El mercado se muestra un poco m\u00e1s aliviado por la tendencia bajista en los precios del d\u00f3lar. Por el momento, quedan a un lado los temores de una disparada de la cotizaci\u00f3n a corto plazo y un importante traslado a los precios de la econom\u00eda. Los operadores, en tanto, recalculan las proyecciones cambiarias y algunos anticipan ca\u00eddas por debajo de los $1.300.<\/p>\n

Ayer, el tipo de cambio oficial retrocedi\u00f3 por cuarta jornada consecutiva para situarse en $1.332 en el segmento mayorista. La baja fue acompa\u00f1ada por el resto de las referencias del mercado, impulsadas en parte por mayores liquidaciones de divisas del sector agroexportador tras la baja de retenciones que aplic\u00f3 recientemente el Gobierno.<\/p>\n

En las cuatro primeras jornadas de agosto, el complejo agroexportador acumul\u00f3 u$s286 millones en liquidaciones de d\u00f3lares en el mercado oficial de cambios. Si bien es un monto muy inferior respecto a lo que ingresa durante la temporada de cosecha gruesa, los analistas afirman que se trata de una cifra importante para esta \u00e9poca del a\u00f1o.<\/p>\n

Otro de los factores que impulsa el escenario bajista es la escasez de pesos en el mercado financiero tras las medidas de absorci\u00f3n de pesos que adopt\u00f3 el Gobierno para recoger el dinero sobrante tras la eliminaci\u00f3n de las Lefi. A esto se suman las nuevas apuestas de carry trade, lo que incrementa la oferta de divisas y disminuye la demanda por parte de inversores y ahorristas.<\/p>\n

\u00bfD\u00f3lar por debajo de $1.300?<\/p>\n

“La suba del d\u00f3lar ha sido una anomal\u00eda, estrictamente una anomal\u00eda. El d\u00f3lar va a tener que seguir bajando porque el BCRA aument\u00f3 los encajes bancarios y esto hace que el sistema de cr\u00e9dito se vea sumamente afectado. Vamos a una importante restricci\u00f3n del cr\u00e9dito. Lo de estos d\u00edas no es nada en comparaci\u00f3n con lo que veremos en breve. Veremos una sequ\u00eda de cr\u00e9ditos”, afirma el analista Salvador Di Stefano.<\/p>\n

Di Stefano proyecta que la tendencia bajista del tipo de cambio se mantendr\u00e1 en las pr\u00f3ximas jornadas, impulsada fundamentalmente por la fuerte reducci\u00f3n en los pr\u00e9stamos en moneda dom\u00e9stica tras las medidas de pol\u00edtica monetaria restrictiva que aplic\u00f3 el Banco Central, lo que produce una escasez de pesos en el mercado financiero y evita que vayan al d\u00f3lar.<\/p>\n

El analista sostiene que las cotizaciones del d\u00f3lar se mantendr\u00e1n en baja y pr\u00f3ximamente operar\u00e1n por debajo de los $1.300, nivel que superaron el mes pasado, en medio de las fuertes presiones tras el sobrante de pesos que inicialmente produjo el desarme de las Lefi. La proyecci\u00f3n abarca tanto al tipo de cambio oficial mayorista como a los d\u00f3lares financieros y al blue.<\/p>\n

Por su parte, el equipo de Clave Burs\u00e1til estima que en el corto y mediano plazo el tipo de cambio oficial operar\u00e1 entre $1.300 y $1.400. Es el rango que considera como el m\u00e1s probable, en base a las condiciones actuales. Sin embargo, no descarta que en alg\u00fan momento la cotizaci\u00f3n descienda hasta quedar nuevamente por debajo de los $1.300.<\/p>\n

“No se descarta, aunque ser\u00eda llamativo. Lo m\u00e1s relevante podr\u00eda ser la sorpresa de que aparezca soja que estaba fuera del radar del mercado. Las liquidaciones de divisas del sector agro est\u00e1n subiendo hasta u$s100 millones por d\u00eda, algo inesperado para esta \u00e9poca. Se supon\u00eda que en junio ya hab\u00edan vendido casi todo”, resalta.<\/p>\n

Por otro lado, afirma, a inicio del pr\u00f3ximo mes o un poco antes ser\u00eda esperable que aumente la demanda de d\u00f3lares. El eventual cambio de tendencia se explicar\u00eda por la cercan\u00eda de las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires, que se realizar\u00e1n el 7 de septiembre, lo que podr\u00eda sumar tensiones en los mercados de cambios.
\n\u00bfUn poco m\u00e1s arriba?<\/p>\n

“Vemos razonable un tipo de cambio en torno a $1.300 en la tercera semana de agosto. Esto se debe a un conjunto de factores: los encajes bancarios vuelven a aumentar, la plaza de pesos est\u00e1 cada vez m\u00e1s seca y el BCRA cuenta con u$s2.000 millones m\u00e1s en las reservas tras del desembolso que realiz\u00f3 el Fondo Monetario Internacional”, afirman los analistas de Insider Finance<\/p>\n

A lo anterior se suma que la mayor demanda de d\u00f3lares por parte de personas f\u00edsicas suele ocurrir durante la primera semana del mes, afirman. Teniendo en cuenta todo lo anterior, proyectan que el tipo de cambio podr\u00eda operar en un rango aproximado de entre $1.250 y $1.350 hacia finales de agosto.<\/p>\n

“Para el corto plazo, estimamos un rango de cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar entre $1.300 y $1.400. A medida que se acerca a la zona alta de ese rango, aumentan los incentivos para estrategias de carry trade, lo que genera presi\u00f3n vendedora y limita nuevas subas. En la zona de $1.300, en cambio, es probable que el Gobierno intervenga con compras, estableciendo as\u00ed un piso para la cotizaci\u00f3n”, agrega Sailing Inversiones ante iProfesional.<\/p>\n

El analista Gustavo Ber afirma que en la medida en que siga la mayor oferta de d\u00f3lares generada por estrategias de carry trade, el tipo de cambio podr\u00eda ceder hasta la zona de $1.300. Sin embargo, desestima que logre bajar mucho m\u00e1s, ya que los inversores y ahorristas le podr\u00edan un piso en el rango de entre $1.250 y $1.300 a trav\u00e9s de la activaci\u00f3n de la demanda, en caso de llegar a esos niveles.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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