El nivel de dolarizaci\u00f3n durante este mes de octubre ya puede considerarse un r\u00e9cord. La din\u00e1mica da cuenta de un escenario sorpresivo, en medio del respaldo hist\u00f3rico del Tesoro de los Estados Unidos, que incluye la intervenci\u00f3n directa en el mercado de cambios argentino con la “compra de pesos”.<\/p>\n

La presi\u00f3n cambiaria impuls\u00f3 la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar, de nuevo, hacia el techo de la banda. Este martes, el mayorista qued\u00f3 en $1.490,50; apenas 50 centavos por debajo del l\u00edmite que habilitar\u00eda la intervenci\u00f3n directa del Banco Central.<\/p>\n

En este escenario, el Banco Central debi\u00f3 vender nuevamente divisas para contener al tipo de cambio mayorista por primera vez en un mes: intervino con u$s45,5 millones.<\/p>\n

Tanto el CCL como el MEP cerraron la jornada por encima del techo de la banda cambiaria, como ya ven\u00eda ocurriendo. Lo distintivo fue que el CCL termin\u00f3 por encima de los $1.600 ($1.609, con una suba del 2,5% en el d\u00eda), mientras que el MEP cerr\u00f3 en $1.591 (+2,4%).<\/p>\n

Fiebre por el d\u00f3lar, en la previa de las elecciones<\/p>\n

Esta presi\u00f3n sobre el tipo de cambio se da en medio de una desconfianza y falta de expectativas sobre lo que viene despu\u00e9s del pr\u00f3ximo domingo.<\/p>\n

Las cuentas son elocuentes:<\/p>\n

Desde principios de mes hasta el mi\u00e9rcoles 15 (\u00faltimo dato disponible), la cantidad de dep\u00f3sitos bancarios en pesos del sector privado (empresas e individuos) cayeron de $100,5 billones a $92,07 billones.
\n La baja de esas colocaciones alcanzaron los $8,43 billones en apenas dos semanas. Equivalen al 8,4% del total de dep\u00f3sitos del sector privado.
\n Al tipo de cambio promedio de la \u00faltima quincena, alrededor de $1.400, ese monto equivale a unos u$s6.000 millones. Una corriente dolarizadora r\u00e9cord para los \u00faltimos tiempos.
\n En simult\u00e1neo, los dep\u00f3sitos bancarios del sector privado en d\u00f3lares crecieron en u$s1.269 millones.
\n Pasaron de u$s33.852 millones a u$s35.061 millones.
\n La pregunta es d\u00f3nde fueron los restantes d\u00f3lares. La diferencia entre la dolarizaci\u00f3n y el crecimiento de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares (siempre del sector privado) fue de unos u$s4.700 millones.
\n Lo m\u00e1s apropiado supone que ese volumen de d\u00f3lares fueron al colch\u00f3n o bien a cuentas en el extranjero.<\/p>\n

El economista Am\u00edlcar Collante, que monitorea los n\u00fameros al detalle, eval\u00faa que esta dolarizaci\u00f3n da cuenta de “una enorme ca\u00edda en la demanda de pesos. Nadie los quiere”.<\/p>\n

“Todos buscan una cobertura ante el desenlace del resultado electoral. La incertidumbre es total”, dice en di\u00e1logo con iProfesional.
\nExpectativas en negativo: las medidas del Gobierno no alcanzan<\/p>\n

Ninguno de los \u00faltimos anuncios del Gobierno logr\u00f3 enfriar las expectativas negativas de los inversores.<\/p>\n

A diferencia de lo sucedido en M\u00e9xico 1995 \u2014cuando el solo anuncio del salvataje estadounidense sirvi\u00f3 para estabilizar la econom\u00eda\u2014, ac\u00e1 en Argentina, con Scott Bessent, no alcanz\u00f3.<\/p>\n

El mercado est\u00e1 convencido de que despu\u00e9s de las elecciones del domingo vendr\u00e1n modificaciones en el r\u00e9gimen cambiario y ni Javier Milei ni el compromiso de Donald Trump con la Argentina lograron doblegar al mercado.<\/p>\n

La dolarizaci\u00f3n es muy fuerte, y se va potenciando con el correr de las jornadas.<\/p>\n

Tampoco alcanz\u00f3 con las \u00faltimas medidas anunciadas: ni la futura recompra de la deuda en d\u00f3lares ni el swap por u$s20.000 millones a cargo del Tesoro estadounidense; ni tampoco la coordinaci\u00f3n de cuatro bancos de Estados Unidos para conseguir otros u$s20.000 millones colmaron las expectativas de los inversores.<\/p>\n

En este contexto tan complicado, los medios internacionales especializados publican an\u00e1lisis muy negativos sobre la econom\u00eda local.
\nMedios internacionales advierten al Gobierno: \u00bfal borde del fracaso?<\/p>\n

“Es poco probable que la desinflaci\u00f3n basada en el tipo de cambio de Javier Milei funcione. Est\u00e1 al borde del fracaso. El dinero ofrecido puede salvar a algunos fondos de cobertura. Pero no salvar\u00e1 a Argentina. Lo que se necesita restaurar es la estabilidad y el crecimiento econ\u00f3micos del pa\u00eds”, se explay\u00f3 en su edici\u00f3n del martes el londinense Financial Times.<\/p>\n

El banco BNP Paribas, por otro lado, les anunci\u00f3 a sus clientes que sal\u00edan de sus posiciones en el mercado argentino.<\/p>\n

“Argentina: Salida de nuestra posici\u00f3n larga en USDARS”, titul\u00f3 su reporte. “Como nuestra posici\u00f3n USDARS ha alcanzado el nivel de stop-loss, estamos saliendo de la posici\u00f3n a 1465, registrando una p\u00e9rdida del 8,1% (USD1.2mn)”, destac\u00f3 el BNP Paribas en su reporte de las \u00faltimas horas.<\/p>\n

“Creemos que a pesar de un marco macroecon\u00f3mico d\u00e9bil en el mediano plazo, y bajo ciertas condiciones, un camino de ARS m\u00e1s d\u00e9bil es inevitable en los pr\u00f3ximos meses. Para un marco macro sostenible en el mediano plazo, bajo tales condiciones, un camino de ARS m\u00e1s d\u00e9bil es inevitable en los pr\u00f3ximos meses”, concluy\u00f3 el banco.<\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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