Un informe del JP Morgan anticipa los escenarios; crece la discusi\u00f3n sobre la viabilidad del modelo y se agudiza un profundo debate sobre qui\u00e9nes son los responsables de haber nacionalizado la elecci\u00f3n bonaerense; qu\u00e9 es lo que los funcionarios callan y los empresarios reclaman; lo que viene<\/p>\n

l informe del banco estadounidense JP Morgan circul\u00f3 como reguero de p\u00f3lvora en el Hotel Llao Llao. All\u00ed se reunieron durante las \u00faltimas 48 horas los ministros Patricia Bullrich y Federico Sturzenegger; el secretario de Finanzas, Pablo Quirno; el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning; gobernadores, el titular de la c\u00e1mara de Diputados, Mart\u00edn Menem; el responsable de la estrategia de energ\u00eda at\u00f3mica, Demian Reidel, economistas, empresarios clave y los principales directivos de finanzas de la Argentina en el marco de la convenci\u00f3n anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).<\/p>\n

El banco estadounidense hab\u00eda puesto en un paper lo que hasta ese momento era el horizonte trazado por la mayor\u00eda de los referentes del sector privado. \u201cLa elecci\u00f3n de la provincia de Buenos Aires es crucial. Una ajustada ventaja del kirchnerismo (igual o menor al 5%) o una victoria de La Libertad Avanza ser\u00eda coherente con un triunfo del Gobierno en octubre a nivel nacional\u201d, afirm\u00f3 el banco en su informe. En ese caso, lo que el gobierno nacional denomina el \u201criesgo kuka\u201d tendr\u00eda un retroceso, las tasas reales podr\u00edan aflojar y la actividad retomar un sendero positivo en el cuarto trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n

El escenario alternativo al que el JP Morgan le asigna baja probabilidad ser\u00eda una victoria demoledora del kirchnerismo en Buenos Aires. En ese caso el espejo reflejar\u00eda un d\u00f3lar corri\u00e9ndose al l\u00edmite superior de la banda y forzar\u00eda al Banco Central a vender reservas para absorber la liquidez en pesos. Las tasas reales se mantendr\u00edan altas, y el impacto negativo sobre las cuentas fiscales y la actividad se incrementar\u00edan, plantea el JP Morgan. \u201cLa de ma\u00f1ana no deja de ser una elecci\u00f3n que no nos va a cambiar la vida porque es provincial. Pusieron un candidato en las nacionales que no tiene ninguna representaci\u00f3n para que nadie pague el precio de la derrota\u201d, dispar\u00f3 Mart\u00edn Menem, titular de la C\u00e1mara de Diputados, a LA NACION.
\nLa nacionalizaci\u00f3n de lo local<\/p>\n

Pero la mayor\u00eda de los empresarios y los economistas no piensan lo mismo. \u00bfPor qu\u00e9 una elecci\u00f3n puramente provincial puede afectar tanto el devenir de la econom\u00eda nacional? \u201cPor culpa de los propios protagonistas. Durante los \u00faltimos meses vimos como tanto el gobierno de Milei como el de Kicillof aprovecharon lo que ven\u00eda para su propia ventaja. Cuando los audios no exist\u00edan, y las reservas y el tipo de cambio parec\u00edan estables los violetas estaban convencidos de destruir a los K, ahora se dio vuelta la taba y es el kicillofismo quien espera ganarle a su enemigo hist\u00f3rico para lanzar su candidatura nacional de cara a 2027\u201d, resumi\u00f3 uno de los cinco empresarios m\u00e1s importantes de la Argentina que mantiene buen di\u00e1logo con ambos espacios. \u201cEn este pa\u00eds siempre hay que estar listo para el p\u00e9ndulo\u201d, justific\u00f3 quien hace menos de seis meses aplaud\u00eda de pie al presidente Milei en un encuentro de ejecutivos. \u201cLleg\u00f3 para quedarse\u201d, dec\u00eda por entonces. Hoy asegura estar preocupado por lo que denomina cambio de \u00e1nimo de la sociedad y el recambio de gabinete que supone imprescindible luego de las elecciones de octubre.<\/p>\n

Los escenarios de ma\u00f1ana son tambi\u00e9n un eje a seguir desde el exterior. \u201cSi la elecci\u00f3n es pareja, no habr\u00e1 contradicciones; pero si en el distrito que est\u00e1 el 38% del electorado gana por mucho la oposici\u00f3n, eso repercutir\u00e1 directamente en la percepci\u00f3n internacional de lo que supone hoy el poder de las reformas en el largo plazo. La idea del kirchnerismo no existe m\u00e1s ser\u00e1 dif\u00edcil de sostener ante nuestros inversores\u201d, reflej\u00f3 el CEO de una de las cinco empresas mineras que anunci\u00f3 inversiones millonarias para los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os en el pa\u00eds. \u201cLa duda sobre c\u00f3mo afectar\u00e1 el ausentismo, y el impacto de los errores no forzados del Gobierno y las sospechas sobre corrupci\u00f3n no est\u00e1n medidas. Si alguien te dice lo contrario, te miente\u201d, afirm\u00f3 una alta fuente del Gobierno. Por lo bajo, hay tres indicadores que -aunque no lo comentan p\u00fablicamente- siguen muy de cerca los l\u00edderes de La Libertad Avanza porque suponen lo que puede ser el principio de un cambio de \u00e9poca que intentar\u00e1n revertir de cara a octubre. La ca\u00edda en las interacciones y repercusiones de los posteos del Gobierno en redes sociales -donde eran jueces y parte-, la cantidad de p\u00fablico que asiste a las convocatorias por las elecciones y un creciente malhumor que aparece en las encuestas con una frase que intentar\u00e1n cambiar: \u201cel gobierno de Milei pas\u00f3 de ser considerado por la opini\u00f3n p\u00fablica como el gobierno del hombre enojado que iba a destruir a la casta y empieza a percibirse como el que privilegia a unos pocos por sobre la mayor\u00eda\u201d. La combinaci\u00f3n del veto a la ley de emergencia en discapacidad con el esc\u00e1ndalo por las presuntas coimas en Andis fue lo que acentu\u00f3 esa tendencia. <\/p>\n

Despu\u00e9s del primer tiempo, la sociedad ya no se conforma con que le digan que el antecesor ten\u00eda pensiones truchas. Le exige que las identifique y lo resuelva. Adem\u00e1s, la hip\u00f3tesis del hombre cruel que instala el kirchnerismo se potencia con declaraciones muy poco felices de quienes se autoperciben voceros del espacio\u201d, comenta uno de los analistas m\u00e1s respetados de la City. Cambiar esa percepci\u00f3n y recuperar el grip de la agenda p\u00fablica y econ\u00f3mica resultan fundamentales de cara a octubre. El \u00edndice de confianza elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella que midi\u00f3 una ca\u00edda de 6,6 puntos porcentuales para el Gobierno en agosto es otra muestra de lo que es un secreto a voces en la pol\u00edtica. Hab\u00eda sucedido lo mismo cuando el Presidente anunci\u00f3 en 2024 su intenci\u00f3n de vetar el proyecto de ley de financiamiento universitario, pero luego volvi\u00f3 a escalar 10 puntos. El economista y candidato a renovar su banca Ricardo L\u00f3pez Murphy hizo hincapi\u00e9 en las cuestiones que conforme a su punto de vista \u201cno est\u00e1n bien\u201d a nivel econ\u00f3mico: \u201cMe parece mal gobernar para el d\u00eda de la elecci\u00f3n, me parecen mal las tasas intergal\u00e1cticas de inter\u00e9s, me parece mal el hipod\u00f3lar y no tener un sentido autocr\u00edtico de lo que ha pasado\u201d.<\/p>\n

El dilema de las tasas, la lucha contra el d\u00f3lar y las reservas est\u00e1 instalado en los rincones m\u00e1s dis\u00edmiles. Miguel Kiguel, titular de Econviews, le puso palabras a lo que supone uno de los principales problemas del pa\u00eds. \u201cHoy las reservas l\u00edquidas del BCRA son US$20.000 millones, US$14.000 millones los prest\u00f3 el Fondo Monetario y no quiere que el Gobierno los use. Estamos en un atolladero, tenemos que salir de alguna forma, tenemos que juntar d\u00f3lares\u201d. \u201c\u00a1Mir\u00e1! Los fundamentos de la econom\u00eda argentina no cierran con un riesgo pa\u00eds en 800 puntos. Entonces, \u00bfqu\u00e9 es lo que falta cambiar? La pol\u00edtica\u201d, se enoj\u00f3 Federico Sturzenegger, ministro de Desregulaci\u00f3n, tras exhibir 60 metros de largo de hojas A4 que rodearon todo el sal\u00f3n de convenciones del Hotel Llao Llao. Era el organigrama de Vialidad Nacional con sus 5000 empleados, 1500 puestos jer\u00e1rquicos y 1500 delegados primarios. \u201cNo tenemos el objetivo desde el Tesoro de proveer un tipo de cambio, nunca lo tuvimos. El objetivo para nosotros es atacar la inflaci\u00f3n, porque despu\u00e9s termina traduci\u00e9ndose en la expectativa de precios. Y el precio del d\u00f3lar es uno m\u00e1s de la econom\u00eda\u201d, dijo Pablo Quirno, secretario de Finanzas, quien se mantuvo atento durante las 48 horas que se extendi\u00f3 la convenci\u00f3n de ejecutivos de finanzas. <\/p>\n

Su punto de vista estuvo alineado con las palabras del vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, quien remarc\u00f3 que no hay \u201capuro\u201d en comprar reservas internacionales. Para el Gobierno el cap\u00edtulo que sigue luego de las elecciones es volver a conseguir el acceso al mercado para poder refinanciar la deuda. Mientras tanto, busca cumplir con las obligaciones que hay en el calendario. \u201cTrabajamos para que sea lo m\u00e1s pronto posible\u201d, sum\u00f3 Werning sin dar mayores detalles.<\/p>\n

Es que la econom\u00eda argentina se cocina a dos tiempos. En 2026 -de acuerdo a una encuesta realizada por EY y el IAEF en m\u00e1s de 100 empresas l\u00edderes- un 84% de las firmas prev\u00e9 un aumento de las inversiones y de la rentabilidad. Pero piden un plan econ\u00f3mico claro y sustentable (29%), una reforma tributaria que estimule la inversi\u00f3n (22%), una pol\u00edtica cambiaria estable (21%) y leyes de protecci\u00f3n de las inversiones (12%). Por otro lado, la simplificaci\u00f3n tributaria y administrativa y un acuerdo gobierno-sindicato-empresas surgen como las principales acciones del Estado que los ejecutivos afirman que mejorar\u00edan la competitividad y facilitar\u00edan sus planes de inversiones. \u201cA mediados de diciembre presentaremos las propuestas, que luego el Presidente llevar\u00e1 al Congreso. Hay que terminar con las pol\u00edticas cortoplacistas, debatir temas fundantes y generar acuerdos\u201d, indic\u00f3 la senadora Carolina Losada en Bariloche. El objetivo del Consejo de Mayo es brindar propuestas legislativas y reformas sobre cada uno de los 10 ejes incluidos en el acuerdo firmado el 8 de julio de 2024 en Tucum\u00e1n por el Presidente y 18 gobernadores. Aunque trat\u00f3 de mostrarse optimista fue pragm\u00e1tica con su respuesta: \u201cEl Gobierno no viene aportando mucho a los consensos. Es compleja la interlocuci\u00f3n. Como ocurri\u00f3 con la ley de emergencia en discapacidad, vetar todo no sirve\u201d, cerr\u00f3. \u201cEste Congreso sancion\u00f3 leyes por un valor cercano a los US$15.000 millones. Es subversivo, intentan generar un desastre financiero\u201d, retruc\u00f3 Jos\u00e9 Luis Espert, espada de Milei en la Provincia.<\/p>\n

Desde la micro tampoco aparece el cielo despejado. \u201cApoyamos much\u00edsimo el proceso de apertura, pero debemos tener cuidado con la velocidad y c\u00f3mo lo hacemos. Como empresarios locales no se terminaron los costos impositivos, tenemos los mismos costos laborales. Entonces, lo que pasa cuando se alientan estos procesos es que liber\u00e1s mucho el contrabando. La econom\u00eda informal en la Argentina es impresionante, m\u00e1s del 40% de los celulares que se activan son de contrabando. \u00bfC\u00f3mo compet\u00eds contra eso? El problema es el precio del televisor, del aire acondicionado, de la heladera que paga el consumidor. Abr\u00eds el mercado y los marketplace son destructores seriales de la industria argentina\u201c, reflexion\u00f3 Luis Galli, n\u00famero uno de Newsan. Y Rom\u00e1n Malce\u00f1ido, CEO de Morixe, la empresa de consumo masivo que supo ser la acci\u00f3n estrella durante la pandemia, fue a\u00fan m\u00e1s gr\u00e1fico. \u201cHoy, desafortunadamente, si bien tenemos el mandato como empresa de ir para adelante y ver oportunidades, la verdad es que el d\u00eda a d\u00eda te come. Necesitamos al menos ocho a\u00f1os de un rumbo definido para la Argentina. Eso es lo que necesitamos\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n

La batalla provincial de hoy es s\u00f3lo un hito de lo que viene en una Argentina en la que el potencial sigue siendo la palabra de moda, mientras muchos ciudadanos se vuelven a preguntar cu\u00e1ndo la Argentina deseada ser\u00e1 efectivamente la del pa\u00eds real.<\/p>\n

Fuente: La Nacion<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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