00e1 m\u00e1s barato de lo que debiera estar, justamente por la intervenci\u00f3n que est\u00e1n haciendo\u201d, indic\u00f3 Miguel Braun, asesor financiero en Fox Capital.<\/p>\n

El experto no cree que se llegue a un escenario de estr\u00e9s total donde el d\u00f3lar llegue al techo de la banda y el Gobierno no tenga herramientas para bajarlo, pero que se haya estado interviniendo antes de tiempo cambia las reglas del juego.<\/p>\n

\u201cEl solo hecho de que est\u00e9n incumpliendo con lo que dijeron que iban a hacer me da una desconfianza tremenda. Una l\u00e1stima porque ven\u00edan b\u00e1rbaro, pero salieron a intervenir y les sali\u00f3 muy mal. Como ahora ya no s\u00e9 si van a cumplir o no con lo que dicen, no recomiendo hacer `carry trade\u00b4. Prefiero invertir en activos productivos y evitar depositar mi confianza en funcionarios p\u00fablicos que intervienen arbitrariamente en los mercados\u201d, asever\u00f3 Braun.<\/p>\n

Fuente: Ambito<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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