Los activos financieros argentino tienen para seguir a la suba, buenas perspectivas para que baje el riesgo pa\u00eds y suban acciones. D\u00f3lar tranquilo<\/p>\n

Las bandas cambiarias llegaron para quedarse, y nunca dudamos de eso, los d\u00f3lares estar\u00e1n sobre ofertados por el ingreso de divisas del exterior, v\u00eda inversi\u00f3n o colocaci\u00f3n de Obligaciones Negociables, que en los primeros 15 d\u00edas de noviembre suman u$s2.900 millones y es un r\u00e9cord para el gobierno de Javier Milei. <\/p>\n

Los que pregonan un d\u00f3lar m\u00e1s alto, eliminaci\u00f3n o ajuste a la suba de las bandas, hacen un an\u00e1lisis est\u00e1tico de la balanza de pagos, poniendo \u00e9nfasis en las exportaciones e importaciones, restando relevancia a la cuenta financiera, cuando en la actualidad es vital medir el ingreso de capitales, estamos en una econom\u00eda m\u00e1s abierta que en el pasado. <\/p>\n

La Argentina de largo plazo tendr\u00e1 aun tipo de cambio con tendencia a preciarse, por el fuerte ingreso de capitales. El acuerdo comercial con Estados Unidos, el swap de u$s20.000 millones, la probable recompra de deuda, y la llegada de un financiamiento fresco por parte de un grupo de bancos americanos, ponen fin a la preocupaci\u00f3n de honrar la deuda. Es m\u00e1s, con este acuerdo no ser\u00e1 necesario acumular u$s9.000 millones en las reservas del Banco Central. <\/p>\n

Argentina necesita acumular reservas, pero no puede realizarlo a cualquier costo. Si el Banco Central compra d\u00f3lares y emite pesos, aumenta el activo y el pasivo de la entidad monetaria. Si el mercado no demanda dichos pesos, tendr\u00e1 que absorberlos v\u00eda una letra, que tendr\u00e1 una tasa de inter\u00e9s, y va a generar un d\u00e9ficit cuasi fiscal, que tendr\u00e1 que ser financiado con un super\u00e1vit fiscal m\u00e1s elevado del que tenemos en la actualidad. Eso ser\u00eda un error.
\nEl Gobierno necesita tender puentes a la inversi\u00f3n<\/p>\n

El Gobierno necesita tender puentes a la inversi\u00f3n, para ello es necesario que baje impuestos, de esta forma esperamos que se materialice la inversi\u00f3n, aumente la base imponible, se cobren m\u00e1s impuestos, y con ese mayor ingreso se proceda a bajar nuevamente tributos, hay que potenciar este c\u00edrculo virtuoso de la econom\u00eda. <\/p>\n

En esta coyuntura no necesitamos acumular reservas, necesitamos m\u00e1s actividad econ\u00f3mica. Cuando la actividad econ\u00f3mica est\u00e9 encaminada, y el mercado demande m\u00e1s pesos, ser\u00e1 el momento ideal de comprar d\u00f3lares v\u00eda emisi\u00f3n monetaria, que se absorber\u00e1 sin problemas por el mercado, que demandar\u00e1 m\u00e1s pesos ante una mayor actividad econ\u00f3mica.
\nEl nuevo rango del d\u00f3lar: $1.320 a $1.360<\/p>\n

En este contexto, vemos que el mayor ingreso de d\u00f3lares en la cuenta financiera de la balanza de pagos nos llevar\u00e1 a un d\u00f3lar m\u00e1s cercano a la zona de $1.320 – $1.360. <\/p>\n

La inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 en el 2,3% mensual en octubre, vienen meses dif\u00edciles, no creo que noviembre comience con el “1”, pero de cara a los pr\u00f3ximos 12 meses la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda en torno del 20% anual, por ende la tasa de las letras en el 24% anual, el plazo fijo en el 31% anual, siguen siendo tasas positivas contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Creemos que las tasas de plazo fijo tienen espacio para seguir bajando, lo que deber\u00eda hacer que las tasas activas (pr\u00e9stamos) bajen a niveles m\u00e1s razonables, ayudando a una mejora en la liquidez y rentabilidad de las empresas. <\/p>\n

Los bonos soberanos en d\u00f3lares tienen para seguir a la suba, lo que significar\u00eda una mayor baja del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

Creemos que podemos apuntar a un riesgo pa\u00eds en torno de los 400 puntos, esto implica que bonos como el AL35 podr\u00edan rendir el 8% anual, lo que pondr\u00eda al t\u00edtulo con un precio objetivo por encima de los u$s80. <\/p>\n

Las acciones seguir\u00e1n la escalada alcista, con un alto grado de selectividad. No todo es lo mismo. En el sector petrolero, el balance de YPF estructuralmente es muy bueno, pero al no mostrar ganancias el papel esta pesado en el mercado. Vista gana dinero y proyecta inversiones fabulosas, el papel tendr\u00e1 m\u00e1s dinamismo en el mercado. <\/p>\n

La diversidad productiva de Pampa Energ\u00eda y su bajo endeudamiento la hace estar mejor preparada para crecer, comprando \u00e1reas muy productivas.<\/p>\n

Cuando en septiembre del a\u00f1o 2026 se inaugure el oleoducto VMOS (Vaca Muerta Oil Sur) estas empresas tendr\u00e1n un mayor flujo, y las utilidades empujar\u00e1n la capitalizaci\u00f3n a valores mucho m\u00e1s altos que los actuales.<\/p>\n

En el mercado hay que ser m\u00e1s accionista de largo plazo, y menos inversor de corto plazo, los negocios requieren paciencia. Comprar y vender permanentemente te hace pagar una tonelada de comisiones. <\/p>\n

Fuente: Iprofesional<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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