El viaje de emergencia de Luis Caputo hacia Washington, en busca de una soluci\u00f3n para intentar frenar la corrida cambiaria, gener\u00f3 una ola de especulaciones sobre los pr\u00f3ximos anuncios en conjunto con el gobierno estadounidense.<\/p>\n

La expectativa de un nuevo salvataje impuls\u00f3 a los bonos de la deuda, que ayer anotaron alzas de hasta 5%<\/p>\n

El mercado reacciona tras la declaraci\u00f3n del FMI y el Tesoro<\/p>\n

Scott Bessent, secretario del Tesoro estadounidense, ya hizo p\u00fablico que el paquete incluir\u00e1 un swap de monedas por unos u$s20.000 millones.<\/p>\n

“No estamos poniendo dinero en la Argentina, le estamos dando una l\u00ednea de swap”, asegur\u00f3 el \u00faltimo jueves a la cadena CNBC.<\/p>\n

En el viaje del ministro de Econom\u00eda, la clave de las negociaciones pasar\u00e1n por la utilizaci\u00f3n pr\u00e1ctica de la ayuda de la administraci\u00f3n Trump. Un esquema que les asegure a los inversores que la Argentina tendr\u00e1 d\u00f3lares para pagarles los pr\u00f3ximos vencimientos.<\/p>\n

Kristalina Georgieva dio alg\u00fan indicio ayer viernes sobre el plan coordinado entre Estados Unidos y el FMI.<\/p>\n

“Excelente conversaci\u00f3n con @SecScottBessent sobre la coordinaci\u00f3n del apoyo a las reformas integrales de Argentina. Conversamos sobre los amplios planes de asistencia financiera de EE. UU., incluyendo el uso de las tenencias estadounidenses de DEG. Espero con inter\u00e9s las conversaciones con las autoridades argentinas en los pr\u00f3ximos d\u00edas”, poste\u00f3 la directora gerente del Fondo.<\/p>\n

Luis Caputo va por un plan de rescate a Washington: las 2 opciones que surgen<\/p>\n

Desde el Gobierno est\u00e1n muy celosos de lo que pueda surgir en las pr\u00f3ximas horas.<\/p>\n

Durante la jornada del viernes hubo distintas versiones sobre los pr\u00f3ximos pasos, al punto de que las operaciones en el mercado burs\u00e1til registraron una alta volatilidad en los precios de los bonos de la deuda en d\u00f3lares.<\/p>\n

iProfesional pudo saber que en la actualidad hay dos planteos que podr\u00edan derivar en un anuncio oficial pronto:
\nOpci\u00f3n 1<\/p>\n

Que el Tesoro estadounidense salga como garante de una emisi\u00f3n de deuda, por parte de la Argentina, en una pr\u00f3xima emisi\u00f3n. Esta idea incluir\u00eda un monto equivalente a los vencimientos de deuda en d\u00f3lares durante el a\u00f1o que viene.<\/p>\n

Un plan con una coordinaci\u00f3n similar sucedi\u00f3 a comienzos de los a\u00f1os 90, cuando se present\u00f3 el Plan Brady.<\/p>\n

En esos a\u00f1os, el Brady daba garant\u00edas de que los pa\u00edses deudores -Am\u00e9rica Latina en general y Argentina en particular- cumplir\u00edan con sus compromisos. La diferencia es que en aquel entonces, la deuda estaba en cabeza de grandes bancos. No es lo que sucede ahora: los papeles est\u00e1n distribuidos entre inversores particulares y fondos.
\nOpci\u00f3n 2<\/p>\n

Otra opci\u00f3n \u2014que parec\u00eda contar con mejores chances\u2014 tendr\u00eda al Fondo de Estabilizaci\u00f3n Cambiaria (ESF, por sus siglas en ingl\u00e9s) como protagonista.<\/p>\n

La versi\u00f3n que circul\u00f3 entre algunos bancos locales en las \u00faltimas horas daba cuenta de que Argentina podr\u00eda acceder a una l\u00ednea de garant\u00eda por unos u$s5.000 millones otorgada por ESF del Tesoro americano.<\/p>\n

Con esa garant\u00eda en la mano, el Gobierno estar\u00eda en condiciones de negociar con bancos internacionales un pr\u00e9stamo sindicado. Con esos d\u00f3lares podr\u00eda lanzar una o varias licitaciones para recomprar bonos de la deuda argentina, con vencimientos durante el a\u00f1o que viene. E incluso del a\u00f1o 2027.<\/p>\n

“Con u$s5.000 millones podr\u00eda absorber bonos por u$s11.000 millones a u$s14.000 millones”, dijo un financista a iProfesional.
\nEl rol del FMI<\/p>\n

La aseveraci\u00f3n de Georgieva dar\u00eda cuenta del involucramiento directo del Fondo Monetario en una operaci\u00f3n de este tipo.<\/p>\n

El tema es c\u00f3mo se pueden utilizar los DEGs (la moneda del FMI). La clave del problema la dio Brad Setser, un ex funcionario del Tesoro estadounidense muy respetado en Wall Street.<\/p>\n

“El FSE posee Derechos Especiales de Giro (DEG) por valor de 173.000 millones de d\u00f3lares. Sin embargo, Argentina no quiere ni necesita DEG; quiere y necesita reservas de divisas utilizables”, plante\u00f3.<\/p>\n

Para poder usar parte de esos fondos, Setser dijo que ser\u00eda necesaria una “alquimia financiera”.<\/p>\n

“La Reserva Federal t\u00e9cnicamente no puede poseer los DEG directamente; el Tesoro es el tenedor autorizado de los Estados Unidos. Por lo tanto, el Tesoro emitir\u00eda Certificados de DEG (SDRC) a la Reserva Federal, que los comprar\u00eda con d\u00f3lares. Los d\u00f3lares se convierten en un activo del FSE, y los SDRC en un pasivo del FSE. Es una astuta alquimia financiera, pero no es una v\u00eda que una administraci\u00f3n con fobia a los DEG querr\u00eda seguir, salvo en circunstancias excepcionales”, dijo Setser en una nota publicada ayer en el Financial Times.<\/p>\n

La segunda dificultad \u2014continu\u00f3 el exfuncionario\u2014 es que el FSE puede extender un cr\u00e9dito pero a un plazo m\u00e1ximo de 6 meses, prorrogables a 12 meses. Demasiado poco para las urgencias de la Argentina. Para extender ese plazo, Trump deber\u00eda recurrir a un permiso del Congreso americano. Nada f\u00e1cil.<\/p>\n

Los observadores \u2014desde el experimentado Setser hasta los analistas de Wall Street\u2014 est\u00e1n atentos a las condiciones que este nuevo salvataje tendr\u00e1 para la Argentina. Eso ser\u00e1 materia de negociaci\u00f3n desde este mismo fin de semana en Washington.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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