El viernes, Federico Furiase \u2014director del Banco Central y uno de los integrantes de la mesa chica del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo\u2014 se ausent\u00f3 a la clase que deb\u00eda dar en la universidad Di Tella. A sus alumnos, les llam\u00f3 la atenci\u00f3n: Furiase no suele faltar. Para algunos financistas, se trat\u00f3 de toda una se\u00f1al.<\/p>\n

La posibilidad de que el Gobierno lance nuevas medidas antes de la apertura de los mercados, el pr\u00f3ximo lunes, es elevada.<\/p>\n

D\u00f3lar: el mercado espera medidas, tras hist\u00f3rica venta del BCRA<\/p>\n

El BCRA vendi\u00f3 u$s678 millones el \u00faltimo d\u00eda de la semana, lo que ubic\u00f3 a esa intervenci\u00f3n en el “top 10” de las m\u00e1s voluminosas de la historia del Banco Central. Apenas por detr\u00e1s de la venta de u$s691 millones del 24 de octubre de 2019.<\/p>\n

Caputo advirti\u00f3 antes del fin de semana, durante el stream “Las 3 anclas”, que estaba dispuesto a vender “hasta el \u00faltimo d\u00f3lar” para defender el techo de la banda cambiaria, que se encuentra en $1.475.<\/p>\n

En la City, financistas y consultores econ\u00f3micos, suponen que habr\u00e1 modificaciones en el corto plazo.
\nOla de especulaciones: \u00bfhabr\u00e1 asistencia de Estados Unidos?<\/p>\n

El presidente Javier Milei aliment\u00f3 las especulaciones que durante el mismo viernes circularon por la City porte\u00f1a sobre la posibilidad de una asistencia adicional por parte del Tesoro de los Estados Unidos.<\/p>\n

“Estamos trabajando muy fuertemente, estamos muy avanzados”, dijo Milei cuando una periodista le consult\u00f3 sobre la chance de un auxilio de la Casa Blanca.<\/p>\n

“Nosotros venimos trabajando; esas negociaciones demandan tiempo. Lo que pasa es que nosotros, hasta que no est\u00e1 confirmado, no hacemos anuncios. Pero s\u00ed, estamos trabajando muy fuertemente, estamos muy avanzados, es cuesti\u00f3n de tiempo tambi\u00e9n”, se explay\u00f3.<\/p>\n

No puede medirse el impacto de estas declaraciones en el mercado financiero, ya que fueron hechas fuera del horario de operaciones.<\/p>\n

De todas formas, en el mercado hab\u00eda escepticismo. Sin un auxilio urgente de parte de EE. UU., en la City esperaban medidas antes de la apertura del mercado, el pr\u00f3ximo lunes.
\nEl Banco Central quema reservas: \u00bfhar\u00e1n falta m\u00e1s restricciones?<\/p>\n

Durante los tres d\u00edas consecutivos de intervenciones, el BCRA vendi\u00f3 u$s1.110 millones, distribuidos de esta forma:<\/p>\n

Mi\u00e9rcoles: u$s53 millones
\n Jueves: u$s379 millones
\n Viernes: $678 millones.<\/p>\n

Y todav\u00eda quedan 24 ruedas hasta las elecciones.<\/p>\n

Con ese calendario a la vista, en bancos y consultoras circulaba la expectativa de medidas en lo inmediato, que le pusiera freno a la demanda de divisas.<\/p>\n

La pregunta, en general, era si no har\u00eda falta una serie de medidas restrictivas. Algo de eso ya hizo el BCRA, cuando el jueves le quit\u00f3 el ingreso al mercado oficial de cambios a un grupo de inversores. El Banco Central dispuso que directivos de bancos y sus familias firmen una declaraci\u00f3n jurada.<\/p>\n

\u00bfSer\u00e1n necesarias restricciones adicionales antes del lunes?<\/p>\n

La reaparici\u00f3n de una brecha cambiaria \u2014producto de la defensa del techo de la banda a $1.475\u2014 potenci\u00f3 la demanda de divisas en los bancos. Los inversores compraban a $1.515 para luego vender en el MEP a $1.560.<\/p>\n

El restablecimiento de algunas restricciones a las compras de d\u00f3lares en el mercado dispar\u00f3 esa brecha entre lo que se paga en el mercado oficial y lo que el billete verde vale en el MEP y en el CCL.<\/p>\n

Al mediod\u00eda del viernes, el “gap” entre unas y otras cotizaciones ascend\u00eda entre 5% y 6%.<\/p>\n

“El programa siempre cerr\u00f3 con la condici\u00f3n de volver a los mercados de deuda. En un principio eso se proyect\u00f3 para comienzos de este a\u00f1o, y se estuvo cerca con un riesgo pa\u00eds por debajo de 600 puntos b\u00e1sicos, hoy parece imposible, por lo menos en el corto\/mediano plazo”, poste\u00f3 el economista Christian Buteler.
\nBrecha cambiaria: la consecuencia de la medida<\/p>\n

Un informe de \u00faltima hora de la consultora PxQ \u2014dirigida por Emmanuel \u00c1lvarez Agis\u2014 plante\u00f3 los efectos de la medida: El objetivo es cortar el “rulo” al cual acced\u00edan estas personas: compra de d\u00f3lar oficial y venta de d\u00f3lar CCL, arbitrando la diferencia entre las cotizaciones. La restricci\u00f3n reducir\u00e1 la demanda en el mercado oficial y la oferta en el mercado financiero.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el an\u00e1lisis aclara que el costo de vender menos d\u00f3lares en el techo de la banda ser\u00e1, como siempre, el regreso de la brecha cambiaria.<\/p>\n

Y concluye: para intentar compensar esta reducci\u00f3n de la oferta en el financiero, el BCRA public\u00f3 una medida a trav\u00e9s de la cual se elimina el l\u00edmite de liquidaci\u00f3n de divisas por fuera del mercado oficial para personas humanas exportadoras de servicios. A partir de ahora no estar\u00e1n obligadas a liquidar las divisas en el mercado oficial, pudiendo venderlas en el financiero para hacerse de pesos. Luce improbable que este mecanismo alcance para compensar la menor oferta de los arbitrajistas.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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