En un informe sobre la situaci\u00f3n del mercado local, el banco de inversi\u00f3n analiz\u00f3 el panorama pol\u00edtico tras las elecciones y se mostr\u00f3 optimista para la macro en 2026. Cu\u00e1les son los papeles favoritos<\/p>\n

A pesar del espectacular rally que tuvieron las acciones argentinas en la semana post electoral, todav\u00eda hay buenas oportunidades de compra. Al menos eso consider\u00f3 el principal banco de inversi\u00f3n norteamericano, JP Morgan, en un reporte en el que se concentra en la situaci\u00f3n del mercado local y llega a la conclusi\u00f3n que los precios contin\u00faan baratos, tanto en el caso de compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas como de bancos<\/p>\n

El amplio informe cita una buena cantidad de razones para justificar su visi\u00f3n optimista. Van desde las consideraciones puramente pol\u00edticas luego del resultado electoral hasta las estrictamente econ\u00f3micas. Pero adem\u00e1s efect\u00faan un an\u00e1lisis en profundidad de los precios de los activos y por qu\u00e9 creen que se trata de una buena oportunidad de entrada.<\/p>\n

El mercado local tuvo una suba hist\u00f3rica tras la victoria del gobierno en las elecciones legislativas. El S&P Merval, que agrupa a los papeles l\u00edderes, trep\u00f3 50% y algunas acciones puntuales, en especial los bancos, ya subieron m\u00e1s del 100% desde el piso que tocaron tras las elecciones bonaerenses del 7 de septiembre.<\/p>\n

Panorama pol\u00edtico y econ\u00f3mico<\/p>\n

En su an\u00e1lisis, el JP Morgan destaca el fortalecimiento del Gobierno tras los comicios. \u201cLa Libertad Avanza y el PRO tienen un tercio de los votos en la C\u00e1mara Baja y el Senado, eliminando el riesgo de una destituci\u00f3n del Presidente\u201d, indican.<\/p>\n

En relaci\u00f3n al contexto macro, resaltan favorablemente varios aspectos: baja de la inflaci\u00f3n, super\u00e1vit fiscal, ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, eliminaci\u00f3n de algunos controles cambiarios y una tasa de aprobaci\u00f3n del Gobierno que se mantiene por encima del 40%, en l\u00ednea con el resultado electoral.<\/p>\n

Adem\u00e1s, las proyecciones de la entidad son sumamente favorables para el 2026. Vaticina una fuerte reducci\u00f3n adicional de la inflaci\u00f3n a niveles del 11,8% (en este punto incluso m\u00e1s baja que las proyecciones del FMI), mientras que el crecimiento del PBI llegar\u00eda a 3%. En este caso el detalle es que la econom\u00eda acelerar\u00eda fuerte en la segunda mitad del 2026. El \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo el rebote llegar\u00eda a niveles de 4,5%. Luego del baj\u00f3n de los dos \u00faltimos trimestre de este a\u00f1o, la actividad ya mostrar\u00eda signos de repunte desde la primera parte del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n

Al mismo tiempo, el JP Morgan se centra en la valuaci\u00f3n del mercado. Actualmente, luego de la \u00faltima suba, la relaci\u00f3n entre los precios de las acciones es de 9,7 veces sus ganancias anuales. El piso se hab\u00eda alcanzado en 2021, en medio de la pandemia, con una valuaci\u00f3n de 4,4 veces.<\/p>\n

Sin embargo, en la gesti\u00f3n de Mauricio Macri, cuando los mercados estaban muy optimistas con Argentina, esa relaci\u00f3n entre el precio de los papeles y su nivel de utilidad se ubicaba en 13,3 veces. Si se repitiera aquel escenario, incluyendo el acceso al mercado voluntario de cr\u00e9dito, hay todav\u00eda un significativo recorrido al alza.<\/p>\n

Optimismo financiero<\/p>\n

Pero otro de los aspectos que vuelve ponderarse es la posibilidad de un regreso de la Argentina al \u00edndice MSCI de mercados emergentes. Seg\u00fan la entidad, el tama\u00f1o local es suficiente para lograrlo. Sin embargo, todav\u00eda hay que dar un paso clave: remover los controles de capitales que subsisten para que el pa\u00eds pueda volver a las \u201cgrandes ligas\u201d.<\/p>\n

Seg\u00fan esas estimaciones actualizadas, el volumen que podr\u00eda redirigirse al mercado local ser\u00eda de USD 2.600 millones de manera autom\u00e1tica. No obstante, por los tiempos que se manejan es dif\u00edcil que suceda antes del 2027.<\/p>\n

Esto se debe a que los grandes fondos internacionales deben replicar los \u00edndices elaborados por MSCI. Argentina, en este escenario, pasar\u00eda a tener un peso de 0,5% del total de emergentes y un 6,3% en Am\u00e9rica Latina. Los papeles que se beneficiar\u00edan de este salto en la clasificaci\u00f3n ser\u00edan los siguientes, por orden de importancia: YPF, Galicia, Banco Macro, Vista, Pampa, TGS, BBVA y Central Puerto.<\/p>\n

Tanto Banco Macro como Galicia conservan un potencial alcista, de acuerdo al JP Morgan, del 50%, mientras que en el caso de YPF es de 32% y Pampa estar\u00eda sobrevaluada en un 25%. En el caso de Banco Supervielle, el precio habr\u00eda llegado a su nivel \u00f3ptimo, tras subir desde los USD 5 hasta los USD 12 por ADR en apenas un mes.<\/p>\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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