Los bancos subieron hasta 55% las tasas de los dep\u00f3sitos a plazo fijo. Adem\u00e1s, las de las cuentas remuneradas aumentaron hasta 40% <\/p>\n

A falta de pesos en el mercado financiero ahora se siente hasta en el plazo fijo. La b\u00fasqueda de liquidez y la competencia entre las entidades financieras para captar pesos incentiva a incrementar las tasas de inter\u00e9s de los dep\u00f3sitos tradicionales a plazo fijo: ya ofrecen hasta 55% nominal anual y en el mercado estiman que el escenario se mantendr\u00e1 por lo menos hasta las elecciones legislativas de octubre.<\/p>\n

La necesidad de liquidez a corto plazo se hace a\u00fan m\u00e1s evidente por la forma en la que ofrecen el plazo fijo para captar fondos de los ahorristas: esta vez, contrario a lo habitual, las mayores tasas de inter\u00e9s est\u00e1n en los dep\u00f3sitos de menor duraci\u00f3n (30 d\u00edas). En la medida en que se agranda la duraci\u00f3n de la colocaci\u00f3n (60, 90, 180 o 365 d\u00edas), la Tasa Nominal Anual (TNA) disminuye.<\/p>\n

Fuertes subas de tasas de inter\u00e9s en plazo fijo<\/p>\n

La desesperaci\u00f3n por captar pesos y retener a los clientes se da tanto en los bancos como en las fintech. Bancos como Galicia y Macro y fintech como Reba y Ual\u00e1 ofrecen entre 45% y 55% de TNA por los dep\u00f3sitos a plazo fijo a 30 d\u00edas. Asimismo, aumentaron las tasas de las cuentas remuneradas, por las que ofrecen hasta 40% de TNA por el solo hecho de tener dinero depositado.<\/p>\n

Las tasas de los dep\u00f3sitos a plazo fijo y de las cuentas remuneradas se suman as\u00ed a la tendencia de alt\u00edsimos rendimientos, muy superiores a la inflaci\u00f3n, lo que contribuye a la calma cambiaria. El escenario, impulsado por una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva (menos pesos en circulaci\u00f3n) por parte del Banco Central, se observa desde hace varias semanas en otros instrumentos, como las letras del Tesoro y las cauciones.<\/p>\n

“Las tasas de inter\u00e9s contin\u00faan en niveles muy elevados debido a la volatilidad que se gener\u00f3 con el nuevo esquema monetario tras el desarme de las Lefi, que dej\u00f3 al sistema financiero sin un mecanismo central de esterilizaci\u00f3n de pesos y traslad\u00f3 la presi\u00f3n directamente a los mercados”, afirma Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones.<\/p>\n

En di\u00e1logo con iProfesional, Maquieyra agrega que al escenario de baja liquidez en el mercado financiero se suma una especie de competencia entre los bancos y las fintech para obtener fondeo de los clientes, lo que los lleva a aplicar fuertes y muy r\u00e1pidos aumentos en los rendimientos de los instrumentos tradicionales de ahorro, como el plazo fijo y las cuentas remuneradas.<\/p>\n

Hasta cu\u00e1ndo durar\u00e1n las tasas de inter\u00e9s muy altas<\/p>\n

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, estima ante iProfesional que en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda observarse una moderaci\u00f3n en las tasas de inter\u00e9s, que deber\u00edan equilibrarse en niveles un poco m\u00e1s bajos. Sin embargo, advierte que de cara a octubre, previo a las elecciones legislativas, podr\u00eda registrarse otra presi\u00f3n alcista en los rendimientos en pesos.<\/p>\n

“Hoy los bancos est\u00e1n captando dep\u00f3sitos con TNA de entre 45% y 50%, pero no logran colocarlos en pr\u00e9stamos porque la demanda es baja, justamente por lo elevadas que son estas tasas de inter\u00e9s. Por este motivo, lo m\u00e1s probable es que se mantengan en estos valores por unas semanas y luego empiecen a bajar. Despu\u00e9s, con las elecciones, podr\u00edan volver a subir”, sostiene.<\/p>\n

Maquieyra agrega que el per\u00edodo preelectoral seguir\u00e1 siendo un factor clave: el Gobierno buscar\u00e1 contener la dolarizaci\u00f3n de carteras a trav\u00e9s de rendimientos atractivos en pesos, lo que lo lleva a estimar que las tasas de inter\u00e9s altas y vol\u00e1tiles se mantendr\u00e1n, al menos, hasta despu\u00e9s de los comicios que se realizar\u00e1n a finales de octubre.<\/p>\n

“M\u00e1s adelante, la evoluci\u00f3n de los rendimientos en pesos depender\u00e1 del resultado de las elecciones y de la capacidad del Banco Central y del Tesoro para ordenar la absorci\u00f3n de liquidez en el mercado financiero. En un escenario positivo para el Gobierno, las tasas podr\u00edan comenzar a estabilizarse gradualmente, pero un resultado adverso podr\u00eda implicar recalibraciones bruscas”, afirma.<\/p>\n

Los analistas de Outlier advierten ante iProfesional que la volatilidad de las tasas de inter\u00e9s deber\u00eda resolverse “m\u00e1s temprano que tarde”, ya que est\u00e1 afectando al cr\u00e9dito privado y, por consiguiente, a la actividad econ\u00f3mica. Adem\u00e1s, sostienen, podr\u00eda generar problemas para los bancos porque se est\u00e1n viendo forzados a fondearse a tasas excesivamente altas.<\/p>\n

“Las tasas ya tendr\u00edan que haberse estabilizado. \u00daltimamente, vemos un comportamiento err\u00e1tico del BCRA. No hay claridad. Ya ven\u00edamos con expectativas desalineadas, as\u00ed que no est\u00e1bamos para seguir sumando problemas de expectativa en el mercado. El problema es que cuando se desancla todo, despu\u00e9s cualquier equilibrio es un equilibrio d\u00e9bil. Hay que intentar anclar esto lo antes posible”, resaltan.<\/p>\n

La situaci\u00f3n de los rendimientos en pesos se hizo m\u00e1s evidente en las cauciones, que en las \u00faltimas jornadas operaron con volatilidad extrema. Ayer, por ejemplo, la TNA de estos instrumentos que se negocian a 1 d\u00eda treparon hasta 148% y marcaron m\u00ednimos de 23%, aunque cerraron la jornada en 70%. D\u00edas atr\u00e1s, cerca del cierre de cada sesi\u00f3n, las tasas se derrumbaron hasta el 2% anual, por lo que el mercado sigue muy de cerca estos movimientos.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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