Scott Bessent se\u00f1al\u00f3 que la banda cambiaria \u201csigue siendo adecuada\u201d para el programa argentino. La lectura de los economistas sobre una asistencia in\u00e9dita del gobierno norteamericano<\/p>\n

La confirmaci\u00f3n de Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, sobre la intervenci\u00f3n directa en el mercado cambiario argentino mediante la compra de pesos \u2014adem\u00e1s del swap por USD 20.000 millones con el Banco Central\u2014 implica una se\u00f1al relevante para el futuro del d\u00f3lar al menos hasta las pr\u00f3ximas elecciones. Este respaldo implica la continuidad del esquema de bandas cambiarias acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI), reforzado ahora por el apoyo expl\u00edcito de Washington.<\/p>\n

Hasta el momento, no se especificaron eventuales condicionalidades. El impacto en los mercados fue inmediato: el tipo de cambio baj\u00f3 y los activos argentinos se apreciaron. Se percibi\u00f3 una reversi\u00f3n tras la tendencia de septiembre, cuando los comicios locales en la provincia de Buenos Aires hab\u00edan agudizado la presi\u00f3n sobre el peso.<\/p>\n

La operaci\u00f3n del Tesoro estadounidense, que vendi\u00f3 d\u00f3lares en el mercado local \u2014una maniobra calificada como in\u00e9dita por los operadores\u2014, coincidi\u00f3 con el aumento de expectativas de devaluaci\u00f3n y de cambio de r\u00e9gimen luego del proceso electoral. La Tesorer\u00eda argentina ya hab\u00eda agotado casi la totalidad de los USD 2.200 millones obtenidos por la rebaja de retenciones, a fin de evitar que el peso rompiera el l\u00edmite inferior de la banda. Como alternativa, solo quedaba recurrir de nuevo a las limitadas reservas del Banco Central.<\/p>\n

En ese contexto, Claudio Caprarulo, director de Analytica, explic\u00f3: \u201cLa cuenta del Tesoro en el Banco Central se estaba quedando sin d\u00f3lares para intervenir y mantener el tipo de cambio dentro de la banda. La ayuda de Estados Unidos llega en el momento justo y, sobre todo, el mensaje es que consideran adecuado el esquema cambiario. Mantendr\u00e1n este esquema hasta las elecciones, aunque persisten dudas acerca de cu\u00e1l ser\u00e1 la pol\u00edtica despu\u00e9s\u201d. Caprarulo indic\u00f3 adem\u00e1s que este respaldo \u201cpuede mejorar las expectativas y, con tasas de inter\u00e9s altas en pesos, colaborar en una menor dolarizaci\u00f3n de carteras\u201d, aunque advirti\u00f3 que la inc\u00f3gnita sobre el escenario posterior a los comicios a\u00fan permanece.<\/p>\n

Poco despu\u00e9s de la intervenci\u00f3n, fuentes del mercado informaron a Infobae que el Tesoro estadounidense transfiri\u00f3 alrededor de USD 100 millones a una cuenta del Banco Central a trav\u00e9s del Banco Santander, JP Morgan y Citi. Bessent, por su parte, public\u00f3 en X una serie de definiciones tras d\u00edas de trabajo con el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo. En ese mensaje, confirm\u00f3 la compra de pesos, el swap, la coordinaci\u00f3n con el FMI y la adecuaci\u00f3n del r\u00e9gimen cambiario. Se\u00f1al\u00f3: \u201cLas pol\u00edticas argentinas, cuando se basan en la disciplina fiscal, son s\u00f3lidas. Su banda cambiaria sigue siendo adecuada para su prop\u00f3sito\u201d.<\/p>\n

La evaluaci\u00f3n de los analistas coincide en el efecto inmediato de este respaldo, aunque con diferencias respecto al mediano plazo. Sebasti\u00e1n Menescaldi, director de Eco Go, describi\u00f3 la intervenci\u00f3n como una se\u00f1al \u201cmuy fuerte, que funcionar\u00e1 al menos hasta las elecciones. El Tesoro estadounidense no permitir\u00e1 que el d\u00f3lar supere el l\u00edmite de la banda; si es necesario vender d\u00f3lares, ser\u00e1n fondos norteamericanos y no del Banco Central. Es un cambio de juego que estabiliza en el corto plazo.\u201d La inc\u00f3gnita principal es qu\u00e9 exigencias impondr\u00e1 Estados Unidos despu\u00e9s.<\/p>\n

En sinton\u00eda, Ramiro Bl\u00e1zquez, estratega de StoneX, plante\u00f3 que se trata de un efecto puntual: \u201cLa compra de pesos y el respaldo de Bessent son un evento tal vez \u00fanico. El objetivo es sostener el peso hasta las elecciones y preservar reservas. No considero que esta asistencia se prolongue despu\u00e9s. El Tesoro de Estados Unidos no asumir\u00e1 el costo pol\u00edtico de financiar una moneda sobrevaluada. Tras los comicios, lo m\u00e1s probable es que permitan la flotaci\u00f3n del peso y apunten a acumular reservas\u201d.<\/p>\n

A este panorama se a\u00f1ade la confirmaci\u00f3n del FMI, a trav\u00e9s de Kristalina Georgieva, quien sostuvo en X que el ancla fiscal y cambiaria constituyen fundamentos incuestionables. Manifest\u00f3: \u201cEl FMI apoya plenamente el s\u00f3lido programa econ\u00f3mico del pa\u00eds, basado en la disciplina fiscal y un s\u00f3lido r\u00e9gimen cambiario para facilitar la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d. Ese objetivo, por ahora, es el punto mas flaco de la gesti\u00f3n libertaria.<\/p>\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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